Opinião: O mercado de ações está implacavelmente em baixa, mas ainda não está nem perto de desencadear um sinal de 'compra'

Várias áreas de suporte foram quebradas. Há uma formação de ilha no gráfico SPX formada por um gap para cima em 10 de agosto e depois um gap para baixo em 22 de agosto.

Essa é uma formação técnica muito negativa, e é raro vê-la em um Índice. Lembro-me de um semelhante no Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-1.07%
em março de 1974 que desencadeou a próxima etapa desse mercado de baixa, e é possível que este esteja fazendo o mesmo.

Na semana passada, a venda rompeu o suporte em 4,070, então o próximo nível de suporte está um pouco acima de 3,900. A venda foi intensa o suficiente para que a SPX negociadas até sua “banda de Bollinger modificada” (mBB) -4σ esta semana, e isso encerra o sinal de venda da banda de volatilidade McMillan (MVB) que ocorreu há apenas duas semanas.

No entanto, o mercado teria que se mover para baixo - fechando abaixo dessa -4σ Band - para configurar um novo MVB comprar sinal.

Os índices put-call somente de ações estão finalmente de acordo e em sinais de venda. o pesada índice começou a subir - gerando assim um sinal de venda - cerca de 10 dias atrás. o padrão O índice estava relutante em seguir e só confirmou seu sinal de venda nos últimos dias. Enquanto ambos os índices estiverem subindo, isso é de baixa para o mercado de ações.

A amplitude tem sido baixa, e os sinais de venda do oscilador de amplitude que foram gerados em 19 de agosto ainda estão em vigor. No entanto, ambos os osciladores de amplitude estão agora profundamente em território de sobrevenda - o que significa que um sinal de compra está no futuro, mas é claro que é muito cedo para dizer onde ou quando. “Oversold não significa comprar” é um dos nossos lemas mais fortes, e significa apenas que um mercado de oversold pode continuar a declinar mais do que se poderia esperar.

Novos máximos de 52 semanas são quase inexistentes mais uma vez (11 na NYSE ontem), e assim este indicador permanece em um sinal de venda, como tem acontecido desde abril passado. Isso nunca fez dar um sinal de compra neste verão, como muitos outros indicadores estavam fazendo.

VIX
VIX,
-0.35%
saltou mais alto esta semana, e isso teve algumas repercussões em nossos indicadores de volatilidade. Primeiro, um sinal de compra de "pico de pico" do VIX foi dado no fechamento das negociações em 25 de agosto e foi imediatamente interrompido por um grande aumento no VIX em 26 de agosto. O VIX permanece no "modo de pico" neste momento, então um novo sinal de compra de “pico de pico” do VIX será configurado em um futuro próximo.

O segundo subproduto desse recente aumento do VIX é que o prazo intermediário tendência do sinal de compra do VIX que ocorreu quando o VIX e sua média móvel de 20 dias cruzaram abaixo de sua MA de 200 dias no início de agosto, agora é cancelado porque o VIX está de volta acima da MA de 200 dias. Isto é não um sinal de venda, no entanto, também exigiria que a MA de 20 dias voltasse acima da MA de 200 dias, o que não é iminente. Ainda assim, o sinal de compra foi cancelado por enquanto.

Se o VIX cair abaixo de sua MA de 200 dias, o tendência sinal de compra seria restabelecido. Por coincidência, o nível em que ambos desses sinais de compra do VIX ocorreria seria um fechamento do VIX abaixo de 24.60.

A construir dos derivativos de volatilidade permanece teimosamente em um estado modestamente positivo para as ações. Ou seja, a estrutura a termo dos futuros do VIX se inclina para cima até janeiro e depois fica plana depois disso.

Em resumo, continuamos mantendo uma posição de baixa “núcleo”, em linha com a tendência de baixa que é óbvia no gráfico SPX. Em torno disso, os sinais de indicadores individuais podem ser negociados. O mercado está sobrevendido agora, então role para baixo os spreads lucrativos ou saia onde for necessário (sinal de venda MVB, por exemplo), mas não vá longo só porque o mercado está sobrevendido.

Nova recomendação: potenciais sinais de compra do VIX

Como observado acima, o VIX está no modo “spiking” mais uma vez. Um sinal de compra de “pico de pico” do VIX que ocorreu na semana passada foi interrompido por uma pequena perda em apenas um dia. Agora outro está se configurando. Até agora esta semana, o preço alto do VIX foi de 27.69. Um fechamento do VIX de pelo menos 3 pontos abaixo de seu preço mais alto mais recente geraria um novo sinal de compra de “pico de pico” do VIX. Além disso, se o VIX fechar abaixo de sua média móvel crescente de 200 dias, isso confirmaria mais uma vez que o tendência do VIX está em baixa, e isso é otimista para as ações. Então, vamos usar uma abordagem de duas camadas para inserir essas posições:

Passo 1:

SE VIX fechar pelo menos 3.00 pontos abaixo do preço mais alto alcançado a partir de 29 de agosto em diante,

ENTÃO Compre 1 SPY (7 de outubro) no dinheiro
E venda 1 SPY (7 de outubro) com um preço impressionante 15 pontos mais alto.

