Previdência Pública enfrenta o pior declínio de financiamento desde a grande recessão

(Bloomberg) -- Os fundos de pensão públicos dos EUA estão a caminho de seu mais profundo revés financeiro desde a Grande Recessão, já que a turbulência nos mercados globais neste ano ameaça deixar contribuintes e funcionários do governo em risco.

Mais lidos da Bloomberg

Perdas acentuadas de ações e títulos devem deixar as pensões estaduais e locais este ano com o suficiente para cobrir 77.9% de todos os benefícios prometidos, abaixo dos 84.8% em 2021, de acordo com o Equable Institute, sem fins lucrativos, com sede em Nova York. Isso reflete um aumento de quase meio trilhão de dólares na diferença entre os ativos e o que é devido aos aposentados. O maior fundo dos EUA, o Sistema de Aposentadoria dos Funcionários Públicos da Califórnia, disse esta semana que perdeu 6.1%, seu pior desempenho desde 2009.

Os fundos públicos perderam cerca de 10.4% em média em 2022, de acordo com o Equable Institute, com o aumento da inflação e os crescentes temores de uma recessão martelando o mercado de títulos e levando as ações ao seu declínio trimestral mais acentuado desde a primeira onda de Covid-19 no início de 2020. As perdas reduziram cerca de metade do ganho desmedido de 25% que os fundos viram em média no ano passado, já que o estímulo monetário ajudou os mercados a se recuperar durante a pandemia.

“A ameaça aos estados não são as perdas de investimento”, disse o diretor executivo da Equable, Anthony Randazzo. “A ameaça são as taxas de contribuição que terão que subir por causa das perdas de investimento.”

Quando as pensões não atingem suas metas de retorno anual presumidas – cerca de 7% em média – estados e governos locais precisam aumentar o financiamento ou cortar custos aumentando as contribuições dos funcionários ou congelando os aumentos do custo de vida. Para amortecer o impacto das oscilações do mercado, a maioria das pensões do governo faz contribuições adicionais quando os retornos ficam aquém das metas.

Randazzo estima que as contribuições da folha de pagamento, atualmente em torno de 30%, subirão para 35% nos próximos cinco a oito anos.

O passivo não financiado das pensões públicas caiu para US$ 933 bilhões em 2021, de US$ 1.7 trilhão um ano antes, segundo o Equable Institute. A projeção é de que volte para US$ 1.4 trilhão em 2022.

A Wilshire Associates, consultora de fundos de pensão, disse no início deste mês que as perdas no segundo trimestre deixaram os sistemas estaduais de aposentadoria com ativos suficientes para cobrir 70.1% dos benefícios prometidos, abaixo dos 81.4% do trimestre anterior.

As pensões públicas, que contam com ganhos anuais para cobrir os benefícios prometidos aos aposentados, aumentaram suas alocações para investimentos mais arriscados em ações, private equity e títulos de alto rendimento para cumprir metas de longo prazo. A guerra terrestre na Europa, a inflação, o aperto da política monetária e o medo da recessão levaram a perdas generalizadas em alguns desses mercados. O capital privado agora representa mais de 10% das carteiras de pensão do estado, de acordo com o Equable Institute.

O Sistema de Aposentadoria do Funcionário Público de Idaho perdeu 9.5% no ano fiscal encerrado em 30 de junho, o quarto pior retorno de sua história. O Sistema de Aposentadoria dos Funcionários de São Francisco - que foi financiado em 112% em 2021 - se saiu comparativamente bem, perdendo 2.8% mais modestos.

Há um lado positivo, diz Jean-Pierre Aubry, diretor associado de pesquisa estadual e local do Centro de Pesquisa de Aposentadoria do Boston College. Os governos estaduais e locais desaceleraram o crescimento do passivo em cerca de metade desde 2000, aumentando os pagamentos de contribuições e reduzindo os benefícios.

“Esse tipo de mercado de volatilidade resulta em taxas de contribuição mais altas”, disse Aubry. “Mas isso não coloca as finanças gerais dos fundos de pensão em risco real ou os benefícios pagos em nenhum risco real.”

Relacionado: Os problemas de financiamento de pensões estão de volta quando 2021 retorna desaparece: Joe Mysak