Os insetos de ouro que sofrem por muito tempo provavelmente terão que sofrer um pouco mais.
Isso porque os comerciantes de ouro em geral não jogaram a toalha e, assim, desistiram do metal amarelo
GC00,
+ 0.54%.
Somente quando essa chamada capitulação ocorrer, os contrários estarão confiantes de que um fundo está próximo. Embora tenha havido várias ocasiões este ano em que parecia que a capitulação era iminente, os comerciantes de ouro recuaram do precipício todas as vezes.
Hoje parece ser mais uma ocasião.
Embora barras de ouro caíram esta semana para seu nível mais baixo desde abril de 2020, temporizadores de ouro de curto prazo parecem relativamente otimistas sobre as perspectivas de curto prazo do ouro. Como o padrão normal é que os cronômetros de ouro se tornem cada vez menos otimistas junto com o mercado, você esperaria que o cronômetro médio de ouro fosse mais pessimista agora do que em qualquer outro momento desde abril de 2020. Mas esse não é o caso. Na verdade, o cronômetro médio é mais otimista hoje do que em 24% dos dias de negociação desde então.
Não é assim que a capitulação se parece.
Considere o nível médio de exposição ao mercado de ouro recomendado entre um subconjunto de temporizadores de ouro de curto prazo monitorados por minha empresa. (Esta média é o que é representado pelo Hulbert Gold Newsletter Sentiment Index, ou HGNSI.) Em relação a todos os dias de negociação desde 2000, em oposição aos últimos dois anos e meio, a média atual é de 19th percentil da distribuição histórica.
Em colunas anteriores dedicadas a uma análise contrária do sentimento do mercado de ouro, defini alta e baixa excessiva como sendo os decis superior e inferior da distribuição do HGNSI, respectivamente. Esses decis estão sombreados no gráfico anexo. Observe que nos últimos três meses, o HGNSI mergulhou apenas brevemente nesse decil inferior.
A verdadeira capitulação seria indicada pelo HGNSI caindo neste decil inferior e permanecendo lá por mais do que apenas alguns dias. Em alguns dos fundos mais importantes nos últimos anos, por exemplo, esse índice de sentimento permaneceu nessa zona de baixa excessiva continuamente por um mês ou mais. Em contraste, no mês mais recente, o HGNSI esteve no decil inferior apenas dois dias.
O papel do dólar
Um retorno para os contrários pode ser que a força do dólar americano é a verdadeira razão pela qual o ouro está lutando. O sentimento pode não ter nada a ver com isso.
Para testar essa possibilidade, medi os papéis explicativos relativos desempenhados pelo dólar e pelo HGNSI. Como esperado, as mudanças no valor cambial do dólar americano desempenham um papel importante na explicação dos movimentos de curto prazo do ouro. Mas mesmo depois de controlar o dólar, o sentimento do timer de ouro ainda desempenhou um forte papel explicativo por conta própria.
Assim, os comerciantes não podem culpar o desempenho decepcionante do ouro apenas no dólar forte. Seu entusiasmo altista também foi um fator.
E quanto aos temporizadores de mercado em outras arenas?
O mercado de ouro é apenas uma das arenas em que minha empresa acompanha os níveis médios de exposição dos cronômetros de mercado. Além do Hulbert Gold Newsletter Sentiment Index, minha empresa também constrói índices comparáveis que se concentram no amplo mercado de ações dos EUA (conforme representado pelo S&P 500
SPX,
+ 1.36%
ou o Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 1.26%
), o mercado de ações Nasdaq (conforme representado pelo Nasdaq Composite
COMP,
-0.44%
ou os índices Nasdaq 100) e o mercado de títulos dos EUA.
O gráfico abaixo resume as visualizações dos cronômetros.
Mark Hulbert é um colaborador regular do MarketWatch. Sua Hulbert Ratings rastreia boletins de investimento que pagam uma taxa fixa para serem auditados. Ele pode ser contatado em [email protegido].
Fonte: https://www.marketwatch.com/story/gold-prices-are-soaring-but-theres-strong-support-from-the-past-that-the-yellow-metal-hasnt-bottomed-yet- 11667578905?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Opinião: Não torça ainda - o aumento dos preços do ouro provavelmente será revertido
Os insetos de ouro que sofrem por muito tempo provavelmente terão que sofrer um pouco mais.
