Opinião: É seguro mergulhar no mercado de ações - aqui estão três empresas a serem consideradas, incluindo uma disruptora

1. O sentimento é muito sombrio

Grande parte do mundo das ações estava em um mercado de baixa na segunda-feira. O Russel 2000
ROTINA,
-1.45%
caiu mais de 20% em relação às altas recentes, a definição de um urso. O Nasdaq
COMP,
-2.28%
estava a apenas um ponto percentual de distância. O S&P 500
SPX,
-1.22%
aguentou melhor. Ele só caiu em uma correção (queda de 10%).

Isso causou muita dor. Isso não é divertido, mas nos diz que é um bom momento para comprar, no sentido contrário. De acordo com esse estilo de investimento, você deseja obter alta quando a multidão é excepcionalmente baixa. Esse é o caso agora.

Para minha carta de ações Brush Up on Stocks (link na bio abaixo), acompanho cerca de 10 indicadores para ter uma ideia do sentimento. Aqui está um resumo do sinal de alta de três.

* A razão Bull/Bear da Inteligência do Investidor mede o sentimento dos redatores de boletins informativos sobre ações. Eu uso isso como um indicador contrário. Menor significa mais baixa por eles, o que é otimista. O indicador sugere que o mercado começa a parecer atraente quando essa leitura cai abaixo de 2. As ações parecem extremamente atraentes quando caem para 1 ou abaixo. Chegou a 1.59 na semana passada, mas está definitivamente mais perto de 1 agora. Descobriremos ainda esta semana, quando esse indicador for atualizado.

* Índice de Volatilidade CBOE da Chicago Board Options Exchange
VIX,
-7.86%
é um medidor de medo popular porque mede a volatilidade esperada. Níveis mais altos significam mais medo. Ele começa a mostrar uma baixa exagerada (que é otimista no sentido contrário) acima de 25. Os fundos são frequentemente marcados por picos na faixa de 30-40. Negociou perto de 39 na segunda-feira.

* A Associação Americana de Investidores Individuais (AAII) realiza uma pesquisa semanal de sentimento dos investidores. Quando este indicador é extremamente baixista, é hora de comprar. Esse é o caso agora. Este sinal aciona um sinal de compra quando a porcentagem de touros menos a porcentagem de ursos cai para -10, em uma base de média móvel de quatro semanas. Estamos perto. As últimas leituras chegaram a 21% de alta contra 46.7% de baixa para uma leitura única de -25.7. A média móvel de quatro semanas é de -8.15.

Este gráfico, cortesia de Charles Schwab 
SCHW,
-0.20%
estrategista-chefe de investimentos Liz Ann Sonders, mostra o quão extremo é o sinal negativo atual (que é otimista!).

A linha inferior: O sentimento do investidor é significativamente sombrio, o que sugere que estamos perto do fundo do mercado.

2. Os insiders não estão nos afastando das ações

Insiders estão agora em confinamento por causa da temporada de ganhos. Portanto, sua relação de compra/venda é um pouco menos significativa. Mas ainda podemos rastrear essa proporção porque alguns insiders permanecem ativos.

Insiders não são realmente otimistas no momento. Mas eles também não são cautelosos. Eles são neutros, de acordo com Vickers Insider Weekly, publicado pela Argus.

Eu prefiro vê-los otimistas. Mas, de forma anedótica, posso dizer que em dias particularmente difíceis, os insiders têm se intensificado para comprar, inclusive em áreas emergentes de tecnologia e cíclicas, como indústrias, produtos químicos e imóveis. Eles estão comprando nomes economicamente sensíveis – não ações defensivas como bens de consumo básicos – o que nos leva ao ponto 3, a seguir.

A linha inferior: Insiders não são pessimistas.

3. A economia vai ficar bem

Uma parte fundamental da minha crença de que este é o momento de ficar otimista é que a economia não está entrando em recessão, e o Federal Reserve não a empurrará para lá.

A economia pode realmente sobreviver aos aumentos e reduções das taxas de juros do Fed? Acho que sim, porque existem muitas fontes de estímulo embutidas na economia, conforme descrito pelo estrategista e economista James Paulsen em Leuthold.

Eles incluem: A farra da compra de casa (essas casas precisam ser cheias de coisas e muitas podem suportar alguns projetos de reforma). Balanços fortes do consumidor e níveis de renda que suportam os gastos do consumidor. Baixo sentimento do consumidor, o que nos diz que há muito espaço para melhorar à medida que o Covid diminui. Os balanços das empresas são fortes. E há uma fase de acúmulo de estoque à frente porque esses níveis são baixos devido a problemas na cadeia de suprimentos.

A taxa de desemprego muito baixa é reconhecidamente um grande risco. As baixas taxas de desemprego muitas vezes sinalizam o fim do ciclo econômico. Mercados de trabalho apertados podem levar a uma espiral de preços e salários que o Fed não pode controlar, a não ser elevando as taxas de juros até criar uma recessão.

