Em busca de novas classes de ativos

O principal objetivo dos family offices é a preservação e o crescimento do patrimônio para garantir receitas recorrentes de longo prazo para as próximas gerações. Tradicionalmente, esses objetivos ditaram as estratégias de investimento, favorecendo classes de ativos relativamente seguras com risco reduzido e pagamentos mais baixos, porém constantes. Como resultado, imóveis, ações de primeira linha e títulos compuseram a maior parte das carteiras de investimento de family office.

Nos últimos anos, impulsionados pelo ambiente de juros baixos, capacidades aprimoradas na frente de gestão de investimentos e a necessidade de proteção contra títulos e ações, os family offices ampliaram seu foco para incluir investimentos alternativos na alocação de ativos do family office. Como resultado, muitos estão buscando ativamente novas oportunidades em classes de ativos emergentes, algumas das quais são baseadas em classes de ativos tradicionais, enquanto outras são totalmente novas. Aqui está uma olhada nas classes de ativos emergentes que chamam a atenção no espaço de investimento alternativo.

Receita Recorrente

A receita recorrente como classe de ativos é baseada na renda fixa tradicional, mas com maior liquidez e diversificação. Ele permite que os investidores invistam em produtos semelhantes a renda fixa para fluxos de receita recorrentes.

Muitas empresas de SaaS e comércio eletrônico baseadas em assinatura percebem que capital e dívida não são formas ideais de financiar o crescimento. Como resultado, optar por negociar sua receita recorrente mensal para garantir receita inicial sem diluição e carga de dívida está se tornando cada vez mais atraente.

Esses negócios são negociados por meio de plataformas como o Pipe, que oferecem aos mercados de capitais acesso direto a negócios em estágio inicial, empresas bootstrap e entidades de capital aberto. A Pipe possui um modelo de rating próprio, semelhante aos ratings de títulos da Fitch/Moody's, que fornece uma forma uniforme para os investidores avaliarem as receitas recorrentes. Ele incorpora centenas de pontos de dados anônimos em cada empresa, incluindo receita, taxas de queima e desempenho de grupos de clientes. Ele também oferece aos investidores uma visão completa e transparente do negócio subjacente para cada receita recorrente na plataforma de negociação Pipe.

Michal Cieplinski, diretor de negócios da Pipe, explica os benefícios de usar a plataforma: “Os Family Offices enfrentam uma luta contínua para obter ativos e combiná-los com suas expectativas de rendimento. Nos últimos anos, tanto as ações quanto a renda fixa caminharam na mesma direção e estão altamente correlacionadas.” Cieplinski também destaca que as expectativas de rentabilidade estavam fora de sincronia com o que tradicionalmente estava disponível no mercado, “Com a introdução da receita recorrente na plataforma de negociação da Pipe, os Family Offices agora podem acessar uma classe de ativos estável e preservadora de capital com retornos significativamente superiores aos atuais rendimentos de renda, portanto, correspondendo melhor às suas expectativas de rendimento.”

Trabalho em equipe

A pandemia do COVID-19 mudou a maneira como o mundo funciona. Atualmente, as empresas estão avaliando como será o retorno ao escritório no futuro ao avaliar seus espaços existentes. Todos os indicadores apontam para uma mudança maciça para locais de trabalho híbridos, com maior flexibilidade se tornando a norma. Um estudo conjunto da CoworkingResources e da Coworker previu que o setor de escritórios flexíveis “se recuperará em 2021 e se desenvolverá ainda mais rapidamente a partir de 2021, com uma taxa de crescimento anual de 21.3%”.

Os espaços de coworking estão se tornando rapidamente uma classe de ativos emergente. Eles são considerados como uma classe de ativos separada devido ao seu perfil de risco único, com a variável primária baseada na capacidade do locatário de pagar o aluguel. De acordo com Lucas Rotter, CEO da desenvolvedora de software de avaliação Valcre e ex-avaliador de uma ampla gama de tipos de ativos na Collier, o coworking tem semelhanças com os hotéis. Ele afirma: “Esta é a hotelificação do espaço de escritório. Com hotéis, você tem uma faixa de taxa de capitalização mais alta do que normalmente tem com espaço de escritório. Especificamente, porque os arrendamentos de uma noite causam uma maior tolerância ao risco.”

