As empresas de serviços e equipamentos petrolíferos diminuíram após a última quebra de petróleo, e isso os deixou parecendo magro enquanto o petróleo cresce novamente. Essa dinâmica pode ser boa para preços e margens nos próximos meses, e os analistas estão cada vez mais animados com as ações.
As empresas devem começar a divulgar os resultados do primeiro trimestre esta semana, começando na terça-feira com
Halliburton (HAL). Outros grandes nomes da indústria incluem
Schlumberger (SLB) e
Baker Hughes (BKR), que devem relatar ganhos no final da semana. Há também várias empresas menores que relatam nas próximas duas semanas, incluindo
Energia Patterson-UTI (PTEN),
Helmerich e Payne (HP)
Nextier Soluções para Campos Petrolíferos (NEX) e
Serviços de campo petrolífero Liberty (LBRT).
As empresas se saíram bem este ano, porque finalmente estão vendo a demanda aumentar novamente. Isso define uma barra alta para os ganhos. O índice PHLX Oil Service Sector subiu 60% este ano.
Todas as principais empresas de serviços cortaram funcionários e operações nos últimos anos, uma tendência que se acelerou durante as profundezas da pandemia. As empresas petrolíferas não estavam dispostas a gastar na perfuração de novos poços quando os preços do petróleo estavam baixos, e as empresas não queriam mais carregar equipamentos ociosos em seus balanços.
Com os preços se recuperando, os produtores estão mais uma vez procurando expandir e estão tendo que pagar para encontrar as equipes e equipamentos certos. O analista do Citi, Scott Gruber, escreveu que “o poder de precificação dos serviços de campos petrolíferos parece não apenas estar em vigor, mas ganhando força, pois as E&Ps querem evitar a perda de uma equipe eficiente e evitar o risco que acompanha uma equipe substituta”.
Enquanto a maioria dos produtores de capital aberto está recuperando a produção lentamente para satisfazer seus acionistas preocupados com a austeridade, os operadores privados vêm adicionando plataformas rapidamente. A contagem de sondas nos EUA está finalmente subindo em um padrão mais estável, um bom sinal para as empresas de serviços.
Durante grande parte do rali do petróleo, que já dura quase dois anos, as empresas de serviços de campos petrolíferos ficaram para trás. A maior parte de cada novo dólar ganho com a perfuração foi para os produtores. Mas Gruber acha que o equilíbrio está mudando agora. “A economia de E&P nunca foi tão boa em relação à economia de serviços de campos petrolíferos”, escreveu ele.
“Isso sugere que a renda econômica dentro da cadeia de valor do xisto deve fluir cada vez mais para as empresas de serviços de campos petrolíferos nos próximos trimestres. Como tal, vemos o lado positivo das estimativas de consenso para muitos dos nomes de serviços de campos petrolíferos alavancados no mercado interno e procuraríamos tirar proveito de qualquer fraqueza nas ações durante os ganhos que pareçam impulsionados por fatores de curto prazo”.
Por conta dessa dinâmica, Gruber acha que Wall Street pode acabar se surpreendendo com a força dos ganhos de
Halliburton, Patterson-UTI,
Helmerich e Payne, Nextier e Liberty.
Ainda assim, outros analistas veem potencial para decepção. A cadeia de fornecimento de petróleo e gás tem sido complicada, com os preços subindo para aço, areia e outros componentes-chave no processo. E as restrições da Covid em todo o mundo no primeiro trimestre podem deixar os números abaixo do esperado, alerta Taylor Zurcher, analista da Tudor, Pickering, Holt & Co. Zurcher espera que os investidores prestem muita atenção às discussões da empresa no segundo semestre do ano. Ele acha que as empresas de serviços norte-americanas, que incluem empresas como Patterson-UTI, estão bem estabelecidas para obter lucros.
Os ganhos da Halliburton devem preparar o cenário. Espera-se que a empresa ganhe 34 centavos por ação sobre US$ 4.2 bilhões em receita, 22% a mais do que um ano atrás, segundo a FactSet.
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