Lucros de petróleo e gás muito altos mais uma vez – como é isso para os consumidores de energia.

Os lucros do terceiro trimestre (Q3) foram divulgados e, para as empresas de petróleo e gás, os números são impressionantes. No segundo trimestre, a bp faturou US$ 2 bilhões e apenas um pouco menos no terceiro trimestre: US$ 8.45 bilhões. Se estes forem extrapolados para uma base anual, o número seria de US$ 3 bilhões por ano.

Os cinco super-principais são Exxon Mobil, Shell, Chevron, TotalEnergies e bp. Seus lucros anualizados (com base nos números do segundo e terceiro trimestres extrapolados) chegam em média a US$ 2 bilhões por ano e são 3% superiores aos bp.

Como esses lucros de luxo se comparam com história recente? Entre o segundo trimestre de 2 e o primeiro trimestre de 2003, as cinco grandes empresas tiveram um lucro médio de US$ 1 bilhões/trimestre. São US$ 2015 bilhões/ano ou US$ 25 bilhões/ano para cada empresa (em média). Estes são lucros robustos e notáveis ​​porque foram bastante consistentes durante um período dourado de 100 anos.

Mas o mais surpreendente é os US$ 2022 bilhões/ano anualizados em 45.2 da média dos super-principais, que é mais que o dobro dos US$ 20 bilhões/ano de 2003 a 2015. Não devemos esquecer, porém, que a indústria acabou de sair de uma fase muito enxuta anos de 2019-2021.

Outras companhias.

Como a tabela mostra, os lucros da empresa de petróleo da super-grande estão atualmente no ar das empresas mais lucrativas como Apple e Microsoft. Mas historicamente eles estiveram muito mais próximos de empresas comuns como o Walmart.

Várias coisas são responsáveis ​​pelos lucros elevados. Uma delas é que as empresas de petróleo e gás reduziram os recursos destinados à expansão da perfuração em novas áreas. As despesas de capital (CAPEX) caíram depois que os investidores perceberam que seu retorno sobre o investimento era menor do que os setores da indústria concorrentes. O CAPEX agora é apenas metade do que era em 2013, disse a Bloomberg. A queda de preços pandêmica, bem como uma recessão mundial iminente, são preocupantes.

Em segundo lugar, a eficiência das operações tornou-se uma nova meta após 2016. A eficiência da perfuração reduziu o custo de poços horizontais longos, que são centrais para as peças de óleo e gás de xisto. As pessoas de fraturamento reduziram seus custos para materiais como fluidos e areia de propante e otimizaram o tempo de bombeamento. Os engenheiros analisaram os dados que estavam coletando, como a pressão de fratura registrada em poços vizinhos, para diagnosticar melhor onde uma fratura hidráulica estava se espalhando e quão eficaz ela era.

Uma terceira razão são os preços mais altos do petróleo e do gás. No segundo trimestre, foram as margens de petróleo bruto, gás natural e refino que impulsionaram os lucros. Neste trimestre, o terceiro trimestre, foram os preços mais altos do gás que compensaram as margens de refino mais fracas e a comercialização de gás excepcional.

Um aumento maciço nos preços do gás natural ocorreu na Europa e na Ásia — aumenta de 11 a 18 vezes nos últimos dois anos. Isso se deve aos baixos estoques, além do corte no fornecimento de gás à Europa pela Rússia.

No geral, Futuros de gás dos EUA estão perto de US$ 6/MMBtu e ainda acima de cerca de 60% até agora este ano. Interrupções no fornecimento de gás da Rússia e sanções ligadas à guerra na Ucrânia levaram a preços globais do gás muito mais altos. Recentemente, o gás foi negociado a US$ 37/MMBtu no Dutch Title Transfer Facility (TTF) na Europa e US$ 29 no Japan Korea Marker (JKM) na Ásia.

A revolução do xisto manteve os preços mais baixos nos EUA. Isso levou os EUA a serem autossuficientes na produção de gás e petróleo. As exportações de GNL dispararam e tornaram os EUA o exportador número um do mundo em 2022. A maioria (68%) das exportações de GNL foi para a Europa há um mês, mas diminuiu desde então, para ajudar a reduzir a interrupção do gás.

Tensão entre enormes lucros de petróleo e gás e custos de energia crescentes para o consumidor.

