A essa altura do ano passado, todas as previsões do mercado de ações feitas para 2022 estavam erradas. O mercado de ações dos EUA atingiu o pico no primeiro dia de negociação de 2022 e despencou a partir daí.
Este ano, todas as previsões feitas para 2023 podem dar certo. Volatilidade aumentada. Reunião antecipada. Uma desaceleração no meio do ano é certamente possível. A recessão neste outono e inverno também é possível. Um pouso suave para a economia dos EUA? Poderia acontecer.
A pesquisa de perspectivas mais recente da Associação Nacional de Economia Empresarial mostrou que os economistas não podem concordar em nada, desde o quão alto o Federal Reserve aumentará as taxas de juros até quanto tempo as taxas permanecerão elevadas e quando os cortes devem começar, até o que desencadearia cortes nas taxas e mais.
O presidente do Fed, Jerome Powell, contribui para a divergência de opiniões sempre anexando as palavras “dependente de dados” a qualquer ponta de sua mão, o que significa que não podemos saber exatamente o que o banco central está planejando sem conhecer o próximo indicador econômico chave, e aquele depois disso (e o outro depois disso).
A variedade de cenários potenciais que os especialistas podem descrever para inflação, política monetária, momento macroeconômico, ganhos corporativos e riscos geopolíticos é um lembrete de por que os investidores não devem basear decisões financeiras em previsões.
Se você der peso às previsões, evite a previsão de tendência abrangente e observe o ponto de pivô que, uma vez alcançado, pode determinar quais estratégias vencerão e perderão em 2023.
Zed Osmani, gerente de portfólio do Martin Currie Global Portfolio Trust, disse em uma entrevista recente em meu podcast, “Money Life with Chuck Jaffe”, que espera “um debate saudável sobre se os bancos centrais estarão girando em 2023 ou 2024 .”
Ele está olhando para qualquer pivô “em termos de magnitude, o que leva à volatilidade nos mercados permanecendo alta por causa dessa variedade de cenários potenciais e debates de alta, em toda a inflação, em todas as políticas monetárias, em todo o ciclo e se estamos caminhando para um recessão ou se evitamos uma.”
Normalmente, o desacordo cria um mercado; os argumentos convincentes levam compradores e vendedores a mover preços com base no sentimento. Hoje em dia, a discordância está paralisando o mercado, esperando uma resposta sobre até onde o Fed deve ir para derrotar a inflação.
Jurrien Timmer, diretor de macro global da Fidelity Investments, disse em meu programa esta semana que, enquanto o mercado esperava que o Fed aumentasse as taxas para a faixa de 4%, agora está olhando para taxas de 6% e talvez mais.
“Esses níveis eram impensáveis há um ano”, disse Timmer. “Os mercados estão lidando com isso, mas é um equilíbrio delicado porque o mercado de ações pode enfrentar uma recessão – desde que não seja uma crise financeira [e] que não dure muito. Ele pode enfrentar uma queda nos lucros, desde que seja … uma queda de 10% ou 15%.
Superar os solavancos, acrescentou Timmer, requer “a promessa de condições de liquidez mais fáceis, e é por isso que … o mercado se recuperou na esperança de um pivô do Fed. … mas a perspectiva de um pivô está sendo empurrada cada vez mais longe.”
Viver com inflação alta
O ponto crucial sobre o qual poucas pessoas estão falando agora é quando o Fed decide que pode viver com mais inflação do que vem dizendo. O banco central afirma que deseja reduzir a taxa de inflação para cerca de 2%, e todos consideram isso a principal declaração de missão que orienta suas ações.
Mas com o desemprego em níveis recordes e a economia ainda funcionando apesar da inflação e outras condições que deveriam estar criando desacelerações, existe uma possibilidade real de que, para evitar um pouso forçado da economia, os banqueiros centrais terão que aceitar uma taxa de inflação. acima de 2%. Essa é a previsão que os especialistas estão pensando, mas ainda não estão dispostos a sugerir.
Disse Timmer: “Se a inflação cair para 2.5 ou 3, o Fed declarará vitória e dirá 'Isso é bom o suficiente, matamos o dragão', mas não acho que o Fed esteja nem perto de dizer isso nos níveis atuais.
Na falta desse tipo de mudança de política, os investidores deveriam se apegar a tudo o que acreditavam e esperavam no dia de ano novo. A recuperação do mercado não mudou nada. Nem os indicadores técnicos - que piscaram em verde durante janeiro, mas começaram a piscar em vermelho - sugerindo que o rali foi simplesmente uma pausa no mercado de baixa.
Isso não é confortável para a maioria das pessoas, porque essas previsões não foram feitas com muita confiança. Muitos investidores simplesmente escolheram sua previsão favorita com base em sentimentos, em vez de uma forte convicção de como as coisas aconteceriam.
Por enquanto, se o mercado e a economia não mudaram sua opinião sobre o que vem a seguir, seguir em frente até obter uma indicação melhor pode ser sua melhor jogada - mesmo que seja desajeitada.
Mais: O Fed diz que as taxas de juros devem subir "mais do que o previsto anteriormente". Aqui está uma maneira simples de lucrar com isso
Mais: Vencer o mercado de ações ao longo do tempo é quase impossível, mas você ainda deve tentar.
Opinião: A única previsão de mercado que deve importar para os investidores em ações: quando o Fed decide que uma inflação mais alta é aceitável?
