Pfizer, Cisco e 5 outras ações com fluxo de caixa para aumentar seus dividendos

“Isso é um sinal de que eles têm muito poder de fogo”, diz Julian McManus, co-gerente da

Fundo Janus Henderson Global Select
(ticker: JORAX) “Se eles quiserem aumentar seus dividendos, eles definitivamente podem.”

Ele acrescenta que é uma questão de quão habilidosas são as equipes de gestão para determinar as melhores maneiras de usar esse dinheiro “para criar o maior valor para os acionistas”.

No entanto, o uso de um rendimento de fluxo de caixa para escolher ações deve ser incorporado a uma pesquisa mais profunda sobre uma empresa, incluindo sua saúde de balanço, perspectivas de crescimento, perspectivas de fluxo de caixa livre e cenário competitivo.

Ainda assim, um “rendimento de fluxo de caixa livre é um poderoso primeiro corte para encontrar as empresas que são avaliadas de forma barata e têm a oportunidade de aumentar os dividendos”, diz McManus.

Nesta tela, que utilizou dados da Bloomberg, Barron procurou empresas do S&P 500 com um dividend yield de pelo menos 3%, quase o dobro da média do índice de cerca de 1.6%, mas não mais de 4%. Quanto maior o rendimento, maiores as chances de que uma ação possa ser uma armadilha de valor.

Empresa / Ticker	Dividend Yield	Rendimento de fluxo de caixa livre	Valor de mercado (bil)	Retorno YTD
Principal Grupo Financeiro / PFG	3.8%	16.6%	$16.9	-5.7%
Regiões Financeira / RF	3.8	13.9	19.8	-1.3
ExxonMobil/XOM	3.6	11.9	408.3	61.8
Chevron/CVX	3.5	9.6	321.8	42.2
Sistemas Cisco / CSCO	3.4	7.1	187.9	-26.8
Pfizer/PFE	3.2	11.2	283.4	-12.5
Confiança do Norte / NTRS	3.0	5.0	20.8	-15.5

Dados de 29 de julho.

Fontes: Bloomberg e FactSet

Para se qualificar para a tela, uma empresa precisava ter um rendimento de fluxo de caixa maior do que seu rendimento de dividendos para iniciantes. Os rendimentos de fluxo de caixa foram calculados por ação.

Outro critério para a tela foi um índice de dívida total sobre patrimônio líquido de não mais de 50%. O raciocínio era que as empresas endividadas poderiam ter mais dificuldade em manter, muito menos aumentar, seus dividendos à medida que as taxas de juros aumentassem.

A tela também levou em consideração as taxas de pagamento de dividendos, ou a porcentagem dos lucros que são pagos em dividendos. Barron procurou empresas com índice abaixo de 55%, um número bastante conservador que oferece bastante flexibilidade para o crescimento de dividendos.

A tabela ao lado mostra as sete empresas que fizeram o corte para esta tela.

Principal Financial Group

(

PFG

), que ajuda os clientes a investir para a aposentadoria, incluindo gestão de ativos, tem um dos maiores spreads entre o cash-flow yield e o dividend yield, de 16.6% a 3.8%. As ações retornaram menos 6% este ano até o fechamento de 29 de julho, incluindo dividendos.

Isso se compara com menos 13% para o S&P 500.

Regiões Financeiras

(RF), um banco regional com sede em Birmingham, Alabama, ostenta um rendimento de fluxo de caixa livre de quase 14%, muito superior ao seu recente rendimento de dividendos de 3.8%.

No mês passado, a empresa disse que planejava aumentar seu dividendo trimestral para 20 centavos por ação, um aumento de 3 centavos, ou quase 18%, de 17 centavos.

Duas grandes empresas globais de energia—

Exxon Mobil

(XOM) e

Chevron

(CVX)—ambos fizeram o corte da tela também. Ambas as empresas se beneficiaram do aumento dos preços do petróleo e do gás.

Embora houvesse dúvidas no início da pandemia sobre se

Exxon Mobil

seria capaz de sustentar seu dividendo, finalmente angariado no ano passado, caiu um centavo para 88 centavos por ação em uma base trimestral. Esse movimento permitiu que ela permanecesse como membro do S&P 500 Dividend Aristocrats Index. Todos aqueles empresas pagaram um dividendo mais alto por pelo menos 25 anos consecutivos. A empresa informou em 29 de julho que seu fluxo de caixa livre no segundo trimestre totalizou US$ 16.9 bilhões, acima dos cerca de US$ 7 bilhões no período correspondente do ano anterior. Ela pagou US$ 3.7 bilhões em dividendos durante o trimestre mais recente.

Chevron
'S
O fluxo de caixa livre do segundo trimestre totalizou US$ 10.6 bilhões, acima dos US$ 5.2 bilhões do ano anterior. Seu dividendo trimestral é de US$ 1.42 por ação.

Gigante farmacêutico

Pfizer

(PFE) também fez parte da lista. Durante o primeiro semestre deste ano, a empresa pagou US$ 4.5 bilhões em dividendos. Seu dividendo trimestral é de 40 centavos por ação.

O fluxo de caixa livre da empresa foi de US$ 29.9 bilhões em 2021, acima dos US$ 10.5 bilhões em 2019. Totalizou cerca de US$ 6 bilhões no primeiro trimestre deste ano.

Pfizer

define caixa livre como os princípios contábeis geralmente aceitos nos EUA, ou GAAP, fluxo de caixa operacional líquido menos compras de ativos e equipamentos da planta.

Cisco Systems

(CSCO) é a única empresa de tecnologia da lista. Seu rendimento de fluxo de caixa livre de 7.1% foi mais que o dobro do rendimento de dividendos de 3.4%. A empresa disse que planeja devolver um mínimo de 50% de seu caixa livre anualmente por meio de dividendos e recompras de suas ações ordinárias.

Durante os três primeiros trimestres do ano fiscal mais atual da empresa, que terminou em julho, o fluxo de caixa livre da empresa totalizou US$ 9.2 bilhões – abaixo dos US$ 10.4 bilhões do ano anterior, mas ainda suficiente para cobrir e aumentar o dividendo. A empresa aumentou seu dividendo trimestral para 38 centavos por ação, um aumento de um centavo, ou quase 3%.

Completar a lista de sete empresas é

Confiança do Norte

(NTRS), um grande banco com sede em Chicago. Em meados de julho, a empresa declarou um dividendo trimestral de 75 centavos por ação, um aumento de 5 centavos, um aumento de 7%.

Escreva para Lawrence C. Strauss em [email protegido]