Criptomoeda, ativos digitais e blockchain

O universo de ativos digitais em constante expansão tem atualmente um valor de mercado estimado de US$ 2 trilhões e uma base de usuários de mais de 200 milhões. Isso torna os ativos digitais uma classe emergente de ativos proeminente para family offices que buscam opções alternativas. Além disso, o fato de criptomoedas e ativos digitais não se correlacionarem com nenhuma outra classe de ativos os torna uma escolha atraente ao diversificar os portfólios de family office.

De acordo com Jodie M Gunzberg, diretora-gerente da CoinDesk Indices, é exatamente isso que está acontecendo: “Ouvimos um grande interesse em ativos digitais de family offices à medida que procuram oportunidades para diversificar, gerar renda e ter a chance de potencial de crescimento em meio a preocupações com a inflação , taxas crescentes e COVID, que podem impactar significativamente o valor de seus ativos tradicionais, como ações e títulos. Além disso, para family offices focados em ESG, há muito potencial para influenciar a aceleração da energia sustentável.”

Embora o Bitcoin seja a criptomoeda mais renomada, com um valor de mercado significativo de cerca de US$ 900 bilhões, de acordo com Candace Browning, chefe do BofA Global Research, “Isso não é mais apenas sobre Bitcoin. Isso são ativos digitais e estão criando todo um ecossistema de novas empresas, novas oportunidades e novos aplicativos.”

Blockchain é um facilitador de muitas dessas novas classes de ativos. Não apenas o comércio de criptomoedas é construído sobre ele, mas a tecnologia também está sendo adotada rapidamente em vários verticais como um valor agregado aos negócios. Os ativos digitais e os investimentos em blockchain dos capitalistas de risco totalizaram US$ 17 bilhões no primeiro semestre de 2021, um aumento significativo em relação aos US$ 5.5 bilhões do ano passado.

Comércio de Carbono

À medida que a guerra contra as mudanças climáticas se intensifica, o comércio de carbono está emergindo como uma nova classe de ativos. O mercado de carbono cresceu mais de 20% em 2020, seu quarto ano de crescimento consecutivo.

Existem dois mercados principais – Mercados de carbono de conformidade (CCMs), onde regimes nacionais, regionais ou internacionais obrigatórios comercializam e regulam permissões de carbono e mercados voluntários de carbono (VCMs), onde empresas e indivíduos comercializam créditos de carbono voluntariamente. Os CCMs são os mais maduros dos dois, com os VCMs apenas emergindo. Os CCMs estão avaliados em mais de US$ 100 bilhões com um volume de negócios anual acima de US$ 250 bilhões. Os VCMs foram avaliados em US$ 300 milhões em 2020.

De acordo com o CFA Institute, “Sistemas de Comércio de Emissões (ETSs) são um instrumento de política climática projetado para fornecer uma precificação efetiva do carbono. O carbono negociado nesses mercados pode ser visto como uma classe de ativos atraente com fatores de prêmio de risco bem compreendidos.”

Embora os investidores institucionais tenham desempenhado um papel limitado nesses mercados, isso está mudando. A comercialização de créditos de carbono ajuda as organizações a atingir suas metas líquidas de carbono zero, apoia o acordo climático global e contribui para a proteção do meio ambiente. Para family offices com mandatos focados na diversificação para investimentos sustentáveis, esta é uma oportunidade interessante de entrar em um mercado imaturo, mas em crescimento. No entanto, como acontece com muitos investimentos sustentáveis, o greenwashing é comum, portanto, é altamente recomendável garantir consultores com experiência na área.

Collectibles

Como obras de arte e vinhos vintage, colecionáveis ​​como memorabilia esportiva, cartas Pokémon, tokens não fungíveis (NFTs) e figuras Funko (FNKO) estão se tornando parte de uma nova classe de ativos emergente. Estima-se que a indústria de colecionáveis ​​valeu US$ 412 bilhões em 2020 e que deve chegar a US$ 628 bilhões até 2031.

A Digital NFT Market Collectibles é o segmento de crescimento mais rápido, com um CAGR de 14.2% durante o período de previsão. Certos produtos desse segmento apresentam crescimento de até 1,400% em um trimestre (ou seja, cerca de 14 vezes o mercado). Diante desses fatos, não é de se admirar que capitalistas de risco e gigantes do mercado estejam entrando no mercado e os escritórios familiares possam seguir o exemplo.

À medida que as tendências de mercado existentes continuam, a busca por rendimento leva os family offices a explorar mais classes de ativos especulativas do que nunca. Isso é igualmente assustador e emocionante, mas as oportunidades estão claramente à disposição.