A essa altura do ano passado, todas as previsões do mercado de ações feitas para 2022 estavam erradas. O mercado de ações dos EUA atingiu o pico no primeiro dia de negociação de 2022 e despencou a partir daí.
Este ano, todas as previsões feitas para 2023 podem dar certo. Volatilidade aumentada. Reunião antecipada. Uma desaceleração no meio do ano é certamente possível. A recessão neste outono e inverno também é possível. Um pouso suave para a economia dos EUA? Poderia acontecer.
A pesquisa de perspectivas mais recente da Associação Nacional de Economia Empresarial mostrou que os economistas não podem concordar em nada, desde o quão alto o Federal Reserve aumentará as taxas de juros até quanto tempo as taxas permanecerão elevadas e quando os cortes devem começar, até o que desencadearia cortes nas taxas e mais.
O presidente do Fed, Jerome Powell, contribui para a divergência de opiniões sempre anexando as palavras “dependente de dados” a qualquer ponta de sua mão, o que significa que não podemos saber exatamente o que o banco central está planejando sem conhecer o próximo indicador econômico chave, e aquele depois disso (e o outro depois disso).
A variedade de cenários potenciais que os especialistas podem descrever para inflação, política monetária, momento macroeconômico, ganhos corporativos e riscos geopolíticos é um lembrete de por que os investidores não devem basear decisões financeiras em previsões.
Se você der peso às previsões, evite a previsão de tendência abrangente e observe o ponto de pivô que, uma vez alcançado, pode determinar quais estratégias vencerão e perderão em 2023.
Zed Osmani, gerente de portfólio do Martin Currie Global Portfolio Trust, disse em uma entrevista recente em meu podcast, “Money Life with Chuck Jaffe”, que espera “um debate saudável sobre se os bancos centrais estarão girando em 2023 ou 2024 .”
Ele está olhando para qualquer pivô “em termos de magnitude, o que leva à volatilidade nos mercados permanecendo alta por causa dessa variedade de cenários potenciais e debates de alta, em toda a inflação, em todas as políticas monetárias, em todo o ciclo e se estamos caminhando para um recessão ou se evitamos uma.”
Normalmente, o desacordo cria um mercado; os argumentos convincentes levam compradores e vendedores a mover preços com base no sentimento. Hoje em dia, a discordância está paralisando o mercado, esperando uma resposta sobre até onde o Fed deve ir para derrotar a inflação.
Jurrien Timmer, diretor de macro global da Fidelity Investments, disse em meu programa esta semana que, enquanto o mercado esperava que o Fed aumentasse as taxas para a faixa de 4%, agora está olhando para taxas de 6% e talvez mais.
“Esses níveis eram impensáveis há um ano”, disse Timmer. “Os mercados estão lidando com isso, mas é um equilíbrio delicado porque o mercado de ações pode enfrentar uma recessão – desde que não seja uma crise financeira [e] que não dure muito. Ele pode enfrentar uma queda nos lucros, desde que seja … uma queda de 10% ou 15%.
Superar os solavancos, acrescentou Timmer, requer “a promessa de condições de liquidez mais fáceis, e é por isso que … o mercado se recuperou na esperança de um pivô do Fed. … mas a perspectiva de um pivô está sendo empurrada cada vez mais longe.”
Viver com inflação alta
O ponto crucial sobre o qual poucas pessoas estão falando agora é quando o Fed decide que pode viver com mais inflação do que vem dizendo. O banco central afirma que deseja reduzir a taxa de inflação para cerca de 2%, e todos consideram isso a principal declaração de missão que orienta suas ações.
Mas com o desemprego em níveis recordes e a economia ainda funcionando apesar da inflação e outras condições que deveriam estar criando desacelerações, existe uma possibilidade real de que, para evitar um pouso forçado da economia, os banqueiros centrais terão que aceitar uma taxa de inflação. acima de 2%. Essa é a previsão que os especialistas estão pensando, mas ainda não estão dispostos a sugerir.
Disse Timmer: “Se a inflação cair para 2.5 ou 3, o Fed declarará vitória e dirá 'Isso é bom o suficiente, matamos o dragão', mas não acho que o Fed esteja nem perto de dizer isso nos níveis atuais.
Na falta desse tipo de mudança de política, os investidores deveriam se apegar a tudo o que acreditavam e esperavam no dia de ano novo. A recuperação do mercado não mudou nada. Nem os indicadores técnicos - que piscaram em verde durante janeiro, mas começaram a piscar em vermelho - sugerindo que o rali foi simplesmente uma pausa no mercado de baixa.
Isso não é confortável para a maioria das pessoas, porque essas previsões não foram feitas com muita confiança. Muitos investidores simplesmente escolheram sua previsão favorita com base em sentimentos, em vez de uma forte convicção de como as coisas aconteceriam.
Por enquanto, se o mercado e a economia não mudaram sua opinião sobre o que vem a seguir, seguir em frente até obter uma indicação melhor pode ser sua melhor jogada - mesmo que seja desajeitada.
Mais: O Fed diz que as taxas de juros devem subir "mais do que o previsto anteriormente". Aqui está uma maneira simples de lucrar com isso
Mais: Vencer o mercado de ações ao longo do tempo é quase impossível, mas você ainda deve tentar.
Fonte: https://www.marketwatch.com/story/the-only-market-forecast-that-should-matter-to-stock-investors-when-does-the-fed-decide-that-higher-inflation- is-ok-f01d8181?siteid=yhoof2&yptr=yahoo