Investidores mais velhos têm muito dinheiro em ações. Como verificar se é demais.

A alocação pesada em ações rompe com a sabedoria convencional, que exige a mudança de portfólios com ações pesadas quando você é mais jovem para um mix de ações e títulos mais equilibrado na aposentadoria. O objetivo é reduzir os efeitos de um mercado em baixa ao fazer saques, uma combinação que pode esgotar um pé-de-meia.

A decisão dos investidores mais antigos de manter tanto em ações está enfrentando um teste agora. Os principais índices do mercado caíram acentuadamente na semana passada, com o Nasdaq Composite entrando em uma correção. A negociação intradiária viu o S&P 500 oscilar mais de 3% em alguns dias.

Apesar da venda e da volatilidade mais amplas, os baby boomers, nascidos entre 1946 e 1964, parecem não vender muito de suas carteiras de ações, dizem consultores e outros planejadores financeiros. Eles dizem que muitos americanos mais velhos são encorajados por recuperações relativamente rápidas dos mercados em baixa do início dos anos 2000 e 2020. E muitas pessoas ainda não veem outro lugar para investir de forma inteligente.

"Alguns se sentem quase sem graça com a volatilidade do mercado de ações", disse Paul Auslander, consultor de Clearwater, na Flórida, que está aconselhando os clientes a manter planos financeiros de longo prazo. “Mas eles estão envelhecendo e têm menos tempo para compensar as perdas.”

Alguns americanos mais velhos podem estar adotando uma abordagem agressiva para investir porque têm dinheiro vindo de pensões ou de um salário que cobre grande parte de suas necessidades de gastos.

Outras pessoas parecem estar jogando os dados sobre as ações para obter um retorno maior do que os títulos para sustentar um estilo de vida que de outra forma não poderiam pagar, dizem os consultores. Com os rendimentos dos títulos baixos, alguns estão investindo em ações que produzem altos rendimentos de dividendos para gerar uma renda de aposentadoria sem mergulhar no principal.

Um fator em jogo: muitos americanos mais velhos são responsáveis ​​por seu próprio mix de investimentos.

Muitos baby boomers começaram a investir muito antes da proliferação de fundos de data-alvo, que detêm combinações diversificadas de ações e títulos que se tornam mais conservadores à medida que os investidores envelhecem. Embora esses fundos tenham decolado entre os investidores na faixa dos 20, 30 e 40 anos, os baby boomers são muito mais propensos a serem investidores do tipo "faça você mesmo", disse Kirsten Hunter Peterson, diretora de liderança de pensamento da Fidelity.

Em seus fundos de data-alvo, a Fidelity recomenda que os investidores que planejam se aposentar até 2025 mantenham 57% de seus investimentos em ações. No momento, cerca de 40% dos investidores Fidelity 401(k) com idade entre 60 e 69 anos detêm 67% ou mais de suas carteiras em ações, de acordo com a Fidelity. Entre os investidores com 70 anos ou mais, quase metade detém alocações de ações pelo menos 10 pontos percentuais acima da recomendação da Fidelity.

Alguns investidores não sabem que suas carteiras são tão fortemente inclinadas para ações quanto eles.

Auslander diz que se encontrou com clientes em potencial "que chegam pensando que têm uma carteira de 60/40 apenas para descobrir que ela caiu para 80% em ações porque as ações subiram muito".

Para aqueles investidores que agora estão avaliando o que fazer, há várias etapas a serem seguidas agora.

William Bernstein, consultor financeiro independente baseado em Eastford, Connecticut, recomenda avaliar quanto risco do mercado de ações você pode assumir.

Por exemplo, uma pessoa de 65 anos com uma expectativa de vida de 25 anos que gasta 2% de sua carteira de US$ 1 milhão anualmente, ou US$ 20,000, pode investir e perder significativamente mais em ações do que alguém que precisa de 5. % de retirada, ou US$ 50,000 por ano.

Qualquer pessoa que precise desses saques maiores não deve ter mais de 50% das ações, aconselha Bernstein.

Uma maneira de avaliar seu nível de conforto com ações: calcule quanto dinheiro você teria se investisse a alocação desejada em ações e experimentasse uma liquidação de aproximadamente 50%, o que pode ocorrer uma ou duas vezes por geração, disse Bernstein. Considere alguém com uma carteira de US$ 1 milhão que tem como meta uma retirada de 4%, ou US$ 40,000. Se o investidor decidir colocar 60%, ou US$ 600,000, em ações, o próximo passo é considerar como seria perder metade desse dinheiro.

Se esse cálculo o deixa enjoado, Bernstein recomenda reduzir a alocação de ações. Depois de decidir quanto manter em ações, venda imediatamente para atingir a alocação de ações desejada.

"Basta morder a bala", disse Bernstein. Com o S&P 500 com um retorno anual médio de mais de 10% na última década, “não é um mau momento para obter lucros”.

O Sr. Auslander diz para fazer a venda em uma conta 401(k) ou de aposentadoria individual, já que os impostos são diferidos até que o dinheiro seja sacado. Em uma conta tributável, você deve imposto sobre ganhos de capital sobre os lucros.

O outro grande passo é continuar prestando atenção, pelo menos um pouco.

O reequilíbrio ou a redução periódica dos lucros dos vencedores e a aplicação dos lucros nos perdedores pode ajudá-lo a manter a alocação de ações desejada. Apenas cerca de metade dos investidores individuais se preocupam com o reequilíbrio regularmente, de acordo com a Vanguard.

O reequilíbrio uma vez a cada um ou dois anos faz sentido para a maioria das pessoas, disse Bernstein, já que fazê-lo com mais frequência pode ser incômodo. Esperar mais de um ano pode deixar o portfólio em risco de se afastar muito das alocações alvo.

“Tenha uma abordagem sistemática e siga-a”, disse David Blanchett, chefe de pesquisa de aposentadoria da PGIM, o grupo de gestão de investimentos da

Prudential Financial Inc.

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