Bearishness caiu a tal extremo que suporta uma recuperação significativa do mercado de ações.
O sentimento certamente demorou a chegar a esse extremo. Apenas duas semanas atrás, quando dediquei uma coluna pela última vez ao sentimento do mercado, muitos cronômetros de mercado de curto prazo estavam “teimosamente otimistas”, tratando cada queda do mercado como uma oportunidade de compra.
Isso, por sua vez, sugeriu que mesmo uma baixa de curto prazo ainda não estava à mão, de acordo com a análise contrária.
A maioria desses touros de outrora já jogou a toalha. De fato, alguns benchmarks de sentimento estão indicando que a baixa é mais extrema hoje do que no fundo de março de 2020, já que a pandemia de Covid-19 estava levando a economia a um coma induzido.
Isso não significa que agora devemos esperar um rali da mesma magnitude que vimos no fundo de março de 2020. A análise contrária é, na melhor das hipóteses, uma ferramenta de timing de mercado de curto prazo, fornecendo informações sobre a tendência provável do mercado apenas no mês ou dois subsequentes. No entanto, dado o sentimento extremo de baixa de hoje, os contrários agora esperam que o mercado de ações esteja próximo ou próximo de algum tipo de fundo.
Considere, primeiro, o extremo baixista em que os cronômetros do mercado de ações focados na Nasdaq se tornaram. Eu meço seu sentimento calculando sua exposição média de ações recomendadas. (Esta média é o que é representado pelo Hulbert Nasdaq Newsletter Sentiment Index, ou HNNSI.)
Atualmente, essa média está em incríveis menos 67.2%, o que significa que o cronômetro médio do mercado de ações focado na Nasdaq está recomendando que os clientes aloquem dois terços de suas carteiras de negociação de ações para posições vendidas. Essa é uma postura de baixa extremamente agressiva.
Para contextualizar esse nível, considere que o menor para o qual o HNNSI caiu em março de 2020 foi “apenas” menos 64.0%. A leitura atual é menor do que todas, exceto 1.8% das leituras comparáveis desde 2000. Isso está bem dentro do decil inferior da distribuição histórica, que alguns contrários usam para identificar extrema baixa. Este decil inferior está sombreado no gráfico ao lado, acima.
Também reveladora é uma comparação com o comportamento dos market timers em março de 2000. No dia daquele mês em que o Nasdaq Composite
COMP,
-1.30%
negociado mais de 10% abaixo de sua alta histórica, satisfazendo assim a definição semi-oficial de uma correção, o cronômetro médio do mercado estava mais otimista do que naquele topo.
Este critério de correção foi novamente satisfeito esta semana, mas como você pode ver no gráfico, desta vez a exposição de ações recomendada pelo cronômetro médio foi mais de 100 pontos percentuais menor do que no topo do mercado.
Então, pelo menos do ponto de vista contrário, há um grande contraste entre o sentimento do mercado hoje e no topo da bolha da internet.
Os cronômetros do mercado de ações que se concentram no amplo mercado de ações não são tão pessimistas quanto seus irmãos focados no Nasdaq, mas também estão se aproximando de um extremo de baixa. A exposição média de ações recomendada entre este grupo de cronômetros focados no mercado amplo (representado pelo Hulbert Stock Newsletter Sentiment Index, ou HSNSI) é de 1.6%, inferior a 89% de todas as leituras diárias das últimas duas décadas. Isso é apenas na borda do decil inferior, como você pode ver no segundo gráfico, abaixo.
O rali que os contrários estão esperando agora pode já ter começado. Em caso afirmativo, quanto tempo e longe pode ir?
Os contrários normalmente evitam até mesmo adivinhar uma resposta para essa pergunta, deixando os dados de sentimento se desdobrarem em tempo real. Seria um sinal encorajador se os cronômetros do mercado respondessem a qualquer força do mercado permanecendo teimosamente em baixa, e um sinal ruim se eles rapidamente voltassem ao movimento de alta.
Nós saberemos em breve. Enquanto isso, procure surpresas de mercado para estar do lado positivo.
Mark Hulbert é um colaborador regular do MarketWatch. Sua Hulbert Ratings rastreia boletins de investimento que pagam uma taxa fixa para serem auditados. Ele pode ser contatado em [email protegido].
Opinião: Um sinal de alta? O sentimento dos investidores da Nasdaq é pior agora do que em março de 2020
Bearishness caiu a tal extremo que suporta uma recuperação significativa do mercado de ações.
