Pulte Group, Group 1 Automotive e essas 3 ações mostram valor e impulso

Só porque uma ação está barata não significa que ela não possa ficar mais barata. É por isso que alguns investidores preferem ações que mostram tanto valor quanto impulso.

Duas vezes por ano destaco algumas dessas ações nesta coluna. Aqui estão mais alguns. Cada uma dessas ações superou o S&P 500 em pelo menos dez pontos percentuais no ano passado, três meses e no acumulado do ano. E cada um é vendido por 15 vezes o lucro ou menos.

PulteGroupPHM

O PulteGroup, com sede em Atlanta, é uma das maiores empresas de construção residencial dos Estados Unidos, ativa em 23 estados. A ação acumula alta de 27% no ano, mas é vendida por um valor de barganha perto de cinco vezes o lucro.

Os investidores estão com medo das construtoras porque uma recessão é amplamente prevista para este ano. Os estoques de construção residencial foram assassinados em algumas recessões anteriores. Outras preocupações são o aumento das taxas de hipoteca e os altos preços das casas, que colocam as casas fora do alcance de muitos compradores.

Essa é a má notícia. A boa notícia é que as construtoras residenciais podem vender casas com a mesma rapidez com que as concluem e que os altos preços das residências são bons para os lucros das construtoras. A Pulte obteve um retorno de 32% sobre o patrimônio líquido no ano passado. Considero tudo acima de 15% bom.

Grupo 1 AutomotivoGPI
(PIG)

A Group 1 Automotive possui 203 concessionárias de automóveis e 47 centros de colisão nos EUA e no Reino Unido. A empresa registrou lucro por 14 anos consecutivos. O ano passado foi de longe o seu melhor.

As ações subiram 46% no ano passado (até 3 de fevereiro), mas são vendidas por um lucro muito modesto de cinco vezes. Mais uma vez, acredito que os temores de recessão explicam o baixo múltiplo. O Grupo 1 registrou uma perda no ano da Grande Recessão de 2008, mas cruzou o ano de recessão da Covid em 2020.

Onze analistas de Wall Street seguem o Grupo 1, mas apenas um deles classifica como “compra”. Eu não iria tão longe quanto Daniel Jones, um comentarista de mercado que chama a ação de “criminosamente subvalorizada”. (Jones também é dono das ações.) Mas acho que os analistas estão muito pessimistas quanto a isso.

Skyworks SolutionsSWKS

Skyworks SolutionsSWKS
, de Irvine, Califórnia, produz chips semicondutores e produtos relacionados usados ​​em transmissões sem fio. Entre seus clientes estão a AppleAAPL
, Huawei e Samsung.

A Skyworks tem uma seqüência de lucros de 16 anos. Ela alcançou um retorno sobre o patrimônio líquido de 19% ou mais por nove anos consecutivos. Como a maioria das ações de tecnologia, sofreu uma grande perda no ano passado. Mas até agora este ano é de 24%. A ação vale 14 vezes o lucro.

Tecnologia AmkorAMKR

Vendendo por apenas nove vezes o lucro está a Amkor Technology, que embala e testa chips semicondutores. A indústria de chips desacelerou, mas a Amkor não - pelo menos ainda não. Entre seus clientes estão a IntelINTC
, Sony e Toshiba.

Nos últimos dez anos, a Amkor aumentou seus lucros em mais de 17% ao ano. No ano passado, os lucros subiram mais de 46%.

Entre os investidores que detinham ações da Amkor, conforme registros recentes, estavam First Eagle Investment, Chuck Royce e Jeremy Grantham, todos veteranos do mercado que respeito.

Várias empresas siderúrgicas atenderam aos meus critérios de Valor Mais Momentum. Eu vou com a Nucor porque ela apresentou lucro em 14 dos últimos 15 anos e registrou lucros extraordinários nos últimos dois anos. Teve um retorno sobre o patrimônio líquido de 46% nos últimos quatro trimestres, o triplo do nível que considero bom.

As ações da Nucor são vendidas por apenas seis vezes os lucros dos últimos quatro trimestres. Com as vendas de automóveis monótonas e uma recessão possível a provável, os analistas esperam que os lucros caiam severamente este ano. No entanto, as ações subiram 34% no acumulado do ano, já que algumas pessoas estão começando a pensar que, afinal, não haverá uma recessão.

Performance passada

Este é o 42^nd coluna que escrevi (começando em 2000) sobre ações que combinam valor e impulso. Os retornos de um ano podem ser calculados para 40 deles, e o retorno médio de um ano foi de 12.3%. Isso supera o retorno médio de 9.6% do índice Standard & Poor's 500 Total Return nos mesmos períodos. Vinte e oito das 40 colunas foram lucrativas e 21 superaram o S&P. Tenha em mente que os resultados da minha coluna são hipotéticos e não devem ser confundidos com os resultados que obtenho para os clientes. Além disso, o desempenho passado não prevê o futuro.

Minha coluna “Value Plus Momentum” de um ano atrás superou o índice, mas não mostrou lucro. Minhas escolhas caíram 1.6%, enquanto o S&P caiu 6.2%. Berkshire HathawayBRK.B
, First National Bank of Alaska (FBAK) e LoewsL
caíram de zero para 3%.

Divulgação: Minha esposa Katharine Davidge, que é gerente de portfólio da minha empresa, é proprietária da Nucor e de seus clientes. Eu possuo a Amkor em um fundo de hedge que administro.