O mercado global de petróleo estava apertado mesmo antes da invasão russa da Ucrânia, mas a guerra de Putin e suas consequências sobre o fornecimento de petróleo russo e os preços da energia têm o potencial de lançar o mercado em um grande choque de oferta comparável ao embargo de petróleo árabe de 1973.
Os estoques de petróleo nas principais economias desenvolvidas consumidoras de petróleo, inclusive nos Estados Unidos, vêm caindo de forma constante há vários meses, à medida que a demanda se recupera.
Os saldos do mercado dos EUA estão apertados, com estoques comerciais de petróleo bruto de 411.6 milhões de barris, 13% abaixo da média de cinco anos para esta época do ano. Os estoques de gasolina estão cerca de 1 por cento acima da média de cinco anos, mas os estoques de combustível destilado são cerca de 18 por cento mais baixos, e os estoques de propano/propileno estão 21 por cento abaixo da média de cinco anos para esta época do ano, o último relatório de inventário da EIA para o semana que terminou em 4 de março mostrou.
À medida que a demanda se recupera, a oferta global de petróleo tem lutado para recuperar o atraso, já que a OPEP + está adicionando apenas 400,000 barris por dia à produção de petróleo do grupo a cada mês. Durante meses, o aumento da produção foi inferior a 400,000 bpd - e às vezes metade desse número - porque muitos produtores da OPEP + não têm capacidade ou investimentos para aumentar a produção para suas cotas.
Já em janeiro, os principais bancos de investimento começaram a prever que o petróleo poderia atingir US $ 100 por barril em algum momento deste ano devido aos saldos apertados do mercado.
Depois que a Rússia invadiu a Ucrânia, levou apenas um mês para os preços atingirem os três dígitos. Agora, a conversa é se o petróleo pode chegar a US$ 150 o barril, já que o petróleo russo está sendo evitado pelos compradores europeus, enquanto a China sozinha pode não ser capaz de levar todos os volumes marítimos que teriam ido para a Europa de outra forma.
A Rússia terá que fechar parte de sua produção de petróleo, pois não poderá vender todos os volumes deslocados dos mercados europeus para outras regiões, com a produção de petróleo russa caindo e permanecendo deprimida pelo menos nos próximos três anos, disse o Standard Chartered na quinta-feira. . Mesmo antes da proibição dos EUA às importações de energia da Rússia, o comércio de commodities russas se tornou tóxico para muitos players globais.
A guerra na Ucrânia acrescentou muito prêmio de risco geopolítico a um mercado de petróleo já apertado para criar uma tempestade perfeita para a disparada dos preços do petróleo.
“Nada é mais louco neste mercado de petróleo”, disse Michael Tran, diretor-gerente de estratégia global de energia da RBC Capital Markets, à Bloomberg nesta semana, que viu oscilações selvagens nos preços do petróleo com a faixa de negociação do Brent em um recorde de US$ 33 por barril.
O mercado apertado e as lutas da Rússia para vender seu petróleo estão preparando o cenário para o maior choque de oferta desde os anos 1970 – o embargo de petróleo árabe de 1973-1974 e a revolução iraniana de 1979, observam analistas como o analista de mercado da Reuters John Kemp.
No início de março, Daniel Yergin, vice-presidente da IHS Markit, disse à CNBC, comentando as consequências da invasão russa da Ucrânia:
“Esta será uma grande ruptura em termos de logística, e as pessoas estarão lutando por barris.”
“Esta é uma crise de abastecimento. É uma crise logística. É uma crise de pagamentos, e isso pode muito bem ser na escala dos anos 1970”, acrescentou Yergin.
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A crise energética de hoje é “comparável em intensidade, em brutalidade, ao choque do petróleo de 1973”, disse o ministro da Economia e Finanças da França, Bruno Le Maire, nesta semana, divulgado pela RFI.
“Em 1973… a resposta causou um choque inflacionário, levando os bancos centrais a aumentar massivamente suas taxas, o que matou o crescimento”, disse Le Maire, acrescentando que o mundo gostaria de evitar essa estagflação este ano.
A cura para os altos preços do petróleo pode ser a destruição da demanda. Ou a OPEP+ intensificando-se para preencher a lacuna da Rússia, o que significa que os produtores da OPEP com capacidade ociosa – Arábia Saudita e Emirados Árabes Unidos – estarão dispostos a aumentar a produção muito mais do que o pacto da OPEP + exige, possivelmente sem romper o dito pacto, no qual a Rússia não-OPEP é um membro líder.
O mercado precisará desses volumes, também porque o xisto dos EUA não pode aumentar significativamente a produção no curto prazo.
Sanções ou não, “tornou-se cada vez mais claro que o petróleo russo está sendo condenado ao ostracismo”, diz o JP Morgan.
Os carregamentos preliminares de petróleo russo para março revelaram uma queda de 1 milhão de bpd nos portos do Mar Negro, uma queda de 1 milhão de bpd nos Bálticos e uma queda de 500,000 bpd no Extremo Oriente. Além disso, há uma perda estimada de 2.5 milhões de bpd nos carregamentos de derivados do Mar Negro, para uma perda total de 4.5 milhões de bpd, segundo o JP Morgan.
“Tão grande é o choque de oferta imediato que acreditamos que os preços precisam aumentar para US$ 120/barril e permanecer lá por meses para incentivar a destruição da demanda, assumindo que não há volumes iranianos imediatos”, disse Natasha Kaneva, chefe de estratégia global de commodities do JP Morgan.
Por Tsvetana Paraskova para Oilprice.com
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/oil-could-see-biggest-supply-000000924.html