As perspectivas para o setor de semicondutores estão indo de mal a pior, e os investidores parecem estar transferindo seu dinheiro para o setor de software como resultado.
Não perca: Por que as ações de semicondutores são 'quase não investíveis', apesar dos ganhos recordes em meio a uma escassez global
O analista da Mizuho, Jordan Klein, e a analista da Bernstein, Stacy Rasgon, entraram esta semana com notas descrevendo suas dúvidas de que o boom nas vendas de chips continuará no próximo ano.
“Parece pior que tenha estado no buy-side o ano todo”, escreveu Klein em nota na sexta-feira. “Todo mundo super negativo e cauteloso com base em verificações na Ásia sugerindo queda nos preços da memória, cadeias de suprimentos de smartphones e PCs diminuindo à medida que os estoques aumentam e a demanda/pedidos diminuem.”
“Embora as cadeias de suprimentos de data center/servidor e de automóveis pareçam boas, poucos parecem querer comprar/adicionar a essas semi-stocks, temendo que a fraqueza em outros lugares prejudique todos os semi-sentimentos e avaliações”, disse Klein. “E se os gastos com capex na nuvem forem cortados, pode ser o fim do jogo para alguns dos semi-nomes apreciados e de propriedade, como Marvell Technology Inc.
MRVL,
+ 4.24%,
Avançado Micro Dispositivos Inc.
AMD,
+ 5.64%,
Nvidia Corp.
NVDA,
+ 5.55%
que visam o data center.”
Rasgon escreveu na terça-feira que "parece que os investidores estão esperando que alguém pisque", já que Wall Street espera a confirmação de alguns fabricantes de chips na próxima temporada de lucros de que as vendas sofrerão com o estoque supercomprado.
“O debate 'ciclo de pico' versus 'mais forte por mais tempo' não é mais um debate com múltiplos entrando em colapso em meio a preocupações com pedidos duplos, fraqueza do consumidor, inflação, macro e novos ventos contrários (Xangai, Ucrânia etc.), e os investidores agora estão buscando ativamente cortes de estimativas”, disse Rasgon.
Ler: O fim das maravilhas de um chip - Por que as avaliações da Nvidia, Intel e AMD sofreram uma grande reviravolta
Klein acompanhou o desinvestimento de chips no setor de software, observando que as ações de software se recuperaram consideravelmente melhor do que as ações de chips da ampla liquidação na primeira quinzena de junho. Klein disse que está vendo uma “grande rotação” dos estoques de chips, após uma rotação dos estoques de energia e materiais.
Nos últimos 31 dias, o ETF do Setor de Tecnologia Expandida iShares
IGV,
+ 4.26%
subiu mais de 6%, enquanto o PHLX Semiconductor Index
SOX,
+ 4.45%
caiu mais de 4% no mesmo período. No acumulado do ano, o IGV caiu 28% e o índice SOX caiu mais de 31%.
Em comparação, o ETF Energy Select Sector SPDR
XLE,
+ 1.32%
caiu quase 15% nos últimos 31 dias, embora seja o único ETF do setor State Street SPDR que está em território positivo para o ano, com um ganho de 30%. Da mesma forma, o ETF Materials Select Sector SPDR
XLB,
+ 3.97%
caiu 9% nos últimos 31 dias, mas, diferentemente da energia, o ETF de materiais caiu quase 17% no ano.
“O quanto isso é realmente verdade na compra permanece em questão”, observou Klein. “Parece muito mais espremido, pois as taxas de juros recuaram e o fator de crescimento está funcionando contra os vencedores da inflação.”
A mesa de ações de caixa da Mizuho, no entanto, viu uma tendência importante na quinta-feira de “venda em tamanho real” de ações de energia e alguma “compra real de software de alto crescimento”.
“Não tenho certeza se isso é dinheiro entrando em software temendo um movimento sustentado mais alto no setor ou apenas mais semis de dumping esperando guias ruins e confirmação de que a demanda/pedidos estão diminuindo”, escreveu Klein, acrescentando que conversas recentes na semana passada indicam que os investidores estão tornando-se ainda mais negativo sobre os estoques de chips.
Opinião: Esses 7 estoques de semicondutores podem estar perto de um fundo. Este padrão de gráfico mostra quando e quanto eles podem se recuperar.
