Os preços das tubulações de PVC estão caindo à medida que o mercado imobiliário enfraquece

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À medida que o aumento das taxas de juros atinge o mercado imobiliário, os efeitos cascata estão se espalhando por toda parte. O preço de madeira serrada, por exemplo, caiu cerca de 60% este ano, à medida que os construtores de casas recuaram. Alguns componentes menos visíveis das casas também estão sofrendo grandes impactos.

Considere a tubulação de PVC, um equipamento simples, mas versátil, usado para encanamento e outros projetos domésticos. O preço spot médio do PVC caiu 86% trimestre a trimestre, de acordo com a empresa de pesquisa de energia e banco de investimento Tudor, Pickering Holt & Co., reduzindo profundamente a lucratividade das empresas que o vendem.

O PVC é feito de etileno, um produto do petróleo, e alguns produtores de petróleo têm uma grande participação de mercado na produção. Por exemplo,

Occidental Petroleum
'S
(ticker: OXY) A divisão Oxychem é uma das três maiores fornecedoras de PVC e de um material chamado monômero de cloreto de vinilo, que é o principal ingrediente do PVC, diz a empresa.

Outros produtos à base de petróleo também estão enfrentando dificuldades à medida que a economia desacelera. O preço do polietileno, que é o plástico mais utilizado e encontrado em garrafas e sacolas plásticas, caiu 24% no último trimestre. O polipropileno, usado em tudo, desde recipientes de armazenamento de alimentos até peças de veículos, caiu 32%.

O analista da Tudor Pickering, Matt Portillo, baixou suas estimativas para os lucros ajustados da Occidental na semana passada por causa da fraqueza nos preços do PVC. Portillo escreve que os preços do PVC estão em “queda livre absoluta”.

A Occidental é uma das empresas de energia mais versáteis dos Estados Unidos, com negócios significativos de produtos químicos e dutos e uma divisão de captura de carbono nascente. A química é uma área particularmente importante para a empresa, uma vez que pode proporcionar lucros constantes mesmo quando os preços do petróleo e do gás estão baixos. No último trimestre, os produtos químicos representaram 25% da receita ajustada da Occidental. A unidade Oxychem permaneceu lucrativa mesmo no auge da pandemia, quando a divisão de petróleo e gás perdia bilhões de dólares.

As ações da Occidental acumulam alta de 112% este ano, e

Berkshire Hathaway de Warren Buffett

(BRK.B). vem arrecadando ações. Atualmente detém mais de 20% da empresa. Mas Portillo espera fraqueza à frente. Ele classifica as ações em Hold com um preço-alvo de $ 58. As ações estavam sendo negociadas em torno de US$ 66 na terça-feira.

Escreva para Avi Salzman em [email protegido]