O petróleo é a exceção na recuperação de energia pós-COVID do mundo

A edição do 2022 bp Revisão Estatística da Energia Mundial foi publicado recentemente (o 71^st edição anual), o que significa que é hora do meu anual comentário. (…e tempo para minha divulgação anual: liderei a produção da Review por uma dúzia de anos antes de ingressar no Baker Institute, e continuo acionista da bp.)

A Revisão contém dados globais abrangentes e objetivos sobre cada forma de energia, bem como os principais minerais necessários para a transição energética.[1] Esta nota mal vai arranhar a superfície dos insights fascinantes contidos na Revisão, então, por favor, dê uma olhada em seus dados (disponíveis gratuitamente para download) para explorar o mundo da energia por si mesmo!

Uma grande ressalva: a Revisão contém dados anuais até 2021 e, portanto, não nos permite avaliar o impacto energético da invasão da Ucrânia pela Rússia em fevereiro deste ano – exceto na medida em que preparações pré-invasão afetaram os mercados no ano passado, especialmente para o gás natural.

Em um nível, as descobertas da Revisão não são surpreendentes. Após declínios recordes no consumo e produção global de energia em 2020 devido ao COVID, 2021 teve uma forte recuperação. De fato, o mundo registrou um crescimento recorde no consumo global de energia (+5.8%); o crescimento da produção de energia também foi robusto (+4.2%, o mais forte desde 2010, embora aquém do crescimento recorde de 5.4% observado em 2004).

O consumo e a produção de todas as formas de energia, exceto a hidreletricidade, cresceram mais rápido do que a média de 10 anos (com hidrelétricas limitadas por chuvas fracas em muitas regiões). Embora as energias renováveis ​​(não hidrelétricas) tenham sido novamente a fonte de energia que mais cresceu (+15%), o consumo de carvão e petróleo foi especialmente forte em relação às suas médias de 10 anos (já que petróleo e carvão tiveram as maiores quedas de consumo em 2020) .

Com o rápido crescimento do consumo de combustíveis fósseis, as emissões de CO2 do consumo de energia também tiveram um aumento recorde, crescendo 5.9% (em comparação com um crescimento médio de 10 anos de apenas 0.6%).

A China permaneceu de longe o maior consumidor e produtor de energia do mundo, e viu os maiores aumentos (absolutos) de consumo e produção para qualquer país. Embora a China tenha sido um dos raros países que NÃO viu o consumo de energia diminuir em 2020, experimentou um crescimento no ano passado que foi mais que o dobro de sua média histórica de 10 anos. A China foi responsável por um quarto do consumo global de energia no ano passado e pouco mais de 20% da produção de energia, mas foi responsável por cerca de um terço da crescimento no consumo e produção global de energia no ano passado. Teve o maior crescimento no consumo de petróleo, carvão, energia nuclear e renováveis ​​(e o segundo maior crescimento do uso de gás natural atrás da Rússia). Também foi responsável por metade do crescimento global na produção de carvão.

Para todas as formas de energia fóssil, o consumo cresceu mais rapidamente do que a produção. Os estoques globais caíram. E não surpreendentemente, os preços de todas as formas de energia fóssil aumentaram em 2021.

O real outlier para o descompasso entre consumo e produção foi o petróleo: o consumo cresceu muito fortes 6.1% (o mais forte em termos percentuais desde 1976), enquanto a produção cresceu 1.5%. A relativa fraqueza da produção de petróleo foi impulsionada principalmente pela contínua restrição de produção da OPEP+. Depois de cair acentuadamente em 2020 (-3.9 Mb/d) devido aos maiores cortes coordenados de produção da história, a produção da OPEP+ voltou a cair em 2021 (-0.2 Mb/d) conforme o grupo muito devagar desfez seus cortes de produção anteriores (ajudados por vários países participantes que não conseguiram cumprir suas cotas de produção). A produção em outros lugares (incluindo os EUA) aumentou 1.6 Mb/d à medida que o investimento se recuperou junto com os preços do petróleo.

Isso também ficou evidente na recuperação relativamente fraca do comércio global de petróleo. Enquanto o forte crescimento do consumo e da produção global fez com que o comércio de gás natural e carvão crescesse o dobro (ou até o triplo) da média histórica, o comércio de petróleo aumentou cerca de 3%, apenas um pouco acima da média de 10 anos (aproximadamente 2%).

De fato, o consumo global de energia em 2021 ficou acima dos níveis pré-pandemia de oferta e demanda por todas as formas de energia – exceto petróleo e energia nuclear (que permaneceram 1% abaixo dos níveis pré-pandemia). Para o petróleo, o consumo global no ano passado ficou cerca de 3.5 Mb/d (-3.7%) abaixo dos níveis pré-pandemia, em grande parte devido à lenta recuperação das viagens aéreas; A bp observa que a demanda por combustível de aviação permaneceu 33% abaixo do nível de 2019.

Mas a produção global de petróleo tem sido ainda mais fraca, com a produção de 2021 permanecendo 5 Mb/d abaixo dos níveis pré-pandêmicos – e aqui, o fator determinante foi a escolha do governo e não a pandemia. Os países da OPEP+ foram responsáveis ​​pela grande maioria (82%) desse declínio; a produção nesses países no ano passado permaneceu 4.1 Mb/d ou 9% abaixo dos níveis pré-pandemia.

De fato, sete dos dez países com as maiores quedas de produção neste período foram participantes dos cortes de produção da OPEP+, com Arábia Saudita e Rússia – líderes do grupo, bem como os dois maiores produtores da OPEP + – respondendo pelas maiores quedas.

A interação de forças de mercado e escolhas políticas que os dados da bp mostram para 2021 está claramente em jogo nos mercados globais de energia também este ano. Até agora este ano, o grupo OPEP+ continuou com sua reversão gradual dos cortes de produção relacionados ao COVID implementados em 2020; em setembro, o grupo terá as cotas totalmente restabelecidas aos níveis pré-pandemia. No entanto, muitos países permanecem incapaz para cumprir suas cotas, e os riscos para o abastecimento russo (de petróleo e gás natural) permaneceram em foco enquanto a UE procura reduzir sua dependência. Um foco crescente na segurança energética (assim como preços mais altos) está aumentando o consumo de carvão e as energias renováveis. Como isso afetará a recuperação contínua no fornecimento global de energia? E o que isso significa para preços e demanda? As respostas – como sempre – serão encontradas nos dados.

[1] Um item que a Revisão NÃO contém é a produção global de energia; ele tem dados sobre o consumo total de energia e a produção de cada forma individual de energia, mas não agrega os dados de produção combustível por combustível em uma tabela de produção total de energia. Como expliquei no comentário dos anos anteriores, no entanto, uma suposição simplificadora me permite construir minha própria tabela de produção total de energia para este comentário.