Na terça-feira, Morgan Stanley retomou a cobertura da AMD com uma classificação de sobrepeso, agora que a empresa de investimentos terminou de aconselhar a Xilinx após sua aquisição pela AMD, mas esse otimismo não se estendeu tanto a outros fabricantes de chips. Por sua vez, ao Dia do analista da AMD há duas semanas, o fabricante de chips aderiu ao seu perspectivas emitidas em maio, e disse que espera um crescimento médio anual de cerca de 20% nos próximos três a quatro anos.
Na última temporada de resultados, a Intel Corp.
INTC,
+ 3.21%
dobrou em sua perspectiva de alta para 2022 mesmo que o trimestre atual mostre sinais de fraqueza. E na quarta-feira, Intel adia cerimônia de lançamento de sua fábrica de Ohio já que o entusiasmo no Congresso para apoiar a indústria de chips parece ter diminuído.
Ler: Intel vence a última corrida em uso de chips para a nuvem, diz KeyBanc Capital Markets
Qualcomm Inc.
QCOM,
+ 4.17%
perspectiva era otimista, mas os analistas pode ver suporte no curto prazo, dada a força em seu negócio de aparelhos. A Nvidia cortou sua perspectiva por causa das paralisações da China e perdeu receita da Rússia por causa da guerra na Ucrânia, e Wall Street tomou isso como o tão esperado “corte” para as ações. A Cisco também emitiu uma perspectiva ruim por causa das paralisações na China e ações tiveram seu pior dia em mais de uma década.
Os fornecedores de equipamentos de chip estavam menos otimistas por causa dos problemas contínuos da cadeia de suprimentos que os impediam. Foi o caso com Applied Materials Inc.
AMAT,
+ 4.37%,
ASML Holding NV
ASML,
+ 6.13%,
Lam Pesquisa Corp.
LRCX,
+ 6.16%,
e KLA Corp.
KLAC,
+ 5.88%
Fonte: https://www.marketwatch.com/story/pessimism-on-chip-stocks-is-hitting-a-new-high-and-the-money-seems-to-be-flowing-toward-software- 11656097839?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
O pessimismo nas ações de chips está atingindo um novo recorde, e o dinheiro parece estar fluindo para o software
As perspectivas para o setor de semicondutores estão indo de mal a pior, e os investidores parecem estar transferindo seu dinheiro para o setor de software como resultado.
O pessimismo sobre o futuro do setor de chips vem crescendo após uma rodada mista de previsões no segundo trimestre, com analistas sinalização que o aumento nas vendas impulsionado pela pandemia em meio a problemas de fornecimento pode secar. Eles temem que os clientes tenham comprado em excesso durante o frenesi da cadeia de suprimentos, o que os levaria a interromper as compras porque já têm estoque e estão começando a ver sinais de que isso está acontecendo.
Não perca: Por que as ações de semicondutores são 'quase não investíveis', apesar dos ganhos recordes em meio a uma escassez global
O analista da Mizuho, Jordan Klein, e a analista da Bernstein, Stacy Rasgon, entraram esta semana com notas descrevendo suas dúvidas de que o boom nas vendas de chips continuará no próximo ano.
“Parece pior que tenha estado no buy-side o ano todo”, escreveu Klein em nota na sexta-feira. “Todo mundo super negativo e cauteloso com base em verificações na Ásia sugerindo queda nos preços da memória, cadeias de suprimentos de smartphones e PCs diminuindo à medida que os estoques aumentam e a demanda/pedidos diminuem.”
“Embora as cadeias de suprimentos de data center/servidor e de automóveis pareçam boas, poucos parecem querer comprar/adicionar a essas semi-stocks, temendo que a fraqueza em outros lugares prejudique todos os semi-sentimentos e avaliações”, disse Klein. “E se os gastos com capex na nuvem forem cortados, pode ser o fim do jogo para alguns dos semi-nomes apreciados e de propriedade, como Marvell Technology Inc.
+ 4.24% ,
+ 5.64% ,
+ 5.55%
MRVL,
Avançado Micro Dispositivos Inc.
AMD,
Nvidia Corp.
NVDA,
que visam o data center.”
Rasgon escreveu na terça-feira que "parece que os investidores estão esperando que alguém pisque", já que Wall Street espera a confirmação de alguns fabricantes de chips na próxima temporada de lucros de que as vendas sofrerão com o estoque supercomprado.
“O debate 'ciclo de pico' versus 'mais forte por mais tempo' não é mais um debate com múltiplos entrando em colapso em meio a preocupações com pedidos duplos, fraqueza do consumidor, inflação, macro e novos ventos contrários (Xangai, Ucrânia etc.), e os investidores agora estão buscando ativamente cortes de estimativas”, disse Rasgon.
