PBOC recebe luz verde para diminuir à medida que a inflação modera

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As ações asiáticas tiveram um dia forte, exceto pelo pequeno declínio da Índia nas esperanças de desescalada da Rússia/Ucrânia. China e Hong Kong tiveram um bom dia impulsionado pela queda dos dados de inflação chinesa. O PPI de janeiro foi de 9.1% contra expectativas de 9.5% e dezembro de 10.3% enquanto o IPC foi de 0.9% contra expectativas de 1% e dezembro de 1.5% (% são variações ano a ano). Embora os preços das commodities ainda estejam altos, mas começando a moderar, os preços dos alimentos caíram para aliviar a inflação ao consumidor. Os investidores aplaudiram os dados, pois provavelmente permitem que o PBOC continue sua flexibilização monetária sem inflamar a inflação. 

Compare isso com os EUA, onde o Fed tem que apertar para reduzir a inflação, já que o CPI de janeiro dos EUA foi de 7.5% e o PPI de 9.7%. Os EUA não estão sozinhos no aperto, já que muitos países desenvolvidos e emergentes estão seguindo o mesmo caminho. As ações dos EUA estão na expectativa de taxas mais altas. Alguém percebe o quão bem os títulos do Tesouro chinês estão se saindo em relação à moeda local do EM e aos títulos denominados em dólares americanos? Usando os índices da Bloomberg no ano passado, os títulos do Tesouro chinês e os bancos de política estão em +7.84%, enquanto os títulos do governo em moeda local do EM caíram -1.36%. A China tem um vento favorável, enquanto muitos mercados enfrentam um vento contrário.

O índice Hang Seng ganhou +1.49%, enquanto o índice Hang Seng Tech saltou +2.3%, com as ações da Internet de Hong Kong tendo um dia forte. Os volumes caíram -10.82% em relação a ontem, o que é apenas 65% da média de 1 ano, embora os avanços tenham superado os declínios em mais de 3 para 1. Gostaríamos de ver os volumes em um dia de alta mais alto, pois indica convicção. Hong Kong está tendo um surto de coronavírus que pode ver as restrições de quarentena e bloqueio chegando.

As três ações mais negociadas de Hong Kong em valor foram Tencent +1.32%, Meituan +2.52% e Alibaba HK +3.46%, embora as ações e setores de valor e crescimento tenham tido um bom dia. Os volumes do Southbound Connect têm sido leves, pois os investidores do continente têm sido pequenos vendedores líquidos de Tencent e Meituan ultimamente. A China Resource Power (836 HK) teve queda de -9.21%, já que a empresa impulsiona o IPO de sua unidade renovável para o final deste ano.  

Xangai ganhou +0.57%, Shenzhen +0.59% e STAR Board off -0.46% em volumes -2.81% de ontem, o que representa 77% da média de 1 ano. Os avanços superaram os declínios em mais de 3 para 1 no continente e todos os setores estavam no verde hoje menos tecnologia -0.28. Os setores/ações de crescimento foram em grande parte mais altos, com algumas exceções, como Tianqi Lithium -0.93%. Os setores sensíveis à taxa de juros tiveram os melhores desempenhos, com imobiliário +1.73% e financeiro +0.81%. Os investidores estrangeiros foram vendedores líquidos de ações do continente hoje - $ 256 milhões via Northbound Stock Connect. Os títulos do Tesouro chinês subiram junto com o cobre +0.69%, enquanto a moeda estava estável em relação ao dólar americano.

A Hang Seng fornecerá o índice Hang Seng Pro-forma para o reequilíbrio de março nesta sexta-feira. Prever quais nomes o comitê adicionará é difícil, embora estejamos propensos a ver a classe de ações do Baidu em Hong Kong adicionada ao índice, à medida que se expande gradualmente de 50 ações para 80.

Taxas de câmbio, preços e rendimentos da última noite

• CNY / USD 6.34 versus 6.34 ontem
• CNY / EUR 7.21 versus 7.20 ontem
• Rendimento do título do governo a 10 anos: 2.79%, contra 2.80% ontem
• Rendimento dos títulos do Banco de Desenvolvimento da China a 10 anos 3.01% versus 3.02% ontem
• Preço do cobre + 0.69% durante a noite