Isso pode não acontecer desta vez, porém, porque os gastos de capital (capex) nas empresas são muito altos, aponta Ed Yardeni, da Yardeni Research. Os altos gastos com capex criam uma mistura maior de tecnologia e máquinas em comparação com os trabalhadores, o que aumenta a produtividade (produção por trabalhador). Isso tira a pressão das empresas de cobrar mais dos clientes para compensar os salários mais altos. A produtividade causa um curto-circuito na espiral salário-preço.

A linha inferior: O crescimento definitivamente desacelerará no primeiro trimestre por causa da Omicron e do clima severo. Mas a força econômica continuará ao longo de 2022. Esse crescimento mais lento no primeiro trimestre pode realmente ser uma boa notícia porque aliviará os temores de inflação.

Catalisador de curto prazo

O mercado tem o hábito de vender bastante antes das reuniões do Fed. Os traders estão nervosos com as notícias surpresas do Fed nesta era de inflação alta, então eles vendem antes das reuniões. Isso provavelmente explica algumas das fraquezas atuais. O Fed se reúne novamente na quarta-feira.

O mercado deve se firmar depois que esse ponto de perigo passar, porque não teremos surpresas, pois a inflação está se acalmando.

“Acreditamos que a inflação provavelmente atingiu o pico em dezembro e que os dados do primeiro trimestre mostrarão uma melhora sequencial”, diz Art Hogan, estrategista-chefe de mercado da National Securities.

Isso faz sentido porque a inflação foi causada por problemas na cadeia de suprimentos, um problema corrigível.

“Embora todos pareçam querer prever que o Fed aumentará as taxas mais de três vezes em 2022 e até aumentará as taxas em 50 pontos base na reunião de março, vemos ambos os cenários como improváveis”, diz Hogan.

Ações

As finanças e a energia têm sido ótimos lugares para se “esconder” da destruição tecnológica. Eles permanecem interessantes por causa de suas avaliações relativas decentes, como você pode ver neste gráfico do Bank of America
BAC,
+ 1.98%.

Esses dois grupos devem continuar a se sair bem, dadas as tendências subjacentes destacadas abaixo.

bancos

Ações do JPMorgan Chase
JPM,
+ 1.09%
caíram mais de 13% desde que divulgou os lucros em 14 de janeiro, porque o banco surpreendeu os investidores com despesas altas. Mas o JPMorgan ainda é o líder em cartão de crédito, gestão de patrimônio e investimentos, banco de varejo e banco comercial gigante que domina o setor bancário dos EUA.

Então, ele se beneficiará com o aumento das taxas de juros. Isso ajuda os bancos a ganhar mais dinheiro, desde que a curva de juros permaneça inclinada para cima. Os bancos emprestam a curto prazo e emprestam a longo prazo. A curva de rendimentos ascendente também prevê um crescimento sólido à frente, o que ajudará este banco a fazer mais serviços bancários para consumidores, negócios e investimentos.

Tudo isso provavelmente explica por que um membro do JPMorgan comprou recentemente o recuo da ação, sugerindo que você também deveria.

Energia

As expectativas de petróleo de US$ 100 este ano são abundantes, mas não são exageradas. Os fundamentos são bons. O analista de energia do Morgan Stanley, Martijn Rats, cita os três fatores do “déficit triplo”. Há um déficit de estoques (eles estão baixos). Os produtores têm um déficit de capacidade ociosa. Isso provavelmente não mudará devido ao déficit de investimento em nova produção, já que as empresas de energia desviam dólares de desenvolvimento para energia verde.

Se você quiser adicionar um nome em energia, você pode fazer pior do que seguir Warren Buffett. Berkshire Hathaway
BRK.B,
+ 1.14%
tem sido um grande comprador da Chevron
CVX,
+ 4.25%.
A Chevron aumentará a produção em quase 10% até 2025 em comparação com 2020, graças aos investimentos na Bacia do Permiano nos EUA, Cazaquistão e Golfo do México.

Um disruptor

As empresas disruptivas estão fora de moda agora porque – egad! — Cathie Wood, da ARK Investment, pode tê-los possuído! Mas os bons disruptores continuarão a causar disrupção, independentemente do que o mercado de ações faça, e isso beneficiará seus investidores.

Um que possuo que também sugeri em minha carta de ações é Warby Parker
WRBY,
-1.03%.
Se você comprou óculos ultimamente, sabe que este espaço está pronto para a disrupção. Está cheio de upsells ocultos e agressivos em cima de óculos já caros.

Warby oferece molduras legais a preços muito mais baixos, e os consumidores adoram. As vendas avançaram 32% no terceiro trimestre. Como a Warby tem apenas 1% do mercado de cuidados com os olhos de US$ 35 bilhões nos EUA, ela não precisa de óculos para ver o potencial de crescimento.

Michael Brush é colunista do MarketWatch. No momento da publicação, ele possuía WRBY. Brush sugeriu SCHW, BAC, JPM, CVX e WRBY em seu boletim informativo sobre ações, Brush Up on Stocks. Siga-o no Twitter @mbrushstocks.