-

Além disso, se o VIX fechar abaixo de 24.50, isso restabeleceria a tendência do sinal de compra do VIX, então compre outro spread SPY com os mesmos parâmetros indicados na etapa 1 acima.

Nova recomendação: Brown-Forman

O símbolo de opção para Brown-Forman Corp.
BF.B,
-0.94%
is BFB. A compra de chamadas foi especialmente pesada neste verão, forçando sua relação de venda a um estado extremamente otimista (sobrecompra). Pode-se ver o quanto está mais baixo agora, onde está gerando um novo sinal de venda, do que no ano passado.

Compre 2 BFB Out (21^st) 75 colocações

A um preço de 4.50 ou menos

BF.B: 72.08 Out (21^st) 75 put: oferecido a 5.20

Ação de acompanhamento

Todas as paradas são paradas de fechamento mentais, a menos que indicado de outra forma.

Vamos implementar um procedimento de rolagem “padrão” para nossos spreads SPY: Em qualquer spread vertical de alta ou baixa, se o subjacente atingir o curto período, role todo o spread. Isso seria rolo up no caso de um call bull spread, ou roll down no caso de um urso colocar spread. Permaneça na mesma expiração e mantenha a distância entre os golpes a mesma, a menos que seja instruído de outra forma.

Longo 10 CRNT Set (16^th) 2.5 ligações: Redes de aviação (AVNW) ofereceu um preço de essencialmente $ 3.08 pela CRNT, mas a CRNT não está interessada em vender. Rolamos para setembro na semana passada. Continue segurando.

Longo 0 AAPL Set (16^th) 170 ligações: foram interrompidos quando AAPL fechado abaixo de 166 em 26 de agosto. No geral, esta foi uma negociação bem lucrativa, já que havíamos acumulado duas vezes anteriormente.

Longo 1 ESPIÃO setembro (16^th) Chamada 426 e Short 1 SPY Set (16^th) 439 ligações:  os spreads foram originalmente comprados em 21 de julho, quando vários indicadores geraram sinais de compra. Em seguida, eles foram enrolados e, eventualmente, fora. Venda o spread agora, uma vez que os índices put-call somente de ações foram revertidos para sinais de venda.

Longo 3 MRO de outubro (21^st) 24 ligações:  manteremos esta posição enquanto a razão put-call para MRO permanecer em um sinal de compra.

Longo 0 ESPIÃO setembro (16^th) 414 chamada e curta 0 SPY Set (16^th) 429 ligue: foi comprado em linha com o VIX começando a tendência para baixo em 4 de agosto. Foi interrompido em 29 de agosto, quando o VIX fechou acima de 24.60 por dois dias consecutivos, .

Longo 2 OIH Set (16^th) 230 chamadas e curtas 2 OIH Set (16^th) 250 ligações:  vender este spread agora desde o pesada O índice put-call do OIH foi revertido para um sinal de venda.

Longo 3 SGFY setembro (16^th) 22.5 ligações: estamos segurando sem parar, para ver se alguém apresenta uma oferta para SGFY. Ainda não há licitação, mas supostamente há vários interessados ​​em adquirir SGFY, com rumores de que o lance mais alto seria de cerca de US $ 30.

Longo 1 ESPIÃO de outubro (21^st) 396 put e Short 1 SPY Out (21^st) 366 coloque: esta é a nossa posição de baixa “núcleo”. Ele foi rolado para baixo 30 pontos em cada strike, já que o SPY foi negociado a 396 esta semana (de acordo com nossa regra geral de “rolagem” mencionada acima). Não há mais uma parada para esta posição neste momento.

Longo 2 SGEN setembro (16^th) 170 chamadas e Curta 2 SGEN Set (16^th) 185 ligações: este spread foi comprado após rumores de uma aquisição pela MRK estavam se espalhando. Segure esses spreads sem parar.

Longo 0 ESPIÃO de outubro (7^th) 413 chamadas e Short 0 SPY Out (7^th) 428 ligações: esse spread foi comprado de acordo com o sinal de compra de pico $VIX de 24 de agosto^th, mas foi interrompido no dia do nome, quando o $VIX voltou ao modo “spiking” – onde ainda está hoje. Veja os comentários no boletim informativo acima sobre a tomada de uma nova posição com base no próximo sinal de compra de “pico de pico”.

Longa 6 CANO Out (21^st) 7 ligações: pare-se em um fechamento abaixo de 5.50.

Envie perguntas para: [email protegido].

Lawrence G. McMillan é presidente da McMillan Analysis, um consultor registrado de investimentos e negociação de commodities. McMillan pode ocupar posições em títulos recomendados neste relatório, tanto pessoalmente quanto em contas de clientes. Ele é um comerciante experiente e gerente de dinheiro e é o autor do livro best-seller, Opções como Investimento Estratégico.

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