Linha superior
A "sensibilidade aumentada" do Federal Reserve às expectativas de inflação crescentes pode ser desencadeada por uma enxurrada de campanhas publicitárias políticas que devem destacar os preços ao consumidor em alta antes das eleições de meio de mandato em novembro, alertaram analistas do Goldman Sachs na sexta-feira, acrescentando que o banco central podem se sentir “compelidos” a manter as taxas de subida agressivamente.
Presidente do Federal Reserve, Jerome Powell.
Manuel Balce Ceneta/Imprensa ASSOCIADA
principais fatos
Com as eleições de meio de mandato se aproximando em novembro, o aumento dos preços ao consumidor será um grande problema para os eleitores – especialmente porque as expectativas de inflação de longo prazo aumentaram nos últimos meses, de acordo com a última pesquisa de opinião do consumidor divulgada pela Universidade de Michigan na sexta-feira.
Enquanto isso, o Federal Reserve observa de perto as expectativas de inflação de longo prazo e as usou em suas decisão no início deste mês para aumentar as taxas de juros em 75 pontos-base - o maior aumento desde 1994.
A "forte reação" do banco central aos dados demonstra uma "maior sensibilidade a qualquer nova tendência de alta nas expectativas de inflação", com o Fed provavelmente tentando moderar quaisquer novos aumentos, disseram analistas do Goldman Sachs em nota recente.
Além disso, com a alta inflação em mente para os eleitores, é provável que apareça com destaque em anúncios políticos antes das eleições de meio de mandato – e as expectativas de inflação “têm sido historicamente bastante sensíveis aos resultados políticos”, escreveram os analistas.
Anúncios de campanha política destacando a alta dos preços ao consumidor provavelmente “ajudarão a moldar” as expectativas de inflação e a elevarão para o resto de 2022, prevê a empresa, observando que dados de pesquisas sugerem que os republicanos pretendem retratar a inflação como uma “grande vulnerabilidade” para os democratas.
A “enxurrada de anúncios políticos que se aproxima” pode fazer com que as autoridades do Fed se sintam “compelidas a responder com força” ao aumento moderado das expectativas de inflação de longo prazo, elevando as taxas de forma mais agressiva, disseram analistas do Goldman.
Citação crucial:
“O próximo ciclo político, portanto, provavelmente manterá a inflação em mente, e os consumidores podem responder a essas mensagens de campanha revisando as expectativas de inflação para cima”, segundo analistas do Goldman. “Como resultado, vemos o próximo ataque de anúncios políticos focados na inflação aumentando o risco de que o Fed possa continuar apertando agressivamente, mesmo que a atividade econômica desacelere acentuadamente.”
O que observar:
Com o gás dos EUA subindo para quase US$ 5 por galão nos últimos meses, os preços crescentes têm sido um "principal impulsionador" por trás do aumento das expectativas de inflação, disseram analistas do Goldman. A empresa prevê mais aumentos nos preços de alimentos e gás à frente, principalmente se os preços do petróleo aumentarem, o que pode prejudicar ainda mais o sentimento do consumidor.
Tangente:
O mercado de ações está tendo um 2022 sombrio em meio ao aumento da inflação e aumento das taxas de juros, com o índice de referência S&P 500 caindo mais de 20% de seus recordes para o território do mercado de baixa. As iminentes eleições de meio de mandato em novembro - com os republicanos esperando recuperar o controle da Câmara dos Deputados ou do Senado - ainda adicionarão mais incerteza à mistura. Historicamente, o melhor resultado para os mercados sempre foi sob um presidente democrata controlado por um Congresso dividido ou totalmente republicano, de acordo com um análise by Forbes no início deste ano. O S&P 500 subiu em média 13.6% quando um presidente democrata presidiu um Congresso dividido, enquanto um presidente democrata trabalhando com um Congresso republicano unificado teve um ganho médio de 13%.
Leitura adicional:
Ações caem após Powell prometer mais altas de juros para combater a inflação (Forbes)
Veja como os mercados reagiram da última vez que o Fed aumentou as taxas em 75 pontos básicos (Forbes)
Fonte: https://www.forbes.com/sites/sergeiklebnikov/2022/06/24/political-ads-targeting-inflation-ahead-of-midterm-elections-could-force-the-fed-to-keep- caminhada-taxas-goldman-sachs/