Ler: O fim das maravilhas de um chip - Por que as avaliações da Nvidia, Intel e AMD sofreram uma grande reviravolta
Klein acompanhou o desinvestimento de chips no setor de software, observando que as ações de software se recuperaram consideravelmente melhor do que as ações de chips da ampla liquidação na primeira quinzena de junho. Klein disse que está vendo uma “grande rotação” dos estoques de chips, após uma rotação dos estoques de energia e materiais.
Nos últimos 31 dias, o ETF do Setor de Tecnologia Expandida iShares
+ 4.26%
+ 4.45%
IGV,
subiu mais de 6%, enquanto o PHLX Semiconductor Index
SOX,
caiu mais de 4% no mesmo período. No acumulado do ano, o IGV caiu 28% e o índice SOX caiu mais de 31%.
Em comparação, o ETF Energy Select Sector SPDR
+ 1.32%
+ 3.97%
XLE,
caiu quase 15% nos últimos 31 dias, embora seja o único ETF do setor State Street SPDR que está em território positivo para o ano, com um ganho de 30%. Da mesma forma, o ETF Materials Select Sector SPDR
XLB,
caiu 9% nos últimos 31 dias, mas, diferentemente da energia, o ETF de materiais caiu quase 17% no ano.
“O quanto isso é realmente verdade na compra permanece em questão”, observou Klein. “Parece muito mais espremido, pois as taxas de juros recuaram e o fator de crescimento está funcionando contra os vencedores da inflação.”
A mesa de ações de caixa da Mizuho, no entanto, viu uma tendência importante na quinta-feira de “venda em tamanho real” de ações de energia e alguma “compra real de software de alto crescimento”.
“Não tenho certeza se isso é dinheiro entrando em software temendo um movimento sustentado mais alto no setor ou apenas mais semis de dumping esperando guias ruins e confirmação de que a demanda/pedidos estão diminuindo”, escreveu Klein, acrescentando que conversas recentes na semana passada indicam que os investidores estão tornando-se ainda mais negativo sobre os estoques de chips.
Opinião: Esses 7 estoques de semicondutores podem estar perto de um fundo. Este padrão de gráfico mostra quando e quanto eles podem se recuperar.
Na terça-feira, Morgan Stanley retomou a cobertura da AMD com uma classificação de sobrepeso, agora que a empresa de investimentos terminou de aconselhar a Xilinx após sua aquisição pela AMD, mas esse otimismo não se estendeu tanto a outros fabricantes de chips. Por sua vez, ao Dia do analista da AMD há duas semanas, o fabricante de chips aderiu ao seu perspectivas emitidas em maio, e disse que espera um crescimento médio anual de cerca de 20% nos próximos três a quatro anos.
Na última temporada de resultados, a Intel Corp.
+ 3.21%
INTC,
dobrou em sua perspectiva de alta para 2022 mesmo que o trimestre atual mostre sinais de fraqueza. E na quarta-feira, Intel adia cerimônia de lançamento de sua fábrica de Ohio já que o entusiasmo no Congresso para apoiar a indústria de chips parece ter diminuído.
Ler: Intel vence a última corrida em uso de chips para a nuvem, diz KeyBanc Capital Markets
Qualcomm Inc.
+ 4.17%
QCOM,
perspectiva era otimista, mas os analistas pode ver suporte no curto prazo, dada a força em seu negócio de aparelhos. A Nvidia cortou sua perspectiva por causa das paralisações da China e perdeu receita da Rússia por causa da guerra na Ucrânia, e Wall Street tomou isso como o tão esperado “corte” para as ações. A Cisco também emitiu uma perspectiva ruim por causa das paralisações na China e ações tiveram seu pior dia em mais de uma década.
Os fornecedores de equipamentos de chip estavam menos otimistas por causa dos problemas contínuos da cadeia de suprimentos que os impediam. Foi o caso com Applied Materials Inc.
+ 4.37% ,
+ 6.13% ,
+ 6.16% ,
+ 5.88%
AMAT,
ASML Holding NV
ASML,
Lam Pesquisa Corp.
LRCX,
e KLA Corp.
KLAC,
Fonte: https://www.marketwatch.com/story/pessimism-on-chip-stocks-is-hitting-a-new-high-and-the-money-seems-to-be-flowing-toward-software- 11656097839?siteid=yhoof2&yptr=yahoo