As perdas do mercado em baixa em sua baixa recente ficaram tão ruins que foram realmente boas notícias?
Alguns touros de ações ansiosos que eu monitoro estão avançando nessa lógica complicada. O esboço de seu argumento é que quando as coisas ficam ruins o suficiente, os bons tempos devem estar ao virar da esquina.
Mas o argumento deles nos diz mais sobre o sentimento do mercado do que suas perspectivas.
Na recente baixa de fechamento do mercado, o S&P 500
SPX,
+ 1.19%
caiu para 25% abaixo de sua alta do início de janeiro. De acordo com uma versão desse argumento “tão ruim que é bom”, o mercado de ações no passado era uma boa compra sempre que os mercados em baixa caíam a esse limite. Após essas ocasiões anteriores, eles afirmam, o mercado quase sempre foi mais alto em um ano.
Este não é um argumento que você normalmente esperaria ver se a baixa recente representasse a baixa final do mercado em baixa. Pelo contrário, ele se encaixa perfeitamente no terceiro da progressão de cinco estágios do luto do mercado de baixa, sobre o qual escrevi antes: negação, raiva, barganha, depressão e aceitação.
Com seu argumento, os touros estão tentando se convencer de que podem sobreviver ao mercado em baixa, racionalizando que o mercado estará mais alto em um ano. Como A psiquiatra suíço-americana Elisabeth Kübler-Ross Ao criar esse esquema de cinco estágios, a principal característica do estágio de barganha é que ele é uma defesa contra o sentimento de dor. É muito diferente da depressão e eventual aceitação que normalmente vêm mais tarde em um mercado em baixa.
Embora nem todos os mercados em baixa progridam nesses cinco estágios, a maioria o faz, como escrevi antes. As probabilidades são de que temos mais duas etapas para passar. Isso sugere que o rali do mercado nas últimas semanas não representa o início de um novo e importante mercado em alta.
Os números não batem
Suporte adicional para esta avaliação de baixa vem da descoberta de que o argumento dos touros é não apoiado historicamente. Apenas em décadas relativamente recentes o mercado foi confiável mais alto em um ano após as ocasiões em que um mercado em baixa atingiu o limite de dor de 25%. Não é um bom sinal que os touros estejam baseando seu otimismo em uma base tão frágil.
Considere o que encontrei ao analisar os 21 mercados em baixa desde 1900 no calendário da Ned Davis Research em que o Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 1.34%
caiu pelo menos 25%. Eu medi o retorno de um ano do mercado após o dia em que cada um desses 21 mercados em baixa caiu pela primeira vez para esse limite de perda. Em sete dos 21 casos, ou 33%, o mercado foi menor em um ano.
Essa é a porcentagem idêntica que se aplica a todos os dias no mercado de ações no século passado, independentemente de esses dias terem ocorrido durante os mercados de alta ou baixa. Portanto, com base na magnitude das perdas do mercado em baixa até o momento, não há razão para acreditar que as chances de aumento do mercado sejam maiores agora do que em qualquer outro momento.
Isso não significa que não existam bons argumentos para explicar por que o mercado pode subir. Mas o conceito de perda de 25% não é um deles.
Mark Hulbert é um colaborador regular do MarketWatch. Sua Hulbert Ratings rastreia boletins de investimento que pagam uma taxa fixa para serem auditados. Ele pode ser contatado em [email protegido].
Fonte: https://www.marketwatch.com/story/stock-market-bulls-have-a-new-story-to-sell-you-dont-believe-them-theyre-just-in-the-bargaining- stage-of-grief-11666640451?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Opinião: Os touros do mercado de ações têm uma nova história para lhe vender. Não acredite neles - eles estão apenas no estágio de 'negociação' do luto
As perdas do mercado em baixa em sua baixa recente ficaram tão ruins que foram realmente boas notícias?
Alguns touros de ações ansiosos que eu monitoro estão avançando nessa lógica complicada. O esboço de seu argumento é que quando as coisas ficam ruins o suficiente, os bons tempos devem estar ao virar da esquina.
Mas o argumento deles nos diz mais sobre o sentimento do mercado do que suas perspectivas.
Na recente baixa de fechamento do mercado, o S&P 500
+ 1.19%
SPX,
caiu para 25% abaixo de sua alta do início de janeiro. De acordo com uma versão desse argumento “tão ruim que é bom”, o mercado de ações no passado era uma boa compra sempre que os mercados em baixa caíam a esse limite. Após essas ocasiões anteriores, eles afirmam, o mercado quase sempre foi mais alto em um ano.
Este não é um argumento que você normalmente esperaria ver se a baixa recente representasse a baixa final do mercado em baixa. Pelo contrário, ele se encaixa perfeitamente no terceiro da progressão de cinco estágios do luto do mercado de baixa, sobre o qual escrevi antes: negação, raiva, barganha, depressão e aceitação.
Com seu argumento, os touros estão tentando se convencer de que podem sobreviver ao mercado em baixa, racionalizando que o mercado estará mais alto em um ano. Como A psiquiatra suíço-americana Elisabeth Kübler-Ross Ao criar esse esquema de cinco estágios, a principal característica do estágio de barganha é que ele é uma defesa contra o sentimento de dor. É muito diferente da depressão e eventual aceitação que normalmente vêm mais tarde em um mercado em baixa.
Embora nem todos os mercados em baixa progridam nesses cinco estágios, a maioria o faz, como escrevi antes. As probabilidades são de que temos mais duas etapas para passar. Isso sugere que o rali do mercado nas últimas semanas não representa o início de um novo e importante mercado em alta.
Os números não batem
Suporte adicional para esta avaliação de baixa vem da descoberta de que o argumento dos touros é não apoiado historicamente. Apenas em décadas relativamente recentes o mercado foi confiável mais alto em um ano após as ocasiões em que um mercado em baixa atingiu o limite de dor de 25%. Não é um bom sinal que os touros estejam baseando seu otimismo em uma base tão frágil.
Considere o que encontrei ao analisar os 21 mercados em baixa desde 1900 no calendário da Ned Davis Research em que o Dow Jones Industrial Average
+ 1.34%
DJIA,
caiu pelo menos 25%. Eu medi o retorno de um ano do mercado após o dia em que cada um desses 21 mercados em baixa caiu pela primeira vez para esse limite de perda. Em sete dos 21 casos, ou 33%, o mercado foi menor em um ano.
Essa é a porcentagem idêntica que se aplica a todos os dias no mercado de ações no século passado, independentemente de esses dias terem ocorrido durante os mercados de alta ou baixa. Portanto, com base na magnitude das perdas do mercado em baixa até o momento, não há razão para acreditar que as chances de aumento do mercado sejam maiores agora do que em qualquer outro momento.
Isso não significa que não existam bons argumentos para explicar por que o mercado pode subir. Mas o conceito de perda de 25% não é um deles.
Mark Hulbert é um colaborador regular do MarketWatch. Sua Hulbert Ratings rastreia boletins de investimento que pagam uma taxa fixa para serem auditados. Ele pode ser contatado em [email protegido].
Fonte: https://www.marketwatch.com/story/stock-market-bulls-have-a-new-story-to-sell-you-dont-believe-them-theyre-just-in-the-bargaining- stage-of-grief-11666640451?siteid=yhoof2&yptr=yahoo