O mercado de ações dos EUA deve receber o benefício da dúvida nos próximos 12 meses, de acordo com uma análise das transações recentes dos vendedores a descoberto.
Essa mensagem otimista pode incliná-lo a ver os vendedores a descoberto de forma mais positiva. Eles nunca tiveram uma reputação particularmente boa, já que muitos acreditam - penso erroneamente - que há algo de errado em apostar que o preço de uma ação vai cair.
Para esta coluna, não estou interessado na integridade e virtude dos vendedores a descoberto (ou na falta delas). Meu foco, em vez disso, é se o comportamento deles pode ser usado para cronometrar o mercado.
A resposta é um retumbante sim, de acordo com pesquisa conduzida por Matthew Ringgenberg, professor de finanças da Universidade de Utah e um dos maiores especialistas acadêmicos em vendas a descoberto. Em pesquisa publicada no Journal of Financial Economics em 2016, ele relatou que “os juros a descoberto são sem dúvida o mais forte preditor conhecido de retornos agregados de ações”.
Em uma entrevista no início desta semana, Ringgenberg acrescentou que a maioria dos interesses curtos continuou a fazer um trabalho admirável nos seis anos desde que sua pesquisa foi publicada. Há um ano, relatei que os dados de Ringgenberg eram otimistas para os 12 meses seguintes: “Vender a descoberto pode estar ajudando a manter o mercado em alta”, escrevi.
Felizmente para o mercado agora, a mensagem dos vendedores a descoberto é um pouco mais otimista do que há um ano. Isso fica evidente no gráfico acima, que traça uma média igualmente ponderada dos índices de juros a descoberto das ações individuais. Observe que essa média hoje é um pouco menor (e, portanto, mais otimista) do que no início de 2021.
Ler: Investidores de varejo estão apostando que Bed Bath & Beyond é o novo GameStop, mas isso é possível?
O que é mais notável é o contraste com a forma como os vendedores a descoberto se comportaram antes e durante a Grande Crise Financeira (GFC) de 2008. Como você pode ver no gráfico, eles se tornaram cada vez mais baixistas ao longo de alguns anos antes do GFC, e se tornaram ainda mais baixistas nos primeiros meses de 2008, assim que o mercado de baixa estava começando. É um alívio que os vendedores a descoberto não estejam reagindo da mesma maneira agora. Os “dados de vendedores a descoberto não suportam uma expectativa de um mercado em baixa”, disse Ringgenberg.
Ao mesmo tempo, deve-se notar que os vendedores a descoberto não reagiram à recente liquidação do mercado tornando-se significativamente mais otimistas. Portanto, as perspectivas de mercado também não melhoraram.
Ringgenberg resumiu a mensagem atual dos vendedores a descoberto: “O mercado nos próximos 12 meses provavelmente se comportará como nos últimos anos”.
Mark Hulbert é um colaborador regular do MarketWatch. Sua Hulbert Ratings rastreia boletins de investimento que pagam uma taxa fixa para serem auditados. Ele pode ser contatado em [email protegido]
Mais: 12 ações de dividendos pagando pelo menos 3.5% que são adequadas para inflação alta
Veja também: O fim (da correção do mercado de ações) pode estar próximo
Fonte: https://www.marketwatch.com/story/short-sellers-are-scarce-and-thats-some-of-the-best-news-the-stock-markets-had-lately-11646993331?siteid= yhoof2&yptr=yahoo
Opinião: Short-sellers são escassos e essa é uma das melhores notícias que o mercado de ações teve ultimamente
O mercado de ações dos EUA deve receber o benefício da dúvida nos próximos 12 meses, de acordo com uma análise das transações recentes dos vendedores a descoberto.
Essa mensagem otimista pode incliná-lo a ver os vendedores a descoberto de forma mais positiva. Eles nunca tiveram uma reputação particularmente boa, já que muitos acreditam - penso erroneamente - que há algo de errado em apostar que o preço de uma ação vai cair.
Para esta coluna, não estou interessado na integridade e virtude dos vendedores a descoberto (ou na falta delas). Meu foco, em vez disso, é se o comportamento deles pode ser usado para cronometrar o mercado.
A resposta é um retumbante sim, de acordo com pesquisa conduzida por Matthew Ringgenberg, professor de finanças da Universidade de Utah e um dos maiores especialistas acadêmicos em vendas a descoberto. Em pesquisa publicada no Journal of Financial Economics em 2016, ele relatou que “os juros a descoberto são sem dúvida o mais forte preditor conhecido de retornos agregados de ações”.
Em uma entrevista no início desta semana, Ringgenberg acrescentou que a maioria dos interesses curtos continuou a fazer um trabalho admirável nos seis anos desde que sua pesquisa foi publicada. Há um ano, relatei que os dados de Ringgenberg eram otimistas para os 12 meses seguintes: “Vender a descoberto pode estar ajudando a manter o mercado em alta”, escrevi.
Felizmente para o mercado agora, a mensagem dos vendedores a descoberto é um pouco mais otimista do que há um ano. Isso fica evidente no gráfico acima, que traça uma média igualmente ponderada dos índices de juros a descoberto das ações individuais. Observe que essa média hoje é um pouco menor (e, portanto, mais otimista) do que no início de 2021.
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O que é mais notável é o contraste com a forma como os vendedores a descoberto se comportaram antes e durante a Grande Crise Financeira (GFC) de 2008. Como você pode ver no gráfico, eles se tornaram cada vez mais baixistas ao longo de alguns anos antes do GFC, e se tornaram ainda mais baixistas nos primeiros meses de 2008, assim que o mercado de baixa estava começando. É um alívio que os vendedores a descoberto não estejam reagindo da mesma maneira agora. Os “dados de vendedores a descoberto não suportam uma expectativa de um mercado em baixa”, disse Ringgenberg.
Ao mesmo tempo, deve-se notar que os vendedores a descoberto não reagiram à recente liquidação do mercado tornando-se significativamente mais otimistas. Portanto, as perspectivas de mercado também não melhoraram.
Ringgenberg resumiu a mensagem atual dos vendedores a descoberto: “O mercado nos próximos 12 meses provavelmente se comportará como nos últimos anos”.
Mark Hulbert é um colaborador regular do MarketWatch. Sua Hulbert Ratings rastreia boletins de investimento que pagam uma taxa fixa para serem auditados. Ele pode ser contatado em [email protegido]
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Fonte: https://www.marketwatch.com/story/short-sellers-are-scarce-and-thats-some-of-the-best-news-the-stock-markets-had-lately-11646993331?siteid= yhoof2&yptr=yahoo