On The Horizon For Solar: Um Software Vertical Decacorn

O ano é 2015. Você é um empreendedor de software climático focado em uma vertical de tecnologia sustentável, como energia solar, eólica, baterias, eficiência energética, remoção de carbono ou alguma outra indústria nova da qual um capitalista de risco provavelmente não tenha ouvido falar antes. Você faz uma cara de bravo, empacota seu pitch deck e caminha pela Sand Hill Road... apenas para retornar sem um único dólar de risco para financiar sua empresa.

Avanço rápido para 2022. Os capitalistas de risco de hoje despertaram para o potencial da tecnologia climática. Mais de US$ 87 bilhões foram destinados à tecnologia climática somente no ano passado. As barreiras que os investidores citaram há vários anos – tamanho de mercado limitado, base de clientes de “cauda longa” fragmentada, cenário competitivo de fornecedores lotado e esforços de P&D de software bem financiados por empresas incumbentes, para citar alguns – agora estão sendo descarrilados por software climático emergente empresas.

Na Energize, estamos especialmente otimistas em software de clima vertical. Como disse Larry Fink da BlackRock em sua carta anual, os próximos 1,000 unicórnios serão empresas de energia verde. Para dar um passo adiante, acreditamos nos próximos cinco anos, um decacorn surgirá no software solar vertical.

O manual de software vertical

A história fornece precedência de pioneiros de software vertical que atingem mais de US$ 10 bilhões em valor empresarial e centenas de milhões em receita recorrente anual (ARR). A Veeva Systems é o exemplo em software vertical. A Veeva é um gigante de software vertical de mais de US$ 30 bilhões que aborda o setor de ciências da vida tradicionalmente sonolento. O primeiro produto da Veeva, Commercial Cloud, foi um sistema de gerenciamento de relacionamento com o cliente da indústria farmacêutica. A Veeva aproveitou seus dados de ciências da vida e sua força de distribuição para lançar um segundo produto, o Vault, para ajudar as empresas farmacêuticas no gerenciamento de conteúdo.

A Veeva projeta US$ 3 bilhões em receita anual e US$ 1 bilhão em fluxo de caixa operacional até 2025 – uma quantidade incrível de escala para uma empresa de software vertical construída metodicamente ao longo de 15 anos – mas ainda com uma participação de mercado de apenas 25% se o próprio mercado endereçável total da Veeva (TAM ) estimativa é verdadeira.

A cartilha?

· Foque em um mercado novo ou mal atendido, supere os concorrentes estabelecidos e “rasgue e substitua” o software criado pelo cliente. O melhor software vertical acelera a receita e o lucro do próprio cliente.

· Cimente uma vantagem competitiva liderada pelo produto para criar alavancagem de distribuição ao cliente e um fosso de dados.

· Lançar novos produtos aproveitando esse fosso de dados para abordar novos usuários em seus clientes, impulsionando assim a expansão da conta e maior aderência.

· Finalmente, ao oferecer vários produtos, crie um “bolo de camada” de receita com dinâmica superior de valor de vida útil (LTV) e custo de aquisição de clientes (CAC).

Um negócio de software vertical bem-sucedido é uma máquina de fluxo de caixa de alta margem e eficiência de capital que pode utilizar fluxos de caixa operacionais para buscar vias de crescimento adicionais, como M&A, monetização de dados, ofertas de fintech e muito mais.

Software solar + vertical: uma combinação sísmica

A partir de 2020, a Bessemer Venture Partners identificou um aumento de 10 vezes na capitalização de mercado vertical de software na última década, totalizando US$ 653 bilhões. As indústrias tradicionais e menos atraentes contribuíram em grande parte para esse crescimento – empresas como a Procore, uma empresa de construção e a Service Titan, uma prestadora de serviços de manutenção doméstica são dois exemplos principais, ambas gigantes verticais de software com valor empresarial de mais de US$ 10 bilhões.

Mas o software vertical está apenas arranhando a superfície de seu potencial para criar valor para indústrias totalmente novas e emergentes. Energia solar, eólica, baterias, carregamento de veículos elétricos, eletrificação de edifícios, gestão de redes elétricas, agricultura, construção, remoção de carbono e mercados de carbono representam indústrias sustentáveis ​​literalmente sendo construídas do zero. Na Energize, vemos um forte potencial para construir um software vertical vencedor (ou vencedores!) em cada um desses mercados-alvo, e estamos particularmente otimistas com a probabilidade de curto prazo do mercado solar produzir um decacorn.

A indústria solar demonstra várias características promissoras que são precursoras do sucesso do software vertical. O livro “Dez lições de uma década de investimento vertical em software” do Bessemer Venture Partner fornece uma excelente cartilha para as condições que aspirantes a empreendedores de software vertical devem identificar ao avaliar os setores-alvo. Identificamos sete ventos favoráveis ​​que reforçam o caso do software solar vertical disparar na próxima década:

O capital está correndo para o software solar. Pela nossa contagem, software solar ou empresas privadas habilitadas por software levantaram mais de US$ 1 bilhão em financiamento de capital de risco e crescimento nos últimos dois anos. A consolidação do mercado está se acelerando, com quase US$ 1.5 bilhão em transações de M&A de software solar nos últimos 24 meses. Por quê? A oportunidade financeira em software solar é muito maior do que a maioria imagina.

O software solar é um TAM de US $ 3 bilhões nos EUA e US $ 19 bilhões internacionalmente até 2025. Nos próximos três anos, a indústria solar dos EUA deve gerar receita total entre US $ 20 e 30 bilhões em energia solar residencial, comercial e em escala de serviços públicos. Os EUA empregarão 343,000 trabalhadores solares e, globalmente, mais de seis milhões de empregos solares representam um conjunto robusto de usuários em potencial que se beneficiariam imensamente de ferramentas de software verticais dedicadas.

Em indústrias de rápido crescimento e tecnologia avançada, os gastos com software como porcentagem da receita variam de 10 a 15 por cento, em média. Nossa experiência é que a energia solar não é diferente. Estimamos que as empresas privadas de software solar autônomo gerarão US$ 250 milhões em receita recorrente anual em 2022, com a maior parte da receita concentrada na América do Norte. O potencial de curto prazo da adoção acelerada de software solar é imenso!

Faça as contas e é inevitável que um software solar decacorn esteja no horizonte próximo. Uma empresa de software solar singular com 1% de participação de mercado poderia atingir US$ 10 bilhão em receita recorrente anual ao longo do tempo. Avaliada de forma conservadora em um valor corporativo múltiplo de 10x, uma empresa de software solar independente excedendo US$ XNUMX bilhões em valor corporativo não apenas possível, mas provável. Em um mercado cheio de empresas de software competitivas, a questão não é se, nem quando, mas quem!