Powell novamente está enfrentando pressão política à medida que as preocupações aumentam sobre a economia

Presidente do Federal Reserve Jerome Powell enfrenta questionamentos políticos mais intensos sobre os movimentos de política do banco central, desta vez do outro lado do corredor.

Já familiarizado com a pressão política, o chefe do Fed esta semana se viu no foco de preocupação do senador Sherrod Brown. O democrata de Ohio disparou uma carta para Powell, alertando sobre possíveis perdas de empregos devido aos aumentos de taxas do Fed que está usando para combater a inflação.

“É seu trabalho combater a inflação, mas, ao mesmo tempo, você não deve perder de vista sua responsabilidade de garantir que tenhamos pleno emprego”, escreveu Brown. Ele acrescentou que “as potenciais perdas de empregos provocadas pelo aperto monetário excessivo só piorarão essas questões para a classe trabalhadora”.

A carta vem com o Fed a menos de uma semana de sua reunião de política monetária de dois dias, que deve terminar em 2 de novembro com um quarto aumento consecutivo de 0.75 ponto percentual na taxa de juros. Isso levaria a taxa básica de juros do banco central para uma faixa de 3.75% a 4%, seu nível mais alto desde o início de 2008 e representa o ritmo mais rápido de aperto da política desde o início dos anos 1980.

Sem recomendar um curso de ação específico, Brown pediu a Powell que lembrasse que o Fed tem um mandato duplo – inflação baixa e pleno emprego – e solicitou que “as decisões que você tomar na próxima reunião do FOMC reflitam seu compromisso com o mandato duplo. .”

A última vez que o Fed elevou as taxas de juros, de 2016 a dezembro de 2018, Powell resistiu às críticas do ex-presidente Donald Trump, que em uma ocasião chamavam os banqueiros centrais de “cabeças de osso” e parecia comparar Powell desfavoravelmente com o presidente chinês Xi Jinping quando ele perguntou em um tweet, “Quem é nosso maior inimigo?”

Democratas, incluindo o então candidato à presidência Joe Biden, criticou Trump por seus comentários do Fed, insistindo que o banco central esteja livre de pressões políticas ao formular a política monetária.

A postura de Brown foi consideravelmente mais sutil do que a de Trump – embora igualmente improvável de mudar o controle da política monetária.

“O presidente Powell deixou bem claro que as condições necessárias para o Fed alcançar seu pleno emprego são uma inflação baixa e estável. Sem inflação baixa e estável, não há como alcançar o pleno emprego”, disse Mark Zandi, economista-chefe da Moody's Analytics. “Ele vai manter suas armas nisso. Não vejo isso como tendo qualquer impacto material na tomada de decisões no Fed.”

Para ter certeza, embora seja mais provável que seja uma reação a uma mudança de tom de alguns funcionários do Fed e uma ligeira mudança nos dados econômicos, as expectativas do mercado para a política monetária mudaram um pouco.

Os comerciantes fizeram as pazes com a alta de três quartos de ponto na próxima semana. Mas agora eles veem apenas uma chance de 36% para outro movimento desse tipo na reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto de dezembro, depois de avaliar anteriormente uma probabilidade de quase 80%, de acordo com Dados do Grupo CME.

Essa mudança de sentimento ocorreu após observações de advertência sobre políticas excessivamente agressivas de vários funcionários do Fed, incluindo a vice-presidente Lael Brainard e a presidente regional de São Francisco, Mary Daly. Em comentários no final da semana passada, Daly disse que está procurando um ponto de “redução” em que o Fed possa diminuir o ritmo de seus movimentos de taxas.

“A democratização do Fed é a questão para o mercado, quanto poder os outros membros têm contra o presidente. É difícil saber”, disse Quincy Krosby, estrategista-chefe de ações da LPL Financial. Sobre a carta de Brown, Krosby disse: “Não acho que isso vá afetá-lo. … Não é a pressão vinda dos políticos, que é de se esperar.”

Um porta-voz do Fed reconheceu que Powell recebeu a carta de Brown e disse que a política normal é responder diretamente a essa comunicação. No passado, Powell foi geralmente desdenhoso quando perguntado se a pressão política influencia na tomada de decisões.

Junto com as críticas acaloradas de Powell e as cutucadas de Brown, Powell também enfrentou críticas de outros no Capitólio.

A senadora Elizabeth Warren, a ultraprogressista democrata de Massachusetts e ex-candidata presidencial, chamou Powell de perigoso e recentemente também alertou sobre o impacto que os aumentos das taxas podem ter sobre o emprego. Além disso, o senador Joe Manchin (DW. Va.) criticou Powell no ano passado pela resposta despreocupada do Fed ao aumento inicial da inflação.

“Não acho necessariamente que Powell vá ceder à pressão política, mas me pergunto se alguns de seus colegas começam a fazê-lo, alguns dos pombos que se tornaram hawkish”, disse Peter Boockvar, diretor de investimentos do Bleakley Advisory Group. . “O emprego está bem agora, mas à medida que os meses passam e o crescimento continua a desacelerar e as demissões começam a aumentar em um ritmo mais notável, tenho que acreditar que o nível de pressão vai crescer.”

Os ganhos na folha de pagamento foram fortes ao longo dos anos, mas várias empresas disseram que estão congelando as contratações ou cortando à medida que as condições econômicas suavizam. UMA desaceleração da economia e a inflação teimosamente alta está dificultando o cenário para as eleições de novembro, onde se espera que os democratas percam o controle da Câmara e possivelmente do Senado.

Com os altos riscos em mente, tanto os mercados quanto os legisladores estarão ouvindo atentamente a entrevista coletiva pós-reunião de Powell na próxima quarta-feira, que acontecerá seis dias antes da eleição.

“Ele conhece a pressão. Ele sabe que os políticos estão cada vez mais nervosos com a perda de seus assentos”, disse Krosby. “Há muito pouco que ele possa fazer neste momento, a propósito, para ajudar qualquer uma das partes.”