Orthogonal Trading inadimplente em US$ 36 milhões em empréstimos na Maple Finance

A Orthogonal Trading deixou de pagar US$ 36 milhões em empréstimos no protocolo de empréstimo de criptomoedas Maple Finance depois que os fundos da empresa de investimento ficaram vinculados à bolsa falida FTX.  

A inadimplência de um dos principais atores do ecossistema da Maple Finance afeta cerca de 30% dos empréstimos ativos no protocolo. Em resposta, a Maple Finance cortou os laços com a Orthogonal Trading, a entidade controladora que administra um fundo de hedge cripto e um negócio de crédito, de acordo com uma afirmação. Ele está removendo a Orthogonal Trading como mutuário na plataforma Maple Finance, enquanto remove a Orthogonal Credit como um delegado e encerra seus próprios pools de empréstimos.

A Orthogonal Trading não respondeu a vários pedidos de comentários. 

A maioria dos inadimplentes - cerca de US$ 31 milhões - está no pool M11 USDC, administrado por uma empresa separada chamada M11 Credit, de acordo com um porta-voz da Maple Finance. Isso levará a um golpe de aproximadamente 80% para os investidores restantes nesse pool. Os $ 5 milhões restantes estão no pool M11 WETH da Maven - um sucesso de 17%. Outros pools não são afetados.

A Maple Finance espera recuperar pelo menos $ 2.5 milhões para serem usados ​​para reduzir os danos, de acordo com um porta-voz da Maple Finance. Isso virá da cobertura do pool — usada em caso de inadimplência — e das taxas acumuladas pela Orthogonal que permanecem na plataforma. A M11 Credit está considerando uma ação legal contra a Orthogonal na esperança de recuperar quaisquer fundos.

Chocado e desapontado

O fundador da Maple Finance, Sid Powell, disse que ficou chocado e desapontado com o incidente. Ele reconheceu que é preciso haver uma diligência mais rigorosa quando se trata de empréstimos com garantia insuficiente e disse que a plataforma pode tentar introduzir empréstimos parcialmente garantidos.

Powell destacou que o protocolo bloqueia os fundos para cada pool em contratos inteligentes separados, o que significa que eles não estão misturados. Como resultado, as perdas foram limitadas a cada pool afetado - contrastando o incidente com o colapso da FTX, onde as perdas da Alameda Research impactaram os clientes da FTX.

Em novembro, a Orthogonal Trading disse ao M11 Credit que tinha apenas uma exposição menor à FTX, de acordo com Powell. No entanto, em 3 de dezembro, a empresa comercial disse que estava inadimplente em seus empréstimos porque tinha muito mais dinheiro preso no FTX. 

A M11 Credit, uma empresa irmã da empresa de VC Maven 11, afirmou que a Orthogonal Trading havia dito várias vezes em novembro que tinha apenas US$ 2.5 milhões em exposição à FTX, que entrou com pedido de proteção contra falência no mês passado.

Qual o papel da Orthogonal Trading na Maple Finance?

O Maple Finance é um protocolo descentralizado que permite que investidores institucionais acessem empréstimos sem garantia. As empresas elegíveis podem criar seus próprios pools de empréstimos e os investidores aprovados podem acessar empréstimos sob demanda dentro desses pools.

A Orthogonal Trading interagiu com a Maple Finance de duas maneiras. Seu braço de crédito operava como um delegado, o que significa que processava a devida diligência para os investidores que solicitavam acesso ao protocolo autorizado. Ela administrou um pool de empréstimos do USDC, que originou US$ 850 milhões em empréstimos e teve uma taxa de inadimplência de 1.2%.

Separadamente, seu braço comercial operava como tomador de empréstimo na plataforma, usando-a para acessar o crédito. O braço comercial não teve acesso a nenhum empréstimo no pool administrado por seu braço de crédito.

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