PCAOB's Finish Line, Dynamic Zero Reiterated, Alibaba & NetEase Report

Visão geral dos ganhos do terceiro trimestre da Alibaba e da NetEase

Alibaba (BABA US, 9998 HK) informou antes da abertura do mercado dos EUA esta manhã. A política Zero COVID continuou a pesar no consumo doméstico e, portanto, no Alibaba, já que se tende a acumular dinheiro e não gastá-lo se estiver preocupado em enfrentar uma quarentena. Sabíamos que isso aconteceria, pois o valor das mercadorias vendidas no Dia dos Solteiros não foi divulgado, embora se diga que está de acordo com o número do ano passado. A chave será a perspectiva de consumo sob o COVID zero dinâmico, que não acontecerá da noite para o dia, mas acontecerá de forma incremental. Os investimentos do Alibaba em empresas de capital aberto criaram uma perda na contabilidade GAAP, embora não tenham criado uma perda de caixa, e é por isso que os analistas usam “ajustado”/não-GAAP para empresas de tecnologia. Além disso, as opções de ações não usam dinheiro, mas são vistas como se o fizessem de acordo com o GAAP. O fluxo de caixa e o fluxo de caixa livre foram fortes, com um aumento significativo na recompra de ações da empresa. A chave é a perspectiva sob COVID zero dinâmico.

• A receita aumentou 3% ano a ano (YoY) para RMB 207.176B (US$ 29.124B) contra a estimativa de RMB 208B, o que representa uma falha de -0.8%.
• A receita das operações aumentou 68% para RMB 207B (US$ 3.534B)
• Perda de lucro líquido de US$ 3.158 bilhões versus um lucro líquido ajustado de US$ 4.754 bilhões
• Perda de lucro por ação - US$ 0.14 contra um lucro por ação ajustado de US$ 1.82
• O caixa aumentou para US$ 68 bilhões
• O fluxo de caixa livre aumentou 61% para US$ 5.020 bilhões
• A recompra de ações aumentou em mais US$ 15 bilhões, tendo comprado US$ 18 bilhões sob a recompra original de US$ 25 bilhões

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A NetEase (NTES US, 9999 HK) caiu -9.05% hoje, depois de anunciar que sua parceria de longa data na distribuição de jogos da Blizzard na China havia terminado. Os investidores dispararam primeiro, fazendo com que as ações despencassem, apesar da empresa afirmar que a parceria representava receitas baixas de um dígito. Os dois lados pareciam ter diferenças de opinião sobre a exclusividade de distribuição de jogos na Ásia e os baixos lucros da NetEase. NetEase reportado depois de o fechamento de Hong Kong e estimativas esmagadoras com receita subindo 10.1% para RMB 24.426 bilhões (US$ 3.433 bilhões) contra estimativas de RMB 22.19 bilhões, EPS RMB 2.03 contra estimativas de RMB 0.95, juntamente com o pagamento de dividendos e o anúncio de um novo programa de recompra de US$ 5 bilhões já tendo comprado ADRs de 27 mm/US$ 2.5 bilhões até setembro.

Principais Notícias

As ações asiáticas caíram amplamente após comentários agressivos de autoridades do Fed dos EUA, já que o índice do dólar asiático caiu -0.43% com a força do dólar americano. Hong Kong e China atenuaram as perdas matinais após uma coletiva de imprensa sobre saúde no final da tarde que reiterou a dinâmica COVID zero e aumentou as vacinações.

Ontem o discurso do presidente Williams do PCAOB na 14ª^th O International Institute on Audit Regulation comentou sobre a visita a Hong Kong, o retorno para casa e a inspeção contínua dos auditores do Alibaba, YUM China e JD.com (PWC, KPMG e Deloitte, respectivamente). Ela afirmou: “Em dezembro, o PCAOB determinará se as autoridades da RPC nos permitiram inspecionar e investigar completamente ou se continuaram a obstruir”. Então, uma linha de chegada é dada! Após o fechamento da China de ontem, o PBOC forneceu seu “Relatório de implementação da política monetária da China para o terceiro trimestre de 2022”, que incluiu comentários sobre como observar a inflação que atingiu os preços dos títulos. Caso contrário, os comentários do PBOC estão alinhados com o apoio à economia real, mantendo a liquidez adequada, garantindo que os empréstimos cheguem às empresas e “mantendo firmemente o resultado final sem riscos financeiros sistemáticos”. Parece bom para mim!

