Lucros do Peloton podem decepcionar os investidores, dizem analistas

Os problemas de Peloton perduram até o ano novo.

O analista do JPMorgan Doug Anmuth disse na quarta-feira que o declínio das visitas ao site do Peloton e a atividade promocional acima do normal o levaram a reduzir sua previsão para o streamer de fitness.

Anmuth reduziu as estimativas de receita e crescimento de assinantes no segundo trimestre fiscal, que terminou em dezembro. Ele espera que as vendas do segundo trimestre aumentem para US $ 1.1 bilhão, ante US $ 1.06 bilhão no mesmo período do ano anterior. Anteriormente, ele viu vendas chegando a US $ 1.2 bilhão.

A desaceleração nas aquisições de assinantes está pesando no crescimento das vendas, e Anmuth espera que o Peloton registre 2.79 milhões de assinantes, abaixo de uma previsão anterior de 2.83 milhões.

Ambas as estimativas estão abaixo das expectativas internas do Peloton. A empresa tem vendas entre US $ 1.1 bilhão e US $ 1.2 bilhão, e entre 2.8 milhões e 2.85 milhões de assinantes.

Para o ano inteiro, Anmuth prevê vendas de US $ 4.2 bilhões, abaixo de sua ligação anterior de US $ 4.6 bilhões, e um crescimento da base de assinantes ano a ano de 42% ano, abaixo de 47%.

Se realizado, isso seria uma desaceleração acentuada em relação aos anos anteriores. Em 2021, a base de assinantes do Peloton aumentou 114% e foi 113% no ano anterior.

No início de novembro, o Peloton reduziu suas expectativas de receita para 2022 para entre US $ 4.4 bilhões e US $ 4.8 bilhões, ante US $ 5.4 bilhões. Também reduziu as expectativas de assinantes para uma faixa de 3.35 milhões a 3.45 milhões, ante 3.63 milhões. 

A Peloton provavelmente enfrentará uma fraca demanda do consumidor no curto prazo e incertezas na segunda metade do ano, disse Anmuth. Citando dados da Similarweb, ele disse que as visitas ao Peloton.com em computadores desktop e dispositivos móveis caíram 5% no trimestre encerrado em dezembro em comparação com o mesmo período do ano anterior.

Peloton não quis comentar. Ele está programado para relatar os lucros no início de fevereiro.

O crescimento não está sendo tão fácil para a Peloton como no início da pandemia, quando as ações da empresa eram vistas como um forte jogo para ficar em casa. Agora, a competição está vindo de outras opções de condicionamento físico doméstico e redes de academias como a Planet Fitness e a Equinox, com sede em Nova York. Isso forçou a Peloton a gastar mais para adquirir novos clientes.

O próximo desafio do Peloton, dizem os analistas, é introduzir novos dispositivos de treino além de suas bicicletas e esteiras, bem como atrair os assinantes existentes para construir suas academias domésticas. Também está de olho na expansão internacional, mas isso vem com custos de curto prazo.

Anmuth reduziu seu preço-alvo de dezembro de 2022 para as ações da Peloton de $ 50 para $ 70. Isso ainda representa uma alta de 48% em relação ao preço de fechamento de terça-feira de $ 33.82. Na quarta-feira, as ações atingiram uma baixa de 52 semanas, de $ 32.02, e fecharam o dia em queda de 4.7%, a $ 32.23.

Os analistas que cobrem a empresa esperam que as ações se recuperem. A meta de preço médio das ações é de US $ 72.42, de acordo com a FactSet. Simeon Siegel, analista da BMO Capital Markets, tem a menor meta do grupo, US $ 45.

Neste ponto, o Peloton quase acabou com seus ganhos de ações alimentados pela pandemia. Em 2021, as ações caíram 76%, depois de subir mais de 440% em 2020.

No início da semana passada, Aaron Kessler, analista da Raymond James, também disse esperar um dezembro decepcionante, o que pode levar a empresa a cortar novamente sua previsão para o ano inteiro.

“Quando Peloton forneceu orientação, acreditamos que a empresa estava presumindo um retorno a uma sazonalidade mais forte no trimestre de dezembro após a sazonalidade mais lenta do verão”, disse Kessler em uma nota aos clientes.

As adições líquidas de assinantes no segundo trimestre podem chegar perto de 220,000 em comparação com o primeiro trimestre, disse ele. Raymond James tem uma classificação de “bear case” sobre as ações de US $ 27 e uma classificação de “bull case” de US $ 51. Kessler disse que o valor justo seria de cerca de US $ 38 por ação.

Dois dias depois, o analista da Baird Jonathan Komp cortou sua meta de preço de US $ 70 para US $ 90. A empresa também removeu o Peloton de sua lista de “novas opções”.

“Vários indicadores reduziram nossa confiança nas estimativas de curto prazo”, disse Komp em nota de pesquisa. No entanto, ele disse que está mais otimista sobre as perspectivas de longo prazo do Peloton no setor de saúde e fitness em expansão.

Semelhante ao Anmuth do JPMorgan, Komp disse que as adições líquidas de assinantes no segundo trimestre podem ser de cerca de 300,000 e não atender às expectativas fornecidas pela empresa.

Ele também disse que os instrutores do Peloton não têm ganhado tantos seguidores nas plataformas de mídia social ultimamente, uma medida que tem sido um forte indicador de desempenhos anteriores, disse ele.