Repressão ao compartilhamento de senhas e anúncios à medida que o crescimento da Netflix se recupera

Principais lições

• Netflix reverteu suas perdas de assinantes no terceiro trimestre, adicionando 3 milhões de novas contas
• O lucro por ação caiu em relação ao ano passado, mas superou as previsões dos analistas em 48%
• O resultado positivo foi amplamente atribuído à nova temporada de Stranger Things e à popular minissérie de Jeffrey Dahmer
• O dólar forte está pressionando os lucros, mas espera-se que uma repressão ao compartilhamento de senhas e um novo tipo de preço suportado por anúncios mantenham o crescimento estável

Realmente não foram nada além de más notícias para a Netflix e seus acionistas no ano passado. No primeiro trimestre, eles anunciaram que perderam assinantes pela primeira vez em uma década, eliminando quase 1 contas. Eles seguiram com um número ainda pior no segundo trimestre, caindo 200,000 milhão de assinantes.

Essa não é a trajetória que qualquer empresa deseja e levou o preço das ações da Netflix a cair até 72% no início de 2022.

Com um grande impulso da nova temporada de Stranger Things e Dahmer – Monster: The Jeffrey Dahmer Story, a Netflix conseguiu mudar as coisas no terceiro trimestre, adicionando 2.4 milhões de assinantes.

Esse é um número grande e chamativo, mas o ponto mais importante é que é quase o dobro do valor que a Netflix havia projetado. Wall Street adora uma boa surpresa e o preço das ações da Netflix saltou até 15.5% após o anúncio.

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Os números da Netflix

O alívio foi palpável na teleconferência de resultados, com o executivo-chefe Reed Hastings dizendo: “Graças a Deus, terminamos com os trimestres cada vez menores. Estamos de volta à positividade.”

O grande aumento no número de assinantes foi a manchete e, embora os lucros por ação tenham caído em comparação com o mesmo período do ano passado, também foram significativamente maiores do que as estimativas dos analistas.

O lucro líquido diminuiu em relação ao ano anterior, de US$ 1.44 bilhão para US$ 1.4 bilhão, e o lucro por ação caiu 2.8%, para US$ 3.10. Esse valor era 2.10 quilômetro mais alto do que os US$ XNUMX esperados.

A Netflix também usou seus carta aos acionistas para falar sobre seu crescente nível de competição.

Em um setor criado pela Netflix, eles agora dividem espaço com um número incompreensível de serviços alternativos de streaming. Amazon Prime, Disney+, Apple TV+, Hulu, HBO Max, Paramount+ e muitos, muitos outros estão agora lutando por uma fatia do bolo de streaming.

A Netflix estava ansiosa para apontar que seu serviço oferece um nível mais alto de engajamento do que qualquer outra rede de streaming. Nos EUA, a Netflix ocupa 7.6% do 'tempo de TV' dos usuários, que é 2.6 vezes o número do Amazon Prime e 1.4 vezes o valor do Disney + e Hulu.

Eles também destacaram o quão caro é desenvolver um serviço de streaming, sugerindo que seus concorrentes provavelmente estarão operando com perdas anuais combinadas de cerca de US$ 10 bilhões. Eles compararam isso com o lucro gerado pela Netflix entre US$ 5 e US$ 6 bilhões por ano.

A receita anual aumentou 6%, embora isso tenha sido impactado por mudanças nas taxas de câmbio que foram incomumente voláteis este ano. Um dólar americano forte significa que os ganhos estrangeiros estão sendo convertidos de volta para menos dólares.

Tirando o impacto dos movimentos de moeda estrangeira, verificou-se que as receitas estruturais aumentaram 13%.

Principais mudanças chegando à Netflix

Há grandes mudanças chegando para a empresa nos próximos meses. Apenas seis meses após o anúncio inicial, a Netflix lançará seu nível mais baixo de publicidade para doze países diferentes.

Esta parceria com a Microsoft fará com que a Netflix contenha anúncios tradicionais pela primeira vez. Alguns analistas levantaram preocupações sobre o fato de que poderia ver os atuais assinantes pagantes migrarem para o plano de custo mais baixo.

O diretor de produtos Greg Peters abordou essa questão diretamente, afirmando que a Netflix não está preocupada com a “troca de planos” e não espera que muitos usuários façam isso. Se isso prova ser o caso em uma economia que vê as famílias sob pressões de custos cada vez maiores, ainda não se sabe.

A outra grande mudança no horizonte próximo é a repressão planejada ao compartilhamento de senhas. Este plano não verá o compartilhamento banido por completo, mas permitirá que um titular de conta principal crie subcontas que permitem que outros usuários acessem por um preço com desconto.

A previsão do terceiro trimestre

Depois de parecer acertar o navio no terceiro trimestre, a previsão prevista para o quarto trimestre foi razoavelmente silenciada. A força do dólar americano continua sendo uma área importante de preocupação para a Netflix e todas as outras empresas sediadas nos EUA que operam globalmente.

Essencialmente, um dólar americano forte (USD) significa que a receita gerada no exterior vale menos em termos de dólares. Uma assinatura da Netflix no Reino Unido de £ 9.99 em outubro do ano passado teria fornecido aproximadamente US $ 13.79 em receita para a Netflix. Essa mesma conta de £ 9.99 agora está sendo convertida de volta para apenas US$ 11.29.

É um problema generalizado, uma vez que o dólar se fortaleceu em relação a quase todas as outras moedas importantes nos últimos 12 meses.

A Netflix está projetando que a receita do quarto trimestre atinja US$ 4 bilhões em comparação com US$ 7.8 bilhões no terceiro trimestre e está atribuindo todo esse declínio ao forte dólar americano. Removendo o impacto dos movimentos da moeda, eles projetam que a receita cresça 7.9% ano a ano.

Netflix não fornecerá mais orientações sobre assinaturas

Curiosamente, a Netflix também anunciou que deixará de fornecer orientações sobre os números de assinatura. Obviamente, esses números estiveram sob imenso escrutínio nos últimos doze meses, com o desempenho em relação às expectativas tendo quase tanto impacto quanto o crescimento ou declínio absoluto.

O raciocínio por trás disso é que, à medida que o modelo de negócios amadurece, o crescimento total de assinantes não é necessariamente a melhor métrica para o desempenho dos negócios. Quando o modelo de receita da Netflix era baseado apenas em um ou dois preços simples, o crescimento de assinantes era uma métrica fácil de avaliar as melhorias na receita.

Agora, com a introdução de receitas de publicidade e subcontas com preços mais baixos, fica um pouco mais complicado. Como você esperava, as orientações futuras continuarão em métricas financeiras, como ganhos por ação e receita.

O que isso significa para os investidores?

A Netflix pode estar inativa, mas certamente não está fora. O jogo mudou substancialmente desde que eles foram pioneiros no mundo do streaming, mas é claro que eles estão fazendo grandes esforços para manter seus negócios lucrativos e sustentáveis.

A indústria de tecnologia pode ser volátil e estamos vendo um ótimo exemplo disso na história da Netflix. Para os investidores, pode ser incrivelmente difícil saber quais empresas provavelmente continuarão a ver fortes trajetórias de crescimento e quais estão prontas para a disrupção.

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