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Os casos de COVID continuam aumentando, com 2,328 novos casos e outros 20,804 casos assintomáticos.

Os nomes da internet de Hong Kong caíram com o sentimento de risco após os resultados do terceiro trimestre da Tencent, caindo -3%. A cisão anunciada pela Tencent de sua posição na Meituan para os acionistas pesou na Meituan, que caiu -0.82% durante a noite, mas também em outras empresas nas quais a Tencent tem participação, pois elas podem ser separadas a seguir. A Tencent teve uma forte compra líquida de investidores do Continente via Southbound Stock Connect hoje, embora a Meituan tenha sido uma forte venda líquida. Vale a pena notar que os investidores do Continente têm sido compradores líquidos de ações de Hong Kong do promotor imobiliário em dificuldades, Country Garden, nos últimos dias, pelo tempo de sempre! O setor imobiliário está recebendo muita atenção, embora os ventos contrários permaneçam. O volume de short da placa principal de Hong Kong aumentou ligeiramente, mas tem estado relativamente quieto.

Tem havido sinais crescentes de que a regulamentação da Internet na China está retrocedendo, já que uma fonte da mídia do governo chinês recentemente culpou o alto desemprego juvenil pela repressão.

A Yiling Pharmaceutical (002603 CH) ganhou +10.01% hoje, após fortes movimentos durante toda a semana, como a ação mais negociada da China hoje, após solicitar uma cura para o resfriado comum usando a medicina tradicional chinesa. Somos um dos maiores detentores estrangeiros, para sua informação.

O índice Hang Seng e Hang Seng Tech caiu -1.15% e -2.2% em volume -11.96% em relação a ontem, o que representa 123% da média de 1 ano. 158 ações avançaram, enquanto 318 ações caíram. A rotatividade curta da placa principal aumentou 3.53% em relação a ontem, o que representa 126% da média de 1 ano, já que 18% da rotatividade foi de rotatividade curta. Os fatores de valor ultrapassaram os fatores de crescimento, enquanto as small caps superaram as large caps. O único setor positivo foi imobiliário +0.62%, enquanto materiais -2.9%, discricionário -2.28% e energia -2.15%. Os principais subsetores foram serviços de telecomunicações, seguros e imóveis, enquanto mídia, automóveis e materiais foram os piores. Os volumes do Southbound Stock Connect foram muito altos / 1.5X a média de 1 ano, pois os investidores da China continental compraram US$ 661 milhões em ações da China Continental com

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Xangai, Shenzhen e STAR Board tiveram uma mistura de -0.15%, +0.06% e +0.5% no volume -3.26% em relação a ontem, o que representa 94% da média de 1 ano. 2,635 ações avançaram, enquanto 1,917 ações caíram. Tanto o valor quanto os fatores de crescimento estavam fora do mercado, pois as small caps “superaram” as large caps. Comunicação e tecnologia ganharam +2.32% e +0.28%, energia -3.39%, discricionário -2.09% e materiais -1.95%. Os principais subsetores foram hardware de computador, internet e software, enquanto carvão, metais preciosos e automóveis estavam entre os piores. Os volumes da Northbound Stock Connect foram moderados/leves, pois os investidores estrangeiros compraram US$ 197 milhões em ações da China continental. Os títulos do Tesouro diminuíram, o CNY caiu -0.44% em relação ao dólar americano para 7.12, e o cobre puxou Sammy Hagger para -0.55%.

Rastreador de mobilidade da cidade principal

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Desempenho da noite passada

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Taxas de câmbio, preços e rendimentos da última noite

• CNY por USD 7.13 contra 7.09 ontem
• CNY por EUR 7.40 contra 7.38 ontem
• Rendimento do título do governo a 10 anos: 2.83%, contra 2.82% ontem
• Rendimento dos títulos do Banco de Desenvolvimento da China a 10 anos 2.94% versus 2.98% ontem
• Preço do cobre -0.55% durante a noite

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