As empresas de energia dominam as ações de maior rendimento no índice S&P 500, à medida que mais produtores de petróleo e gás adotam dividendos variáveis vinculados aos lucros em um momento de altos preços da energia.
Os dividendos variáveis — que se somam ao dividendo básico da empresa — são um reconhecimento de que as empresas de energia estão obtendo lucros enormes com os altos preços da energia. Se os preços do petróleo caírem, os dividendos variáveis provavelmente serão reduzidos ou até eliminados. Mas, por enquanto, grandes dividendos variáveis estão gerando pagamentos extraordinários para algumas empresas de energia.
A partir do fechamento de sexta-feira,
Recursos naturais pioneiros
(marcador: PXD),
Energia Diamondback
(FANG), e
Devon Energy
(DVN) teve rendimentos de 9% ou mais. A Pioneer liderou o índice com um rendimento de 14.1%, o mais alto por uma ampla margem.
Coterra Energia
(CTRA), grande produtora de gás natural, rendeu 8.6%.
Completando o resto dos 10 maiores produtores do
S&P 500
foram
Tecnologias de lúmen
(LUMN),
Altria Group
(MO),
Vornado Realty Trust
(VNO),
Grupo de propriedades do Simon
(SPG),
AT & T
(T), e
Kinder Morgan
(KMI).
No setor de energia, a Pioneer e a Devon foram líderes na mudança para pagar mais de seu fluxo de caixa livre em uma combinação de dividendos regulares e variáveis. A abordagem provou ser popular entre os investidores que gostam de altos rendimentos e disciplina financeira que vêm com altos índices de pagamento de dividendos.
A Pioneer, cujas ações eram negociadas em torno de US$ 242, recentemente elevou seu dividendo base em 40%, para US$ 4.40 por ação ao ano, o que resultou em um rendimento de 1.8%. O dividendo trimestral total é de $ 8.57 por ação, incluindo um grande pagamento variável, pois a Pioneer distribui até 75% de seu fluxo de caixa livre no dividendo variável após o ajuste do pagamento base.
JP Morgan
o analista Arun Jayaram chamou a Pioneer de “líder do setor em retornos de caixa”.
Os dividendos totais da Pioneer e seus pares com pagamentos variáveis, no entanto, podem cair com os preços da energia.
Em uma nota recente sobre Devon,
Morgan Stanley
analista Devin
McDermott
escreveu: “O debate entre dividendos variáveis e recompras foi tópico entre os investidores, sem um consenso claro sobre qual é o preferido. Dito isso, todos concordaram que o retorno consistente de caixa aos acionistas é positivo.”
McDermott vê Devon como capaz de fornecer um rendimento total (dividendos mais recompras) de cerca de 9% em 2023, assumindo US$ 90
West Texas Intermediate
petróleo bruto, aproximadamente em linha com os preços atuais.
| Empresa / Ticker | Preço recente | Dividend Yield | 2022E P / E |
|---|
| Recursos Naturais Pioneiros / PXD | $242.00 | 14.1% | 7.3 |
| Energia Diamondback / FANG | 130.39 | 9.4 | 5.0 |
| Energia Devon/DVN | 68.51 | 9.1 | 7.4 |
| Tecnologias de Lúmen / LUMN | 11.06 | 9.0 | 6.9 |
| Coterra Energia / CTRA | 30.30 | 8.6 | 6.1 |
| Grupo Altria / MO | 45.47 | 7.9 | 9.4 |
| Vornado Realty Trust / VNO | 28.90 | 7.3 | 9.4 * |
| Grupo Simon Property / SPG | 111.01 | 6.3 | 9.5 * |
| AT&T / T | 18.43 | 6.0 | 7.3 |
| Kinder Morgan/KMI | 18.72 | 5.9 | 15.7 |
Notas: A partir do fechamento do mercado de sexta-feira; *Preço para FFO, ou fundos de operações, uma medida comum de valor para REITs; E=estimativa.
Fonte: Bloomberg
A Lumen, provedora de telecomunicações cujas ações eram negociadas em torno de US$ 11, oferecia um rendimento de 9%. O dividendo anual de US$ 1 por ação parece amplamente coberto pelo fluxo de caixa livre projetado da empresa de cerca de US$ 2 por ação este ano.
A Altria, fabricante dos cigarros Marlboro, negociou cerca de US$ 45 e rendeu 8%. As ações da empresa caíram de uma alta de US$ 57 em abril, em meio a preocupações dos investidores sobre regulamentações federais mais duras, incluindo possíveis reduções acentuadas de nicotina nos cigarros.
Historicamente, ela paga para comprar a Altria quando os temores regulatórios vêm à tona porque os piores cenários ainda não deram certo.
Um dos principais riscos é o declínio contínuo no consumo de cigarros nos EUA, e a Altria aumentou os preços para compensar isso. A Altria leva seus dividendos a sério há muito tempo e tem como meta um índice de pagamento de 80% dos lucros. A Altria costuma aumentar seu dividendo trimestral no verão e os analistas esperam um aumento de aproximadamente 5% para cerca de 94 centavos no final deste mês, segundo a Bloomberg.
O Simon Property Group é o maior proprietário de shopping centers do país. A empresa bem administrada continua aumentando seu dividendo trimestral, elevando-o para US$ 1.75 por ação no início de agosto, um aumento de 16.7% ano a ano.
As ações em cerca de US$ 110 renderam 6.3% e caíram 36% em relação à alta de novembro, em meio a preocupações com o enfraquecimento dos gastos do consumidor e uma possível recessão. Os shoppings sofisticados operados por Simon, no entanto, provaram ser duráveis e os fundos das operações da empresa foram pouco alterados ano a ano no segundo trimestre, com quase US$ 3 por ação.
A Vornado Realty Trust, grande proprietária de edifícios de escritórios de Manhattan, tem um dos piores desempenhos entre os principais REITs desde a pandemia, em meio a temores sobre a saúde do mercado de Nova York, dada a tendência de trabalhar em casa. Nova York tem sido um dos mercados de escritórios mais fracos nos últimos dois anos.
A empresa, cujas ações foram negociadas em torno de US$ 29, menos da metade dos níveis pré-pandêmicos, pode se tornar um alvo ativista dado um portfólio atraente de Manhattan centrado em Penn Station e seus projetos de desenvolvimento. Suas ações renderam mais de 6%.
A AT&T cortou seu dividendo no início deste ano em conjunto com a cisão da
Descoberta da Warner Bros.
(WBD) aos acionistas. O rendimento foi de 6% com o estoque em torno de US $ 18.
Na recente teleconferência de resultados da empresa, o CEO John Stankey disse: “Nossa intenção é garantir que estamos devolvendo um dividendo bom e competitivo aos nossos acionistas, o que temos hoje”. Seus comentários, no entanto, foram aquém de um compromisso total de mantê-lo a longo prazo. Ele observou que a prioridade da empresa é melhorar seu balanço e reduzir a alavancagem financeira.
A Kinder Morgan, uma das principais transportadoras de gás natural do país, elevou seus dividendos em 3% no início deste ano. Suas ações, que foram negociadas em torno de US$ 19, renderam cerca de 6%. Cobre confortavelmente seus dividendos do fluxo de caixa livre.
Escreva para Andrew Bary em [email protegido]
