A guerra de Putin torna as ações russas as piores do mundo com perspectivas sombrias

(Bloomberg) -- A invasão da Ucrânia por Vladimir Putin derrubou as ações russas em fevereiro. Quase 10 meses depois, uma recuperação parece distante depois que as sanções desencadearam um êxodo de investidores e os tornaram os piores desempenhos do mundo.

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Embora a economia tenha resistido melhor do que o esperado às sanções impostas pelos EUA e seus aliados, o mercado de ações apresenta um quadro diferente.

As ações russas foram excluídas dos benchmarks globais e os fundos negociados em bolsa que acompanham as ações do país foram congelados ou fechados. Os investidores locais não conseguiram salvar o mercado doméstico de sua queda induzida pela guerra, embora a maioria dos estrangeiros ainda esteja proibida de vender as ações locais que detêm.

A liquidação de fevereiro provocou um fechamento recorde do mercado de Moscou. Seu índice RTS denominado em dólares já caiu 35% este ano, tornando-se o benchmark de pior desempenho entre 92 monitorados globalmente pela Bloomberg em termos de moeda local e o terceiro pior em dólares. O Índice MOEX Rússia, cotado em rublos, despencou 44%, a caminho da queda anual mais acentuada desde 2008. Com o aumento da tensão da guerra, mais perdas podem ocorrer.

“As ações russas refletem uma perspectiva sombria, já que as sanções ocidentais estão começando a pesar sobre a economia doméstica”, disse Piotr Matys, analista sênior de câmbio da InTouch Capital Markets Ltd. “A perspectiva de uma desaceleração global nos próximos trimestres não é um bom presságio. para o petróleo russo, especialmente no momento em que a União Europeia está totalmente empenhada em reduzir sua dependência de commodities russas.”

A UE e o G-7 concordaram em proibir as empresas dos blocos de fornecer serviços essenciais, incluindo seguro para navios que transportam petróleo russo, se for comprado acima do preço máximo de US$ 60 o barril. Os estoques de petróleo russos também foram atingidos pelos preços voláteis do petróleo, com o Brent de referência caindo cerca de 40% em relação à alta de março.

Lukoil PJSC e Gazprom PJSC, os membros mais importantes do índice MOEX, caíram 30% e 53%, respectivamente, este ano. Enquanto isso, o maior credor listado, o Sberbank da Rússia PJSC, caiu 54% com as sanções internacionais atingindo tudo, desde a capacidade da Rússia de acessar reservas estrangeiras até o sistema de mensagens bancárias SWIFT.

A preocupação de que Putin possa ampliar a convocação de reservistas dos 300,000 homens mobilizados em setembro também diminuiu a confiança dos investidores de varejo locais de que eles têm dinheiro para investir no mercado de ações.

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“De certa forma, acho surpreendente o baixo desempenho do mercado de ações russo, já que todos os riscos geopolíticos foram precificados no início e as sanções tardias, mesmo o limite de preço, não mudam o jogo para as ações russas”, disse Iskander Lutsko, estrategista-chefe de investimentos da ITI Capital em Moscou. Ele atribui a queda contínua do mercado à “falta de apoio dos fundos institucionais locais, enquanto a demanda do varejo foi enfraquecida pelos riscos de mobilização e saída de depósitos”.

É improvável que o próximo ano traga alívio, já que a guerra e os controles de capital continuam, especialmente se uma recessão global reduzir a demanda por commodities e novas sanções pressionarem ainda mais a economia russa. Na quinta-feira, os estados membros da UE chegaram a um acordo sobre um nono pacote de sanções contra a Rússia, visando novos bancos e autoridades, bem como o acesso do país a drones.

“Sem novos influxos de capital, limitados pelas sanções ocidentais, as ações russas provavelmente terão um desempenho inferior novamente no próximo ano”, disse Matys, da InTouch Capital Markets.