Quando você ouvir ou ler sobre as perspectivas de um especialista em investimentos para o próximo ano, tenha uma coisa em mente: todas as previsões sobre 2022 estavam erradas.
Não apenas um pouco errado, mas bustos completos e totais.
Oh, alguns estrategistas vão reivindicar a vitória por dizer que o mercado de ações
SPX,
-1.11%
cairia em 2022 ou que os títulos do Tesouro
TMUMUSD10Y,
3.488%
teria rendimentos ao norte de 3%. Ou que a curva de juros se inverteria ou que a inflação seria mais rígida do que o previsto. Mas eles não merecem louros por isso.
Ninguém disse que o mercado atingiria o pico no primeiro dia do ano civil e decair a partir daí e, em última análise, essa é a única história de 2022 que os investidores se lembrarão.
Espere que as previsões para 2023 sejam igualmente mal calculadas.
Isso não significa que os investidores devam ignorar ou descartar o exercício de especialistas oferecendo perspectivas, mas é por isso que você deve questionar os motivos dos adivinhos e revisitar uma das maiores previsões de mercado de todos os tempos que está a caminho de se tornar realidade, não importa o que aconteça. os pratos do mercado no próximo ano.
Encare isso, estrategistas de mercado e economistas não fazem previsões porque querem, mas porque precisam. Manter seus empregos depende de fazer previsões esfarrapadas.
Diga algo memorável, e o especialista e a empresa podem ser responsabilizados por isso; pabulum, no entanto, é esquecido quando está errado.
observações óbvias
Assim, as previsões carecem de percepção, gravitando em direção ao meio-termo, para observações óbvias sobre o efeito dos ciclos econômicos e do mercado de ações.
“Parece ruim se eles não têm uma opinião, mas pior quando eles erram, então a maioria das previsões diz o mínimo possível”, disse Jeff Rosenkranz, gerente de portfólio de renda fixa da Shelton Capital Management, depois que terminamos um entrevista na semana passada para o meu podcast, “Money Life with Chuck Jaffe”. “Você não está obtendo muitos insights – se eles tiverem insights realmente valiosos, não é aqui que eles querem contar ao mundo – então a maioria das previsões simplesmente não vale muito.”
Acrescenta Howard Yaruss, professor da Universidade de Nova York e autor do livro recente “Economia compreensível”: “Se você está falando sobre uma previsão ajustada sobre ações e valores de ativos, não vejo como alguém poderia chegar lá; previsões precisas não vão acontecer, ou será sorte se elas se tornarem verdadeiras. Suas declarações são mais sobre marketing do que sobre o mercado.”
Um dos mais conhecidos prognosticadores de Wall Street diz que a credibilidade é impossível sem responsabilidade, mas ele reconhece que os especialistas andam na corda bamba se falam demais.
Bob Doll, diretor de investimentos da Crossmark Global Investments, começou a fazer previsões - 10 prognósticos específicos que cobrem mercados, economia, política e muito mais - na década de 1990, enquanto trabalhava para Oppenheimer. Ele carregou o exercício com ele durante paradas de carreira bem registradas na BlackRock
PRETO,
+ 0.29%,
Nuveen e em outros lugares, e historicamente tem estado bem ao norte de 70% de suas ligações.
'Criação de palavras'
“Há um trabalho de criação de palavras; você as escreve para ter uma chance visivelmente maior do que 50% de acertar e, em seguida, diz algumas coisas em que realmente acredita que farão você parecer muito inteligente se acontecerem, sem fazer você parecer burro por acreditar nisso ”, Doll diz.
Boas previsões não são apenas um exercício acadêmico e mecânico, diz Doll, desde que sejam relevantes, provoquem reações ponderadas do público e que o especialista as apoie. Doll revisa suas previsões a cada trimestre e não as altera em resposta aos eventos atuais.
“Você chama a besta como você a vê”, diz ele, “e então você fica com ela e vive com ela, e você não se preocupa em acertar todos eles porque se você não entendeu algo errado, você só disse o óbvio.”
Previsão mais selvagem do mercado
O que leva ao que considero a melhor e mais ousada previsão de mercado de todos os tempos, mesmo que seja mais óbvio do que parece: Dow
DJIA,
-0.85%
116,200.
Se isso soa exagerado com o Dow Jones Industrial Average em aproximadamente 33,500 - e uma queda de cerca de 8% desde o início do ano - considere que o prognóstico foi feito em 1995 com o índice pairando em torno de 4,500.
Além disso, a chamada era para que o benchmark atingisse esse nível em 2040.
Bill Berger, fundador dos Fundos Berger - que se fundiram aos fundos Janus em 2002 - fez a ligação na primeira Conferência de Editores e Escritores de Negócios da Sociedade Americana sobre Finanças Pessoais em Boston, dando uma das melhores palestras que já ouvi, principalmente contra as previsões e o hábito de dar muito valor aos marcos do mercado.
(Se a previsão do Dow 116,200 soa familiar para você, é provável que você tenha aprendido sobre isso comigo, pois eu a levantei periodicamente enquanto trabalhava como colunista sênior para MarketWatch entre 2003 e 2017. Hoje marca o retorno de minha coluna a este site, e eu Estou feliz por estar de volta.)
Berger citou o que chamou de “as duas regras de previsão”.
Regra 1: Para cada previsão, há uma previsão igual e oposta.
Regra 2: Ambos estão errados.
Ironicamente, 116,200 soa implausível, mas parece absolutamente perfeito.
Em 1995, Berger trabalhava com investimentos há 45 anos; quando ele começou, o Dow Jones estava abaixo de 200. Matematicamente, ele via o futuro do Dow como um reflexo do passado; repetir o crescimento que ele viveu levaria o benchmark a 116,200 nos próximos 45 anos.
Um septuagenário na época, Berger ironicamente sugeriu que, se ele estivesse errado, as pessoas iriam procurá-lo para discutir o assunto; infelizmente, ele morreu alguns anos depois.
O jogo longo
Apesar do exagero da previsão, a Morningstar calcula que atingir a meta exigiria um ganho anualizado de aproximadamente 7.35% ao longo dos 45 anos. Quando o Dow atingiu o pico em 4 de janeiro de 2022, o ganho necessário caiu para 6.33% anualizado.
A partir de 1º de dezembro, a Morningstar calcula que atingir 116,200 no outono de 2040 exigirá um ganho anualizado de 7.07%, o que parece uma aposta segura.
Assim, as decepções de 2022 não atrapalharam os investidores de longo prazo mais do que derrubaram a maior previsão de mercado de todos os tempos.
Essa é a lição a ser lembrada quando confrontada com as previsões de 2023; nem os problemas do mercado nem a capacidade dos especialistas para diagnosticá-los irão inviabilizar os planos financeiros de longo prazo ou tornar inatingíveis os objetivos da vida.
Essa é uma previsão que vale a pena apostar.
Chuck Jaffe é colunista do MarketWatch e apresentador do “Money Life com Chuck Jaffe” podcast.
Fonte: https://www.marketwatch.com/story/this-is-the-only-stock-market-prediction-for-2023-that-you-need-to-know-11671197671?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Opinião: Esta é a única previsão do mercado de ações para 2023 que você precisa saber
Quando você ouvir ou ler sobre as perspectivas de um especialista em investimentos para o próximo ano, tenha uma coisa em mente: todas as previsões sobre 2022 estavam erradas.
Não apenas um pouco errado, mas bustos completos e totais.
Oh, alguns estrategistas vão reivindicar a vitória por dizer que o mercado de ações
-1.11%
3.488%
SPX,
cairia em 2022 ou que os títulos do Tesouro
TMUMUSD10Y,
teria rendimentos ao norte de 3%. Ou que a curva de juros se inverteria ou que a inflação seria mais rígida do que o previsto. Mas eles não merecem louros por isso.
Ninguém disse que o mercado atingiria o pico no primeiro dia do ano civil e decair a partir daí e, em última análise, essa é a única história de 2022 que os investidores se lembrarão.
Espere que as previsões para 2023 sejam igualmente mal calculadas.
Isso não significa que os investidores devam ignorar ou descartar o exercício de especialistas oferecendo perspectivas, mas é por isso que você deve questionar os motivos dos adivinhos e revisitar uma das maiores previsões de mercado de todos os tempos que está a caminho de se tornar realidade, não importa o que aconteça. os pratos do mercado no próximo ano.
Encare isso, estrategistas de mercado e economistas não fazem previsões porque querem, mas porque precisam. Manter seus empregos depende de fazer previsões esfarrapadas.
Diga algo memorável, e o especialista e a empresa podem ser responsabilizados por isso; pabulum, no entanto, é esquecido quando está errado.
observações óbvias
Assim, as previsões carecem de percepção, gravitando em direção ao meio-termo, para observações óbvias sobre o efeito dos ciclos econômicos e do mercado de ações.
“Parece ruim se eles não têm uma opinião, mas pior quando eles erram, então a maioria das previsões diz o mínimo possível”, disse Jeff Rosenkranz, gerente de portfólio de renda fixa da Shelton Capital Management, depois que terminamos um entrevista na semana passada para o meu podcast, “Money Life with Chuck Jaffe”. “Você não está obtendo muitos insights – se eles tiverem insights realmente valiosos, não é aqui que eles querem contar ao mundo – então a maioria das previsões simplesmente não vale muito.”
