Cotas OPEP+ e aluguel de carros em Seinfeld

O cartel da Opep+ anunciou na quarta-feira que aumentaria suas cotas de exportação para setembro em apenas 100,000 barris de petróleo por dia. Reuters relatórios que alguns analistas estão descrevendo a pequena saliência como “um insulto” ao presidente Joe Biden, que viajou para a Arábia Saudita em meados de julho, pelo menos em parte, para pedir à família real de lá que despeje mais petróleo no mercado global antes do Eleições de meio de mandato de novembro nos Estados Unidos.

“Isso é tão pouco que não tem sentido. Do ponto de vista físico, é um pontinho marginal. Como gesto político, é quase um insulto”, disse Raad Alkadiri, diretor administrativo de energia, clima e sustentabilidade do Eurasia Group.

O pequeno aumento de cotas parece especialmente ofensivo à luz do fato de que o Departamento de Estado dos EUA mudou-se na terça-feira aprovar uma venda de US$ 3.05 bilhões de armas e equipamentos militares dos EUA para a Arábia Saudita. Se houve um quid pro quo envolvido aqui, parece fora de equilíbrio.

Ainda mais do que isso, porém, o aumento planejado é efetivamente sem sentido no mundo real da produção e exportação de petróleo bruto. Por quê? Porque a OPEP+, como grupo, superou todas as cotas que estabeleceu durante todos os meses há mais de um ano. Uma análise recente publicada pela Bison Interests ilustra o déficit do cartel para junho de 2022:

A razão pela qual o grupo tem persistentemente abaixo de suas cotas a cada mês desde o verão passado é bem conhecida e tem sido totalmente pública há meses: além da Arábia Saudita e dos Emirados Árabes Unidos, basicamente todos os outros países membros da OPEP + fora da Rússia estão fora de capacidade de produção sobressalente. A Rússia, é claro, tem seus próprios problemas criados por sua guerra na Ucrânia.

É uma realidade que o cartel novamente admitiu na declaração oficial de quarta-feira, dizendo: “A reunião observou que a disponibilidade severamente limitada de excesso de capacidade exige utilizá-la com grande cautela em resposta a graves interrupções no fornecimento”.

A realidade recente do cartel no que se refere à fixação e cumprimento de cotas de exportação muito se assemelhou ao episódio icônico da Seinfeld em que Jerry e Elaine tentam alugar um carro. Na cena clássica, eles chegam ao balcão para pegar o carro, apenas para descobrir que a locadora não tem carros disponíveis apesar de ter aceitado a reserva de Jerry, algo que muitos de nós vivenciamos na vida real.

Veja como foi o diálogo que se seguiu:

• Jerry : Não entendo. Você tem minha reserva?
• Agente de aluguel de carros : Temos a sua reserva, acabamos de ficar sem carros.
• Jerry : Mas a reserva mantém o carro aqui. É por isso que você tem a reserva.
• Agente de aluguel de carros : Acho que sei por que temos reservas.
• Jerry : Eu não acho que você sabe. Veja, você sabe como *pegar* a reserva, só não sabe como *segurar* a reserva. E essa é realmente a parte mais importante da reserva: a exploração. Qualquer um pode levá-los.

[Fim]

Da mesma forma, qualquer país da OPEP+ pode *estabelecer* uma meta de cota para as exportações de petróleo; mas a parte fundamental da transação é se esse país pode ou não *cumprir* essa meta de cota com capacidade de produção real.

A OPEP + acha que sabe por que *estabelece* cotas e o faz todos os meses. O que ela não conseguiu fazer em todos os meses do ano passado, porém, foi, na verdade, *cumprir* essas cotas. Porque, assim como a locadora de carros na Seinfeld ficou sem carros, esse cartel ficou essencialmente sem capacidade ociosa.

É uma situação com implicações globais significativas. Quando a OPEP+ foi criada no final de 2016, seus países membros foram inicialmente capazes de exercer grande influência sobre a alta e a queda dos preços do petróleo nos mercados globais, empregando sua capacidade ociosa quando necessário para diminuir a volatilidade. Como relatei aqui ao longo dos anos, o cartel experimentou um alto grau de sucesso antes da pandemia do COVID no início de 2020.

Desde aquela época, porém, os preços do petróleo subiram e caíram vertiginosamente à medida que a influência do cartel diminuiu junto com seu nível de capacidade ociosa. Há uma relação direta de causa e efeito em jogo aqui, que tornou os anúncios de cotas da OPEP+ tão sem sentido quanto a agência de aluguel de carros *tomando* a reserva de Jerry naquele clássico episódio de Seinfeld.

Porque é a capacidade de *cumprir* essa cota que realmente importa.