Venda de Prosus pesa sobre Tencent apesar das recompras

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As ações asiáticas aplaudiram a queda do dólar americano ao se aproximar de grandes números psicológicos, como o CNY da China em 7 e o iene japonês se aproximando de 150.

Pura especulação da minha parte, mas como o Fed dos EUA está sob crescente pressão à medida que mais países sentem a dor das taxas de juros mais altas dos EUA, talvez 50 pontos-base em setembro faça mais sentido do que 75 pontos-base? China e Hong Kong não entenderam a mensagem, pois ambos os mercados abriram bem, mas rapidamente caíram ao longo do dia, apesar de um dia forte ontem de ADRs da China listados nos EUA.

Hong Kong foi arrastado para baixo pela Tencent -3.15% depois que um investidor registrou a venda de US$ 7.6 bilhões/192 milhões de ações. O culpado é muito provavelmente Prosus, o spin-off da Naspers, a empresa jornalística sul-africana que se tornou investidora de capital de risco no final dos anos 1990. Como a Prosus declarou o fim do jogo além de usar os lucros para recomprar suas próprias ações, os 2.769 bilhões de ações que possui pesam sobre a Tencent. Em defesa da Tencent, ela está comprando de volta 1 milhão de ações por dia, o que eu li é o máximo que a Prosus pode vender diariamente (preciso verificar isso, pois não tenho 100% de certeza de que seja verdade). A Bloomberg publicou um artigo notando que a venda da Naspers, juntamente com a venda do Alibaba do Softbank e a venda da BYD da Berkshire Hathaway, marca o fim de vários investimentos lendários na China que produziram retornos espetaculares. Os artigos jornalísticos da volta da vitória tendem a marcar um fundo. O artigo perde a chave que, com a saída dos vendedores, remove a saliência.

Os nomes de internet de Hong Kong estavam todos menos JD.com HK +0.6%. Os vendedores a descoberto pressionaram suas apostas (novamente) como Tencent, Alibaba HK, Meituan e JD.com HK, todos com contas de negociação a descoberto por mais de 25% das negociações! Como o Hang Seng fechou abaixo de 19k e o Hang Seng Tech fechou abaixo do nível 4k, o domínio dos vendedores a descoberto tende a se tornar um grande problema de relações públicas. Onde estão os compradores? O HFCAA é um problema, pois os grandes gestores de ativos não querem parecer estúpidos se uma solução não surgir. Saberemos em breve, pois os auditores do PCAOB estão fazendo as malas para Hong Kong. O WSJ notou um trabalho interessante para as empresas ao contratar firmas de contabilidade sediadas nos Estados Unidos, o que eu acho que não funcionaria.

A China foi desligada quando mais membros do Congresso visitaram Taiwan, que recebeu notavelmente pouca imprensa aqui nos EUA. Acho que nosso ADD coletivo está surgindo à medida que as questões domésticas ocupam o centro do palco. A narrativa de culpar a China por tudo está ficando um pouco cansada na minha opinião. Com isso dito, o governo Biden não suspendeu as tarifas da China e o conselheiro de segurança nacional Jake Sullivan disse que uma invasão chinesa de Taiwan é uma “ameaça distinta”. As ações de crescimento que tiveram um ótimo dia ontem foram todas atingidas pela realização de lucros, pois os nomes de valor tiveram um desempenho superior. Eu não ficaria surpreso se a Seleção Nacional da China, o apelido para grandes fundos de pensão/seguros/riqueza soberana, fosse ativa como eles gostam de comprar grandes/mega nomes na fraqueza. Após o fechamento, foi anunciado que a partir de 10 de setembro^th para outubro 31^st, para viagens intra-provinciais é necessário um teste de covid nas últimas 48 horas. O período de tempo abrange o feriado de uma semana na China, o que pode indicar que viagens de férias podem acontecer. Interessante notar que as ações domésticas de viagens chinesas estavam mais altas hoje, embora o Trip.com HK estivesse desligado hoje. Após o fechamento de Hong Kong, a Bilibili (BILI US, 9626 HK) apresentou resultados financeiros mistos. As ações estão fora do pré-mercado, mas a empresa anunciou que Hong Kong será sua listagem principal, o que permitiria que as ações de Hong Kong fossem adicionadas ao Southbound Stock Connect.

O Hang Seng e o Hang Seng Tech caíram -1% no volume -7.1% de ontem, o que representa 62% da média de 1 ano. 123 ações avançaram enquanto 357 caíram. O curto volume de negócios de Hong Kong caiu -4.57% em relação a ontem, o que representa 70% da média de 1 ano, já que o curto volume de negócios representou 19% do total de negociações. Os fatores de crescimento foram misturados à medida que os fatores de valor diminuíram e as grandes capitalizações superaram as pequenas capitalizações. O setor positivo foi serviços públicos +0.53% enquanto comunicação -2.6%, imobiliário -1.79% e energia -1.72% caíram. Os principais subsetores foram empresas de eletricidade, energia solar e eólica, enquanto EV, jogos online e software estavam entre os piores. Os volumes do Southbound Stock Connect foram leves, pois os investidores do continente compraram US$ 6 milhões em ações de Hong Kong, sendo a Tencent uma compra moderada, a Meituan uma compra pequena e a Kuaishou uma pequena venda líquida.

Xangai, Shenzhen e STAR Board caíram -0.33%, -0.89% e -0.84%, respectivamente, no volume -9.45% de ontem, o que representa 77% da média de 1 ano. 1,122 ações avançaram enquanto 3,386 ações caíram. Os fatores de valor superaram o crescimento, enquanto as grandes capitalizações superaram as pequenas capitalizações. Os principais setores foram financeiro +0.34%, serviços públicos +0.26% e grampos +0.15%, enquanto energia -1.31%, industrial -0.71% e tecnologia -0.5%. Os principais subsetores incluíam ações relacionadas a viagens, como companhias aéreas e duty free, além de energia nuclear, enquanto biotecnologia, gás, lítio, carne suína e frango estavam entre os piores. Os volumes do Northbound Stock Connect foram leves, pois os investidores estrangeiros venderam -US$ 12 milhões em ações do Continente. Os títulos do Tesouro caíram, o CNY valorizou +0.12% em relação ao US$ para 6.95, e o cobre caiu -0.02%.

Taxas de câmbio, preços e rendimentos da última noite

• CNY / USD 6.96 versus 6.98 ontem
• CNY / EUR 6.97 versus 6.91 ontem
• Rendimento do título do governo a 10 anos: 2.63%, contra 2.62% ontem
• Rendimento dos títulos do Banco de Desenvolvimento da China a 10 anos 2.79% versus 2.78% ontem
• Preço do cobre -0.02% durante a noite