Acrescenta Howard Yaruss, professor da Universidade de Nova York e autor do livro recente “Economia compreensível”: “Se você está falando sobre uma previsão ajustada sobre ações e valores de ativos, não vejo como alguém poderia chegar lá; previsões precisas não vão acontecer, ou será sorte se elas se tornarem verdadeiras. Suas declarações são mais sobre marketing do que sobre o mercado.”
Um dos mais conhecidos prognosticadores de Wall Street diz que a credibilidade é impossível sem responsabilidade, mas ele reconhece que os especialistas andam na corda bamba se falam demais.
Bob Doll, diretor de investimentos da Crossmark Global Investments, começou a fazer previsões - 10 prognósticos específicos que cobrem mercados, economia, política e muito mais - na década de 1990, enquanto trabalhava para Oppenheimer. Ele carregou o exercício com ele durante paradas de carreira bem registradas na BlackRock
+ 0.29% ,
PRETO,
Nuveen e em outros lugares, e historicamente tem estado bem ao norte de 70% de suas ligações.
'Criação de palavras'
“Há um trabalho de criação de palavras; você as escreve para ter uma chance visivelmente maior do que 50% de acertar e, em seguida, diz algumas coisas em que realmente acredita que farão você parecer muito inteligente se acontecerem, sem fazer você parecer burro por acreditar nisso ”, Doll diz.
Boas previsões não são apenas um exercício acadêmico e mecânico, diz Doll, desde que sejam relevantes, provoquem reações ponderadas do público e que o especialista as apoie. Doll revisa suas previsões a cada trimestre e não as altera em resposta aos eventos atuais.
“Você chama a besta como você a vê”, diz ele, “e então você fica com ela e vive com ela, e você não se preocupa em acertar todos eles porque se você não entendeu algo errado, você só disse o óbvio.”
Previsão mais selvagem do mercado
O que leva ao que considero a melhor e mais ousada previsão de mercado de todos os tempos, mesmo que seja mais óbvio do que parece: Dow
-0.85%
DJIA,
116,200.
Se isso soa exagerado com o Dow Jones Industrial Average em aproximadamente 33,500 - e uma queda de cerca de 8% desde o início do ano - considere que o prognóstico foi feito em 1995 com o índice pairando em torno de 4,500.
Além disso, a chamada era para que o benchmark atingisse esse nível em 2040.
Bill Berger, fundador dos Fundos Berger - que se fundiram aos fundos Janus em 2002 - fez a ligação na primeira Conferência de Editores e Escritores de Negócios da Sociedade Americana sobre Finanças Pessoais em Boston, dando uma das melhores palestras que já ouvi, principalmente contra as previsões e o hábito de dar muito valor aos marcos do mercado.
(Se a previsão do Dow 116,200 soa familiar para você, é provável que você tenha aprendido sobre isso comigo, pois eu a levantei periodicamente enquanto trabalhava como colunista sênior para MarketWatch entre 2003 e 2017. Hoje marca o retorno de minha coluna a este site, e eu Estou feliz por estar de volta.)
Berger citou o que chamou de “as duas regras de previsão”.
Regra 1: Para cada previsão, há uma previsão igual e oposta.
Regra 2: Ambos estão errados.
Ironicamente, 116,200 soa implausível, mas parece absolutamente perfeito.
Em 1995, Berger trabalhava com investimentos há 45 anos; quando ele começou, o Dow Jones estava abaixo de 200. Matematicamente, ele via o futuro do Dow como um reflexo do passado; repetir o crescimento que ele viveu levaria o benchmark a 116,200 nos próximos 45 anos.
Um septuagenário na época, Berger ironicamente sugeriu que, se ele estivesse errado, as pessoas iriam procurá-lo para discutir o assunto; infelizmente, ele morreu alguns anos depois.
O jogo longo
Apesar do exagero da previsão, a Morningstar calcula que atingir a meta exigiria um ganho anualizado de aproximadamente 7.35% ao longo dos 45 anos. Quando o Dow atingiu o pico em 4 de janeiro de 2022, o ganho necessário caiu para 6.33% anualizado.
A partir de 1º de dezembro, a Morningstar calcula que atingir 116,200 no outono de 2040 exigirá um ganho anualizado de 7.07%, o que parece uma aposta segura.
Assim, as decepções de 2022 não atrapalharam os investidores de longo prazo mais do que derrubaram a maior previsão de mercado de todos os tempos.
Essa é a lição a ser lembrada quando confrontada com as previsões de 2023; nem os problemas do mercado nem a capacidade dos especialistas para diagnosticá-los irão inviabilizar os planos financeiros de longo prazo ou tornar inatingíveis os objetivos da vida.
Essa é uma previsão que vale a pena apostar.
Chuck Jaffe é colunista do MarketWatch e apresentador do “Money Life com Chuck Jaffe” podcast.
Fonte: https://www.marketwatch.com/story/this-is-the-only-stock-market-prediction-for-2023-that-you-need-to-know-11671197671?siteid=yhoof2&yptr=yahoo