Pfizer enfrenta queda de lucro após ano recorde, com demanda por vacinas COVID diminuindo

A farmacêutica Pfizer (PFE) terá o ano mais lucrativo de sua história com os resultados do quarto trimestre previstos para terça-feira e espera que sua orientação para 2023 não seja muito decepcionante em meio à demanda reduzida por vacinas COVID-19.

As ações caíram 14% este mês, contra uma queda de 2% no S&P 500 Health Care Sector Index, principalmente devido à preocupação com as prováveis ​​quedas nas vendas de seus dois sucessos de vendas da COVID: a vacina Comirnaty e o tratamento retroviral Paxlovid.

Há menos suspense sobre o último trimestre de 2022. Analistas monitorados pela Visible Alpha esperam ganhos ajustados de US$ 1.07 por ação em média, acima dos 79 centavos de dólar por ação do ano anterior e um pouco acima da previsão de aumento da empresa em seu relatório do terceiro trimestre. A receita do quarto trimestre pode aumentar apenas 2% ano a ano com base na estimativa de consenso e na orientação da Pfizer, mas seria mais do que o dobro das vendas dois anos antes.

Os analistas já esperam que a receita da Pfizer em 2023 caia 26% em meio a sinais de que a demanda por vacinas COVID-19 diminuiu. A União Europeia está em negociações com a Pfizer sobre a redução ou adiamento de entregas que representam cerca de metade de seu pedido de 2021 milhões de doses para 900, informou a Reuters na sexta-feira. A demanda dos EUA por vacinas COVID e doses de reforço também diminuiu acentuadamente, de acordo com farmacêuticos e concorrentes. Rival Moderna (mRNA) disse recentemente que as vendas de Spikevax, sua vacina COVID-2023 em 19, podem chegar a US$ 5 bilhões, abaixo dos US$ 18.4 bilhões em 2022.

As vendas projetadas da Comirnaty para 2022 de US$ 34 bilhões representariam cerca de um terço da receita da Pfizer, e os US$ 22 bilhões esperados da Paxlovid levariam a participação combinada dos dois produtos pandêmicos para mais da metade do total.

Três analistas anteriormente otimistas com as ações a rebaixaram este mês por preocupação de que as estimativas de Street para 2023 ainda sejam muito altas, dada a queda na demanda por vacinas e tratamentos COVID-19.

“As estimativas da franquia COVID (Paxlovid/Comirnaty) precisam cair e não temos convicção no potencial de crescimento fora do vale do COVID de 23”, escreveram analistas do UBS na quinta-feira ao rebaixar as ações da Pfizer para neutro de comprar.

A Wells Fargo cortou as ações para igualar o peso do excesso de peso em 17 de janeiro, citando uma justificativa semelhante. “A Pfizer precisa de uma redefinição do COVID antes que o estoque possa funcionar novamente”, disseram os analistas na nota.

Em 4 de janeiro, analistas do Bank of America chamaram a Pfizer de ação “mostre-me” ao rebaixá-la de compra para neutra. “Nossa tese de compra anterior estava centrada na Comirnaty/Paxlovid gerando um fluxo de caixa robusto destinado a [aquisições], mas à medida que as receitas totais do COVID-19 diminuem, há menos disponibilidade e em um momento em que o crescimento de novos produtos parece menos certo”, escreveram eles.

A Pfizer provavelmente preferiria se concentrar em seu portfólio de produtos, bem como em aquisições recentes e futuras, com as quais espera substituir US$ 17 bilhões em receita anual de medicamentos que perderão a proteção de patente até 2030 e garantir crescimento de receita de longo prazo a uma taxa composta taxa anual de pelo menos 6%. O CEO Albert Bourla disse em uma recente conferência com investidores que os próximos 18 meses serão os “18 meses mais importantes da história da Pfizer” como resultado de 19 novos produtos e indicações.

Enquanto isso, os analistas do UBS disseram que esses lançamentos já estão incluídos nas estimativas da Street, enquanto os projetos de desenvolvimento de longo prazo não devem provar seu valor este ano. “Embora vejamos uma desvantagem mínima daqui, a falta de catalisadores e o potencial para mais desvantagens nas estimativas do COVID levam nossa mudança para o lado de fora”, escreveram eles.

O preço das ações da Pfizer caiu 17% em relação ao ano passado, em comparação com um ganho de 4% do S&P 500 Health Care Sector Index. No ano passado, a Pfizer pagou dividendos equivalentes a 3% do preço de suas ações no ano anterior, enquanto o índice teve um dividend yield de 1.6%.

PFE vs. S&P 500 Índice do Setor de Saúde, Ano Passado

Principais estatísticas da Pfizer