A 'uma vez amada história' do PayPal está 'de volta à moda', apesar de algum barulho

As ações se saíram melhor no final do mês, depois que a Amazon.com Inc.
AMZN,
-5.52%
anunciou que era finalmente iniciando o lançamento de uma opção de pagamento Venmo em seu site de comércio eletrônico nos EUA. O PayPal provocou pela primeira vez a parceria no outono passado.

Ambos os itens, no mínimo, não afetaram os últimos resultados do PayPal, pois ocorreram após o encerramento do terceiro trimestre. E eles também podem não impactar financeiramente a empresa em um horizonte de tempo mais longo.

O analista da Jefferies, Trevor Williams, escreveu logo após a controvérsia “Delete PayPal” que a escala da atividade de mídia social não indicou que o PayPal provavelmente sofreria “qualquer impacto perceptível nas novas contas ativas líquidas” como resultado do retrocesso.

Enquanto isso, Harshita Rawat, da Bernstein, escreveu que o botão Venmo na Amazon provavelmente contém “calorias vazias em termos de contribuição para o lucro bruto”. Embora a Amazon “provavelmente não tenha um grande problema de conversão”, o movimento pode simplesmente ser um negócio maior no que diz respeito a acostumar os consumidores à ideia de ver o Venmo como um mecanismo de pagamento no mundo do comércio eletrônico.

O maior problema para o PayPal em seu relatório de quinta-feira à tarde será como ele progride em uma história que vem se desenrolando o ano todo. Depois uma série de cortes de orientação em várias métricas, os analistas perceberam após o relatório mais recente do PayPal que a empresa finalmente enfrentou um bar mais alcançável. A questão agora é se a empresa pode eliminá-la e definir um tom encorajador para o próximo ano.

“Com o comércio eletrônico agora superando os maiores impactos do estímulo COVID e a inflação elevada ainda não levando a uma mudança significativa dos gastos discricionários, os dados do setor sugerem que o crescimento provavelmente melhorou no 3T em relação ao crescimento de 7% do comércio eletrônico do departamento de censo do último trimestre (6 % ex-AMZN)”, escreveu James Faucette, do Morgan Stanley.

Embora ainda haja risco de inflação e questões econômicas, melhorar as tendências “marcaria o progresso em nossa visão em aliviar as preocupações dos investidores em torno do crescimento normalizado da indústria retornando a níveis de dois dígitos”, continuou ele.

Os resultados do PayPal vêm na esteira dos da American Express Co.
AXP,
-0.92%,
Visa Inc.
V,
-0.11%,
e Mastercard Inc.
MA,
+ 1.53%
Todas as três empresas apontaram para uma dinâmica de gastos saudável, embora os negócios do PayPal estejam relativamente mais expostos a categorias discricionárias, então Wall Street estará olhando para ver se as tendências da empresa foram diferentes.

Além disso, os executivos normalmente fornecem uma visão antecipada do próximo ano fiscal na teleconferência do terceiro trimestre. A eventual visão de 2023 é uma das razões pelas quais o analista da SMBC Nikko Securities America, Andrew Bauch, intitulou seu recente relatório do PayPal: “A Once Beloved Story Back in Vogue”.

Embora o PayPal ainda enfrente uma tarefa difícil, em sua opinião, ao buscar executar uma reviravolta, a empresa “checa várias caixas no que os investidores preferem no ambiente de mercado atual” por ser “um dos únicos nomes no universo FinTech de forma otimizada posicionado para acelerar o crescimento da receita em 2023.”

O crescimento de primeira linha da empresa é apenas parte da narrativa. Em meio a uma queda nas ações do PayPal, que permanecem em queda de mais de 50% no ano, os executivos reconheceram no último trimestre que estavam em diálogo com ativistas da Elliott Management Corp., que investiram na empresa. O presidente-executivo do PayPal, Dan Schulman, disse em conjunto com o relatório mais recente que as duas partes estavam “completamente alinhadas em nosso objetivo mútuo de maximizar o valor para os acionistas”.

Entre as iniciativas recentes da empresa está um plano de economia de custos, já que os executivos almejam pelo menos US$ 1.3 bilhão em economia de despesas em 2023.

“Dada a demanda dos investidores por crescimento dos lucros, acreditamos que a administração aumente essas expectativas para uma taxa anualizada de US$ 1.5 bilhão em 2023 nos próximos trimestres”, escreveu Bauch.

O analista do Barclays, Ramsey El-Assal, concordou que “os investidores também observarão atentamente a capacidade do PYPL de colher economias de despesas (potencialmente além da orientação)”. Por esse motivo, “o progresso em relação à meta de economia de opex de US$ 900 milhões do PayPal em 2022 (e uma possível leitura para a meta anual maior de 2023) será importante”, continuou ele.