Isso porque os comerciantes de ouro em geral não jogaram a toalha e, assim, desistiram do metal amarelo
+ 0.54% .
GC00,
Somente quando essa chamada capitulação ocorrer, os contrários estarão confiantes de que um fundo está próximo. Embora tenha havido várias ocasiões este ano em que parecia que a capitulação era iminente, os comerciantes de ouro recuaram do precipício todas as vezes.
Hoje parece ser mais uma ocasião.
Embora barras de ouro caíram esta semana para seu nível mais baixo desde abril de 2020, temporizadores de ouro de curto prazo parecem relativamente otimistas sobre as perspectivas de curto prazo do ouro. Como o padrão normal é que os cronômetros de ouro se tornem cada vez menos otimistas junto com o mercado, você esperaria que o cronômetro médio de ouro fosse mais pessimista agora do que em qualquer outro momento desde abril de 2020. Mas esse não é o caso. Na verdade, o cronômetro médio é mais otimista hoje do que em 24% dos dias de negociação desde então.
Não é assim que a capitulação se parece.
Considere o nível médio de exposição ao mercado de ouro recomendado entre um subconjunto de temporizadores de ouro de curto prazo monitorados por minha empresa. (Esta média é o que é representado pelo Hulbert Gold Newsletter Sentiment Index, ou HGNSI.) Em relação a todos os dias de negociação desde 2000, em oposição aos últimos dois anos e meio, a média atual é de 19th percentil da distribuição histórica.
Em colunas anteriores dedicadas a uma análise contrária do sentimento do mercado de ouro, defini alta e baixa excessiva como sendo os decis superior e inferior da distribuição do HGNSI, respectivamente. Esses decis estão sombreados no gráfico anexo. Observe que nos últimos três meses, o HGNSI mergulhou apenas brevemente nesse decil inferior.
A verdadeira capitulação seria indicada pelo HGNSI caindo neste decil inferior e permanecendo lá por mais do que apenas alguns dias. Em alguns dos fundos mais importantes nos últimos anos, por exemplo, esse índice de sentimento permaneceu nessa zona de baixa excessiva continuamente por um mês ou mais. Em contraste, no mês mais recente, o HGNSI esteve no decil inferior apenas dois dias.
O papel do dólar
Um retorno para os contrários pode ser que a força do dólar americano é a verdadeira razão pela qual o ouro está lutando. O sentimento pode não ter nada a ver com isso.
Para testar essa possibilidade, medi os papéis explicativos relativos desempenhados pelo dólar e pelo HGNSI. Como esperado, as mudanças no valor cambial do dólar americano desempenham um papel importante na explicação dos movimentos de curto prazo do ouro. Mas mesmo depois de controlar o dólar, o sentimento do timer de ouro ainda desempenhou um forte papel explicativo por conta própria.
Assim, os comerciantes não podem culpar o desempenho decepcionante do ouro apenas no dólar forte. Seu entusiasmo altista também foi um fator.
E quanto aos temporizadores de mercado em outras arenas?
O mercado de ouro é apenas uma das arenas em que minha empresa acompanha os níveis médios de exposição dos cronômetros de mercado. Além do Hulbert Gold Newsletter Sentiment Index, minha empresa também constrói índices comparáveis que se concentram no amplo mercado de ações dos EUA (conforme representado pelo S&P 500
+ 1.36%
+ 1.26%
-0.44%
SPX,
ou o Dow Jones Industrial Average
DJIA,
), o mercado de ações Nasdaq (conforme representado pelo Nasdaq Composite
COMP,
ou os índices Nasdaq 100) e o mercado de títulos dos EUA.
O gráfico abaixo resume as visualizações dos cronômetros.
Mark Hulbert é um colaborador regular do MarketWatch. Sua Hulbert Ratings rastreia boletins de investimento que pagam uma taxa fixa para serem auditados. Ele pode ser contatado em [email protegido].
Fonte: https://www.marketwatch.com/story/gold-prices-are-soaring-but-theres-strong-support-from-the-past-that-the-yellow-metal-hasnt-bottomed-yet- 11667578905?siteid=yhoof2&yptr=yahoo