Ações do PayPal são rebaixadas, mas outro analista diz permanecer paciente

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A PayPal Holdings foi objeto de debate na quarta-feira, com o BofA Securities rebaixando as ações para Hold, enquanto o Morgan Stanley manteve sua postura otimista em uma nova nota de pesquisa.

O analista do BofA Securities, Jason Kupferberg, cortou sua classificação das ações da plataforma de pagamentos para Neutral de Buy e baixou o preço-alvo para US$ 107 de US$ 175 na quarta-feira. Mas o analista do Morgan Stanley, James Faucette, manteve sua classificação de excesso de peso e reiterou sua meta de preço de US$ 190.

PayPal

(ticker: PYPL) as ações pareciam ignorar a tendência mais baixista, ganhando 5%, para US$ 99.62 na quarta-feira, juntamente com ganhos mais amplos do mercado. O Dow Jones Industrial Average, o S&P 500 e o Nasdaq Composite subiram mais de 2% nas negociações recentes, à medida que os investidores agarraram as ações danificadas. Com as ações do PayPal em queda de quase 50% no acumulado do ano, os investidores podem estar comprando pechinchas.

Embora Kupferberg, do BofA, continue acreditando na abordagem bilateral do PayPal de ser um player de comércio eletrônico e comércio móvel, ele ainda rebaixou as ações. Ele diz que a execução de uma mudança estratégica pelo PayPal – ao mesmo tempo em que trabalha para acelerar algumas novas iniciativas – pode se complicar devido aos novos ventos contrários do conflito Rússia-Ucrânia e às contínuas pressões inflacionárias e da cadeia de suprimentos. 

“Em meio a um cenário macro cada vez mais desafiador, a execução diária será ainda mais crítica”, disse o analista. Ele observa que o PayPal “está voltado mais para gastos discricionários do consumidor do que para 

Visa

(V) e

MasterCard

(MA)..”

O PayPal suspendeu recentemente os serviços na Rússia, mas apenas 0.5% de sua receita total de 2021 veio da Rússia e da Ucrânia. “Não podemos estimar razoavelmente o potencial impacto financeiro total que pode resultar dessa situação”, disse um porta-voz do PayPal. Barron.

“2022 é um ano de transição”, escreve Kupferberg, observando que a empresa está se concentrando na receita média por usuário sobre a métrica de novos clientes líquidos. Também está tentando acelerar o lançamento de algumas novas iniciativas, como uma carteira digital atualizada; serviços compre agora, pague depois (BNPL); e investimento em criptomoedas, acrescenta.

Kupferberg também está preocupado com o ritmo de crescimento da receita do PayPal no segundo semestre de 2022. A administração revisou recentemente sua orientação e espera uma taxa de crescimento anual composta de 20% da receita durante o período de três anos que termina em 2025. Mas Kupferberg não vê isso como um “alvo fácil de alcançar”.

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Por outro lado, Faucette, do Morgan Stanley, está otimista com o crescimento de longo prazo do PayPal. Ele gosta particularmente do uso crescente do PayPal como uma ferramenta de checkout online, “onde achamos que o PYPL monetiza melhor”. O analista apontou para um comentário recente do CEO Dan Schulman, que disse que os clientes usavam esse serviço 17 vezes por ano quando ele ingressou na empresa em 2014; esse número cresceu para 45 vezes por ano.

Faucette pede aos investidores que sejam pacientes com o PayPal. Ele espera que as métricas de comércio eletrônico do primeiro trimestre sejam afetadas pelos impactos indiretos da crise Rússia-Ucrânia nos gastos do consumidor. Mas “com uma eventual normalização do comércio eletrônico, achamos que o mercado apreciará melhor os fortes fundamentos subjacentes dos negócios da PYPL”, escreve ele.

A maioria em Wall Street parece estar do lado de Faucette: cerca de 63% dos analistas rastreados pelo FactSet classificam as ações como o equivalente a Comprar.

Escreva para Karishma Vanjani em [email protegido]