Prévia do discurso de Powell: Mercados buscam Dovish Tilt à medida que as apostas nas taxas desaparecem

Reserva Federal O presidente Jerome Powell deve fazer um importante discurso de política na quarta-feira em Washington, no que pode ser o último grande discurso de um funcionário do banco central antes de sua reunião de definição de taxas de dezembro.

Powell está programado para falar às 1h30, horário do leste, no Hutchins Center on Fiscal and Monetary Policy da Brookings Institution sobre as perspectivas para a economia, inflação, e as mudanças no mercado de trabalho, com uma sessão de perguntas e respostas do público a seguir.

Powell rompeu com o comunicado do Fed acordado no início deste mês, após o quarto 75 consecutivos do banco central. Ponto base aumento da taxa, insistindo aos repórteres que era “muito cedo” para considerar uma pausa nos aumentos das taxas apesar da indicação clara do Comitê de Mercado Aberto de que aumentos menores, de olho nas taxas de pico, provavelmente seriam necessários nos próximos meses.

Ata da decisão do Fed sobre a taxa de novembro, de fato, mostrou que “uma maioria substancial dos participantes julgou que uma desaceleração no ritmo de crescimento provavelmente seria apropriada em breve” para “melhor permitir que o Comitê avaliasse o progresso em direção a suas metas de máximo emprego e estabilidade de preços”.

O índice do dólar americano, que acompanha o dólar em relação a uma cesta de moedas semelhantes em todo o mundo, está a caminho de seu maior declínio mensal em dez anos, à medida que os investidores reajustam as suposições para os aumentos das taxas do Fed após o leitura do CPI de outubro mais suave do que o esperado.

A FedWatch do CME Group, de fato, agora sugere uma chance de 67.5% de uma alta de 50 pontos-base no próximo mês, o que levaria o benchmark Taxa de fundos do Fed para uma faixa entre 4.25% e 4.5%, com a maior parte das expectativas apontando para uma taxa de pico dos Fed Funds entre 5% e 5.25% no início da primavera, antes que o banco central comece a pausar seu ciclo de aumento de taxas.

Para isso, os mercados devem examinar os comentários do presidente do Fed sobre a força do mercado de trabalho, com o relatório de empregos de sexta-feira se aproximando, bem como a sensação de que as pressões inflacionárias devem recuar nos próximos meses.

Os comerciantes também devem desconfiar da capacidade de Powell de assustar os mercados, principalmente devido à reação ao seu discurso de abertura em Jackson Hole, Wyoming, em agosto, quando um hawkish discurso para o simpósio do banco central do Fed desencadeou uma redução de 16% para o S&P 500 no mês seguinte e elevou o índice do dólar aos níveis mais altos em mais de duas décadas.

“Esperamos que Powell sinalize que os aumentos das taxas continuarão no próximo ano, mas que estão trabalhando para desacelerar a inflação galopante”, disse Nigel Green, CEO do deVere Group, com sede em Londres. “Acreditamos que ele dirá que os gastos do consumidor desaceleraram, o mercado imobiliário está mais frio e o investimento empresarial caiu, mas que o mercado de trabalho ainda está muito apertado.”

“Powell reforçará as expectativas de uma mudança para um aumento de 50 pontos-base (em dezembro)”, acrescentou, mas advertiu que não deseja “excitar demais os mercados, portanto ainda parecerá bastante hawkish, mas qualquer indicação de redução dos aumentos das taxas, o que esperamos, alimentará os mercados”.

Dito isto, a inflação nominal, fixada pela última vez em 7.7%, continua muito longe da meta preferida de 2% do Fed, e os mercados de trabalho apertados continuam a sugerir que as pressões salariais podem permanecer firmemente incorporadas no próximo ano. Os consumidores também estão mostrando notável resiliência, com as vendas da Cyber Monday subindo mais de 5.8% em relação ao ano passado, para um recorde de US$ 11.3 bilhões.

As observações de Powell também devem ser enquadradas contra a inversão mais acentuada da curva de rendimentos do Tesouro dos EUA desde o início dos anos 1980, com a diferença entre as notas de 2 e 10 anos mantendo-se em cerca de 75 pontos-base.

Fonte: https://www.thestreet.com/markets/powell-speech-preview-markets-seek-dovish-tilt-as-rate-bets-fade?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo