A OPEP+ oferece um “tapa na cara” com uma linha de vida minúscula de 82 segundos; Estoques de petróleo dos EUA aumentam inesperadamente

Durante a tão esperada reunião da Opep+, os países membros liderados pela Arábia Saudita e Rússia concordaram em aumentar sua meta de produção coletiva em 100,00 bpd (barris por dia) em setembro. Esta é uma gota no oceano proverbial com produtores atendendo a um mercado global de aproximadamente 10 milhões de bpd.

Uma reportagem da Reuters notado que esse aumento satisfaria apenas um adicional de “86 segundos de demanda global de petróleo” por dia.

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Embora um pequeno ou mesmo nenhum aumento estivesse de acordo com expectativas de mercado, os analistas ficaram surpresos com a melhora menos do que simbólica no teto de produção, levando alguns a interpretar isso como uma tentativa deliberada de humilhar os EUA.

Por exemplo, Robert Yawger, diretor executivo de futuros de energia da Mizuho Securities, estabelecido que isso “é um tapa na cara do presidente Biden”.

Esse resultado teria sido muito decepcionante para o presidente, que fez uma viagem especial para se reunir com as autoridades sauditas no mês passado.

Para adicionar sal à lesão, a decisão da OPEP + vem um dia após os EUA serem liberados US$ 5.3 bilhões nas vendas de mísseis para os Emirados Árabes Unidos e Arábia Saudita.

Os preços deslizam

Os preços ficaram estáveis ​​após o anúncio da OPEP+, com o Brent sendo negociado ligeiramente acima de US$ 100.

No entanto, com a publicação dos dados da Energy Information Administration (EIA), os preços caíram mais de 3%, com o Brent sendo negociado a US$ 97.3 e o WTI a US$ 91.2, no momento da redação deste artigo.

O EIA relatado um aumento inesperadamente grande nos estoques de petróleo dos EUA, que aumentaram 4.5 milhões de barris na semana até 29 de julho. Os estoques de gasolina também aumentaram 200,000 barris na semana que terminou em 29 de julho^th, refletindo potencialmente uma moderação na demanda do consumidor à medida que os EUA saem da temporada de direção.

Conforme pesquisas de mercado, ambos os números esperavam um rebaixamento, em linha com a semana anterior, mas as ações surpreenderam positivamente, levantando preocupações com a sustentabilidade da demanda.

enigma americano

Os EUA estão lutando com as altas taxas de inflação de quatro décadas e os preços da gasolina acima de US$ 5 em várias grandes cidades. O governo está desesperado para aliviar o aperto do mercado e reduzir os custos.

Pode-se argumentar que qualquer aumento seria considerado simbólico, uma vez que os países da OPEP + lutando para cumprir suas cotas em qualquer caso.

Com o início da pandemia em 2020, seguido por uma queda repentina na demanda agregada, demissão de mão de obra qualificada, cadeias de suprimentos interrompidas e subinvestimento crônico nesses países, os membros da OPEP + simplesmente não têm capacidade ociosa suficiente para aumentar significativamente a produção global.

Os únicos dois países que podem ter a capacidade de aumentar consideravelmente a produção são a Arábia Saudita e os Emirados Árabes Unidos. Para a Arábia Saudita, esta seria uma tarefa desafiadora devido a muitas das mesmas razões listadas acima, além das quais, a maioria das reservas inexploradas está em “campos não testados” e levaria meses para ser operacionalizado.

Além disso, lei de hidrocarbonetos saudita exige que qualquer aumento oficial nas metas de produção seja cumprido por um período mínimo de 1 ano. É improvável que o Reino queira aumentar significativamente a oferta por um período tão longo, já que uma profunda recessão é amplamente esperada. Aumentar a produção só levaria a cortar os lucros inesperados que os países membros estão desfrutando atualmente.

Por fim, o governo saudita não estaria disposto a cruzar seu aliado russo aumentando as metas de produção muito rápido. Dadas as rígidas sanções que o Ocidente impôs à Moscou de Putin, os canais de exportação russos secaram e um mercado global de petróleo apertado apoia as receitas russas por enquanto.

A expansão da OPEP+ faria muito bem aos EUA?

Estimativas de mercado relatado que a produção combinada da OPEP + está funcionando em quase 3 milhões de bpd abaixo das cotas atribuídas.

Apesar desses desafios, é preciso questionar se os EUA estão tentando resolver o problema certo. Mesmo que um aumento substancial na produção de petróleo bruto se materialize, a capacidade das refinarias na maioria dos países, incluindo os EUA, é muito apertada.

A tensão geral na cadeia do petróleo é impulsionada por produtos refinados, devido à falta de capacidade de refino que não pode ser facilmente corrigida.

É improvável que qualquer aumento na produção global faça uma diferença tangível nas bombas, embora um resultado favorável possa ter impulsionado as classificações do presidente em casa.

Nos Estados Unidos, a taxa de operação das refinarias foi registrado em 91%, abaixo dos 92.2% da semana anterior. Isso deixa espaço limitado para o processamento de qualquer petróleo bruto adicional.

Qualquer alívio provavelmente virá da queda na demanda, já que a temporada de verão nos EUA está chegando ao fim.

Ações em andamento

Falando com Bloomberg, Amos Hochstein, consultor de energia do governo Biden, afirmou que os preços do petróleo precisariam cair abaixo de US$ 90 para melhorar significativamente a situação das famílias americanas.

Embora seja um tiro no escuro, o governo Biden também convidou altos funcionários iranianos de volta à mesa de negociações para discutir o possível afrouxamento das sanções para melhorar as exportações internacionais de petróleo do país.

A crescente demanda por investimentos compatíveis com ESG e combustíveis alternativos continua pressionando a expansão de longo prazo na infraestrutura de energia.

A Fundo Monetário Internacional em suas últimas estimativas, reduziu as previsões de crescimento global para 3.2% e 2.9% em 2022 e 2023. Dada a desaceleração prevista da atividade econômica, é improvável que o mercado veja uma injeção significativa de novas fontes de petróleo e volumes adicionais, embora a demanda em queda possa levar a flexibilização dos preços.