Oportunidades para o investidor paciente

Já vimos essa foto antes.

Do colapso das ferrovias em 1800 à Grande Depressão em 1930, à crise de Poupanças e Empréstimos no final dos anos 80 e início dos anos 90 à Grande Crise Financeira em 2008/2009 – especulação sobre investimento, alavancagem e excesso de o que parece bom muitas vezes acaba mal para os investidores e para as instituições financeiras que fazem parte desse jogo. Banco do Vale do Silício é agora a última vítima de um padrão longo, mas às vezes esquecido, dos perigos do risco de ser excessivamente exposto a uma área da economia que é alta em especulação e supervalorização.

Como Warren Buffett disse uma vez: “Você só descobre quem está nadando nu quando a maré baixa”.

Buffett também disse uma vez: “As oportunidades surgem com pouca frequência. Quando chove ouro, jogue fora o balde, não o dedal.”

A História do Pano de Fundo do Banco do Vale do Silício

Para o Silicon Valley Bank e algumas das startups de tecnologia que fizeram negócios com eles, a corrente vazante começou com o aumento da inflação no final de 2021, o que levou a taxas de juros significativamente mais altas. Isso levou a um mercado de ações em baixa, especialmente ações de crescimento em 2022, que se espalhou para as avaliações do mercado privado. As empresas apoiadas por empreendimentos acharam mais difícil e desafiador levantar fundos, então muitas começaram a sacar seus saldos de caixa para cobrir custos.

Para piorar a situação, o Silicon Valley Bank investiu em títulos do governo de prazo mais longo e, à medida que as taxas de juros subiam, esses títulos caíam de valor. Precisando de capital, a empresa tinha planos de tentar levantar capital, mas o FDIC não iria esperar.

Em 8 de março, o Silicon Valley Bank estava solvente, em 9 de março os clientes tentaram sacar $ 42 bilhões e em 10 de março o FDIC assumiu o controle do banco. Foi uma corrida clássica a um banco.

Riscos e oportunidades

Os investidores podem olhar para este evento com o Silicon Valley Bank de duas maneiras. A primeira diz respeito aos efeitos de contágio que podem afetar os mercados, outros bancos e empresas. Roku, o serviço de streaming, tinha cerca de US$ 500 milhões em depósitos no banco. A empresa tinha um total de $ 1.9 bilhão em caixa, então 25% do caixa da empresa pode não ser recuperável. Empresas como a Roku obterão certificados de liquidação para seus saldos não segurados e terão que esperar para ver se receberão algum ou todo o seu dinheiro de volta. Sem dúvida, haverá mais histórias como essa, e as consequências finais ainda são desconhecidas.

Mas com esses eventos históricos muitas vezes surge uma oportunidade para o investidor paciente e de longo prazo, que é a segunda maneira de ver a situação.

Investidores oportunistas que olham para o setor bancário podem querer começar a preparar suas listas de compras à medida que os valores surgirem. Desde o final de 2021, o Financial Select Sector SPDR ETF XLF
caiu quase 16%, enquanto o SPDR S&P Regional Banking ETFKRE
caiu mais de 25%. Mas, sob o capô, muitas finanças caíram muito mais.

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O grande gerente de fundos mútuos Peter Lynch disse certa vez: “Investir sem pesquisa é como jogar pôquer e nunca olhar para as cartas”. Minha pesquisa se baseia nos métodos de escolha de ações de grandes investidores como Peter Lynch e Warren Buffett e muitos outros. Eu extraí os critérios de investimento descritos por Buffett, Lynch e outros em modelos de investimento computadorizados e classifiquei ações por meio desse sistema que é composto de 22 modelos distintos de seleção de ações, variando de valor, qualidade, crescimento a um preço razoável, puro crescimento e impulso. Devido ao conjunto abrangente e diversificado de modelos, posso analisar ações por meio de várias abordagens de investimento e ver como uma ampla gama de como as empresas avaliam fundamentalmente. Por exemplo, eu examinei os 10 principais bancos de centros financeiros nos Estados Unidos que obtiveram a classificação mais alta no momento.

Embora o recente colapso do Silicon Valley Bank possa ter efeitos de contágio que impactam outros mercados, bancos e empresas, também há potencial para o investidor disciplinado e de longo prazo encontrar oportunidades no setor bancário. Como Lynch disse uma vez: “Saiba o que você possui e saiba por que você o possui”. Ao conduzir pesquisas minuciosas, evitar assumir riscos excessivos e manter a disciplina e o foco durante os períodos de turbulência do mercado, os investidores podem aproveitar as oportunidades criadas pelas crises.