Politburo enfatiza o consumo doméstico enquanto dados comerciais da China desanimam a economia global

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Embora não seja um dia que viverá na infâmia, as ações asiáticas tiveram uma queda difícil após a queda de -2% do Nasdaq ontem, com a perspectiva pessimista do CEO do Goldman Sachs sobre a economia dos EUA pesando sobre o sentimento.

A Bolsa de Valores de Shenzhen foi o único mercado positivo regionalmente, já que Hong Kong foi atingida por lucros em um clássico compre o boato, venda a notícia, já que a Comissão Nacional de Saúde delineou dez medidas que reduzem ainda mais as regras do COVID. O Conselho Estadual também delineou seis medidas a serem tomadas pelos governos locais. Os investidores da China continental não foram tão negativos quanto os investidores estrangeiros da noite para o dia, já que a reabertura de ações como viagens e restaurantes teve um dia forte na China continental em comparação com a queda de Hong Kong. Foram cinco semanas muito fortes, então uma retração não deve surpreender ninguém.

Os investidores do continente realizaram lucros nas ações de Hong Kong, como evidenciado pela venda líquida da Southbound Stock Connect hoje. No entanto, o CNY ganhou em relação ao dólar americano, indicando que este não é um grande surto. Além disso, os volumes curtos de Hong Kong estavam alinhados com os estoques de internet de Hong Kong, não observando um aumento na atividade vendida. Alguém poderia suspeitar/esperar que a grande maioria dos investidores que perderam o movimento comprariam na queda. Por que eles deveriam? Não recebendo atenção foi a reunião do Politburo de hoje antes do CEWC da próxima semana, a grande reunião de estratégia econômica de 2023 que determinará a meta do PIB de 2023. O comunicado falou em crescimento de alta qualidade, aumento da demanda doméstica e “prevenção e resolução de grandes riscos”. A mídia chinesa declarou “…a demanda externa enfraquecerá, a contribuição das exportações para o crescimento econômico da China diminuirá marginalmente, a taxa de crescimento do investimento em infraestrutura cairá de um nível alto e o investimento imobiliário ainda será um obstáculo ao crescimento econômico. Nesse contexto, a recuperação da demanda do consumidor é particularmente crítica para o crescimento econômico, e o consumo está diretamente relacionado às políticas de prevenção de epidemias.”

Da noite para o dia, os dados de exportação/importação de novembro foram divulgados, o que não atendeu às expectativas. O governo entende que a economia global em 2023 não vai bem, pois as exportações da China indicam o quão fraca a economia global já está. Isso deveria preocupá-lo com a economia dos EUA, não com a economia da China! Como você compensa a fraqueza das exportações? Aumentar o consumo doméstico, o que requer a remoção do excesso das políticas COVID. Você se lembra dos comentários do chefe de relações com investidores do Alibaba, Robert Lin, em nossa conferência com investidores sobre esse assunto? Estamos aptos a ver uma meta de 5% do PIB fora do CEWC, o que significa um grande impulso de consumo. As ações reais tiveram um dia terrível em Hong Kong, com queda de -7.54% e na China -1.35%, com a Country Garden caindo -15.46% depois de anunciar que emitirá mais ações para reforçar seu balanço. Reiteraremos nossa ideia de títulos imobiliários chineses longos que se beneficiam da emissão de ações, o que prejudica os estoques imobiliários à medida que mais ações são emitidas. As mais negociadas em valor de Hong Kong foram Tencent -3.72%, Meituan -3.62% e Alibaba HK -5.34%. Vale ressaltar que os investidores estrangeiros estão gravitando em torno de ações de crescimento da China continental.

O Hang Seng e o Hang Seng Tech caíram -3.22% e -3.77% em volume +25.7% em relação a ontem, o que representa 168% da média de 1 ano. 71 ações avançaram enquanto 440 caíram. A rotatividade curta da placa principal aumentou +19.25% em relação a ontem, o que é 142% da média de 1 ano, já que 15% da rotatividade foi de rotatividade curta. Os fatores de crescimento e valor foram misturados, pois as grandes capitalizações “superaram”/caíram menos do que as pequenas capitalizações. Todos os setores foram negativos com imóveis em queda de -7.56%, tecnologia em queda de -5.03% e materiais em queda de -4.38%. Todos os subsetores caíram, com varejistas, seguros e hardware de tecnologia em pior situação. Os volumes do Southbound Stock Connect foram altos / 2 vezes a média, pois os investidores da China continental venderam - $ 304 milhões em ações de Hong Kong hoje, com Meituan uma venda líquida moderada, Xpeng e Country Garden pequenas compras líquidas, enquanto Tencent e Kuiashou foram pequenas vendas líquidas.

Xangai, Shenzhen e STAR Board apresentaram resultados mistos de -0.4%, +0.15% e -0.27%, respectivamente, no volume -4.88% de ontem, o que representa 100% da média de 1 ano. 1,939 ações avançaram enquanto 2,640 ações caíram. Os fatores de crescimento ultrapassaram os fatores de valor, já que as small caps superaram as large caps. Os principais setores foram comunicação ganhando +1.1%, discricionário +1.06% e saúde terminando em alta +0.91%, enquanto energia caiu -1.57%, imóveis fecharam -1.36% e serviços públicos caíram -1.14%. Os principais subsetores foram aviação, farmacêutica e restaurantes, enquanto motocicletas, carvão e seguros estavam entre os piores. Os volumes da Northbound Stock Connect foram moderados/altos, pois os investidores estrangeiros compraram US$ 39 milhões líquidos em ações da China continental com preferência por ações de crescimento em vez de valor. O CNY valorizou-se em relação ao dólar americano +0.22%, fechando em 6.97, enquanto os títulos do Tesouro subiram e o cobre -0.06%.

Rastreador de mobilidade das principais cidades chinesas

Um bom aumento no tráfego menos Pequim que, como a capital, verá discagem mais lenta e cobiçosa. Uso do metrô sendo retomado de uma base baixa em Guangzhou, Wuhan, Pequim e Xian.

Desempenho da noite passada

Taxas de câmbio, preços e rendimentos da última noite

• CNY por USD 6.97 contra 6.99 ontem
• CNY por EUR 7.33 contra 7.35 ontem
• Rendimento do título do governo a 10 anos: 2.87%, contra 2.92% ontem
• Rendimento dos títulos do Banco de Desenvolvimento da China a 10 anos 3.02% versus 3.04% ontem
• Preço do cobre -0.06% durante a noite