O que muitos consumidores de energia veem é uma enorme disparidade entre sua compra frugal de energia a um custo mais alto e os enormes lucros obtidos pelas empresas de petróleo e gás que produzem essa mesma energia. Isso leva a clamores por um imposto sobre lucros inesperados.

O Reino Unido tem um imposto inesperado em vigor, mas o novo primeiro-ministro, Rishi Sunak, prometeu resolver isso novamente até maio.

Deve-se ter cuidado. Um anterior e útil critério para a instalação de tal imposto era que ele deve ser baseado em vários anos de história de lucro. Isso ocorre porque períodos de lucros baixos, mesmo lucros negativos, em 2019-2021 devem ser incluídos em uma análise razoável.

O presidente dos EUA, Joe Biden, chamou de “exploração de guerra” se as grandes empresas petrolíferas não usarem esses lucros para aumentar a produção de petróleo. Seu motivo era baixar os preços nas bombas de gasolina e baixar a inflação.

A BP insistiu que pagou US$ 5 bilhões em impostos em todo o mundo no terceiro trimestre a uma taxa de 3%, disse seu diretor financeiro.

Mas algumas pessoas estão perguntando se algum tipo de esquema de participação nos lucros poderia ser estabelecido com pessoas carentes na UE cujo gás da Rússia foi cortado? Ou com pessoas que precisam comprar GNL a um preço premium de grandes empresas que obtêm enormes lucros produzindo o mesmo gás e depois transportando-o para a Europa.

Ou alguns desses lucros podem ser compartilhados com ucranianos cujos apagões de eletricidade em um terço das usinas do país estão afetando fortemente enquanto o país afunda em um inverno frio e escuro. São famílias que precisam de geradores a diesel para combater o frio, mas não têm dinheiro para comprá-los, enquanto as supermaiores lucram com a produção de petróleo que é usado para fazer esse mesmo diesel. Observe que os EUA agora estão exportando níveis recordes de petróleo bruto.

Essas são perguntas embaraçosas que devem ser feitas e que podem ser discutidas até que sejam encontrados meios tangíveis de assistência.

Tensão entre enormes lucros de petróleo e gás e fontes alternativas de energia renovável.

Alguns consumidores dizem: “Estou preocupado com o aquecimento global e as mudanças climáticas, enquanto as empresas que o causam estão obtendo lucros excessivos”. A base é que a queima de petróleo e gás contribui com cerca de 57% do uso mundial de energia, enquanto também causa cerca de 50% das emissões globais de gases de efeito estufa (GEE).

Para os que acreditam nas mudanças climáticas, é difícil tolerar ou até mesmo apoiar o enorme sucesso da indústria de petróleo e gás.

Em sua defesa, uma empresa, a bp, está comprometida com as energias renováveis ​​que representam 40% de sua produção total de energia até 2030.

bp também pago US$ 5 bilhões em impostos em todo o mundo, apenas no terceiro trimestre deste ano. O ano inteiro incluirá US$ 800 milhões em um imposto inesperado de 25% imposto pelo governo do Reino Unido.

A BP está aumentando o número de plataformas de perfuração em bacias de xisto e no Golfo do México para aumentar a produção. A BP disse que destinará 60% de seu fluxo de caixa excedente para retorno aos acionistas. As margens de refino devem permanecer altas devido às sanções impostas à Rússia.

As tendências em dados são importantes para decifrar o futuro. Em um aspecto, parece que as energias renováveis ​​estão alcançando rapidamente as energias fósseis. Os gráficos aqui¹ mostram aumentos ano-a-ano na geração de energia elétrica de acordo com a fonte. O carvão é volátil, mas a tendência é de queda. O gás natural é menos volátil, mas continua caindo. As energias renováveis, como a eólica e a solar, estão em claro aumento exponencial.

Se observarmos uma tendência para os dados médios, o carvão está agora em ~ 200, o gás natural também em ~ 200, enquanto a energia eólica e solar estão agora em ~ 500 terawatts-hora. A energia eólica e solar representam 500/900 ou 56% da produção total de eletricidade em todo o mundo. Nota: este é apenas um setor, o setor de energia, da economia global, e o outro grande setor, o setor de transporte, será diferente.

Referências:

1. Nathaniel Bullard, Novembro 3, 2022, Mesmo estimativas conservadoras veem o uso de combustível fóssil atingir o pico em breve. Da Bloomberg Green Sparklines.