O sentimento certamente demorou a chegar a esse extremo. Apenas duas semanas atrás, quando dediquei uma coluna pela última vez ao sentimento do mercado, muitos cronômetros de mercado de curto prazo estavam “teimosamente otimistas”, tratando cada queda do mercado como uma oportunidade de compra.
Isso, por sua vez, sugeriu que mesmo uma baixa de curto prazo ainda não estava à mão, de acordo com a análise contrária.
A maioria desses touros de outrora já jogou a toalha. De fato, alguns benchmarks de sentimento estão indicando que a baixa é mais extrema hoje do que no fundo de março de 2020, já que a pandemia de Covid-19 estava levando a economia a um coma induzido.
Isso não significa que agora devemos esperar um rali da mesma magnitude que vimos no fundo de março de 2020. A análise contrária é, na melhor das hipóteses, uma ferramenta de timing de mercado de curto prazo, fornecendo informações sobre a tendência provável do mercado apenas no mês ou dois subsequentes. No entanto, dado o sentimento extremo de baixa de hoje, os contrários agora esperam que o mercado de ações esteja próximo ou próximo de algum tipo de fundo.
Considere, primeiro, o extremo baixista em que os cronômetros do mercado de ações focados na Nasdaq se tornaram. Eu meço seu sentimento calculando sua exposição média de ações recomendadas. (Esta média é o que é representado pelo Hulbert Nasdaq Newsletter Sentiment Index, ou HNNSI.)
Atualmente, essa média está em incríveis menos 67.2%, o que significa que o cronômetro médio do mercado de ações focado na Nasdaq está recomendando que os clientes aloquem dois terços de suas carteiras de negociação de ações para posições vendidas. Essa é uma postura de baixa extremamente agressiva.
Para contextualizar esse nível, considere que o menor para o qual o HNNSI caiu em março de 2020 foi “apenas” menos 64.0%. A leitura atual é menor do que todas, exceto 1.8% das leituras comparáveis desde 2000. Isso está bem dentro do decil inferior da distribuição histórica, que alguns contrários usam para identificar extrema baixa. Este decil inferior está sombreado no gráfico ao lado, acima.
Também reveladora é uma comparação com o comportamento dos market timers em março de 2000. No dia daquele mês em que o Nasdaq Composite
-1.30%
COMP,
negociado mais de 10% abaixo de sua alta histórica, satisfazendo assim a definição semi-oficial de uma correção, o cronômetro médio do mercado estava mais otimista do que naquele topo.
Este critério de correção foi novamente satisfeito esta semana, mas como você pode ver no gráfico, desta vez a exposição de ações recomendada pelo cronômetro médio foi mais de 100 pontos percentuais menor do que no topo do mercado.
Então, pelo menos do ponto de vista contrário, há um grande contraste entre o sentimento do mercado hoje e no topo da bolha da internet.
Os cronômetros do mercado de ações que se concentram no amplo mercado de ações não são tão pessimistas quanto seus irmãos focados no Nasdaq, mas também estão se aproximando de um extremo de baixa. A exposição média de ações recomendada entre este grupo de cronômetros focados no mercado amplo (representado pelo Hulbert Stock Newsletter Sentiment Index, ou HSNSI) é de 1.6%, inferior a 89% de todas as leituras diárias das últimas duas décadas. Isso é apenas na borda do decil inferior, como você pode ver no segundo gráfico, abaixo.
O rali que os contrários estão esperando agora pode já ter começado. Em caso afirmativo, quanto tempo e longe pode ir?
Os contrários normalmente evitam até mesmo adivinhar uma resposta para essa pergunta, deixando os dados de sentimento se desdobrarem em tempo real. Seria um sinal encorajador se os cronômetros do mercado respondessem a qualquer força do mercado permanecendo teimosamente em baixa, e um sinal ruim se eles rapidamente voltassem ao movimento de alta.
Nós saberemos em breve. Enquanto isso, procure surpresas de mercado para estar do lado positivo.
Mark Hulbert é um colaborador regular do MarketWatch. Sua Hulbert Ratings rastreia boletins de investimento que pagam uma taxa fixa para serem auditados. Ele pode ser contatado em [email protegido].
Fonte: https://www.marketwatch.com/story/a-bullish-sign-nasdaq-investor-sentiment-is-worse-now-than-it-was-in-march-2020-11642705184?siteid=yhoof2&yptr= yahoo