Não seria a semana de Davos sem uma entrevista exclusiva da CNBC com Ray Dalio, da Bridgewater Associates, fundador do maior fundo de hedge do mundo por ativos sob gestão e um dos comentaristas de mercado mais seguidos – pelo menos, nos EUA.
Dalio tornou-se conhecido nos últimos anos por explicar sua tese de longo prazo sobre a economia e os ativos dos EUA em uma série de longos artigos do LinkedIn que ele também compilou em forma de livro. E felizmente para aqueles que estão tentando decodificar suas reflexões, sua perspectiva não mudou muito desde o início da pandemia.
No início da entrevista de terça-feira, Andrew Ross Sorkin, da CNBC, foi direto ao ponto e perguntou diretamente a Dalio: o dinheiro ainda é “lixo”? Dalio vem criticando os investidores que optaram por manter seu pó seco há anos, repetindo seu mantra mesmo quando os mercados caíram durante a primavera de 2020.
E agora?
“É claro que dinheiro ainda é lixo”, respondeu Dalio. “Você sabe o quão rápido você está perdendo poder de compra em dinheiro?”
Infelizmente, isso não significa que os investidores ficarão muito melhor mantendo seu dinheiro em ações ou títulos, porque “ações são mais desprezíveis”.
Durante um período em que a inflação está pesando fortemente sobre os retornos reais, Dalio disse que os investidores estariam melhor com ativos 'reais' como imóveis - uma posição que foi refletida ontem em um artigo por Scott Minerd do Guggenheim, que disse esperar que o mercado imobiliário e de arte superem as ações nos próximos cinco anos.
Após uma década de grandes retornos de ações, Dalio explicou que o problema é que muitos investidores estão lotados de ações. E embora os últimos meses tenham sido caracterizados por vendas implacáveis, ainda há muita espuma que precisa ser retirada do mercado antes que um equilíbrio possa ser alcançado.
“Aqui está a dinâmica que eu acho que é um problema: todo mundo está comprando ações e todo mundo quer que tudo suba.”
“Quanto mais eles exageram, mais se torna o ativo financeiro de outra pessoa que eles estão mantendo. Você não pode ter isso, então você vai ter um ambiente de retornos reais negativos. Nem tudo pode subir o tempo todo, esse sistema não funciona assim”, explicou Dalio.
À medida que a economia dos EUA superaquece e os americanos lutam com a pior inflação em quarenta anos e como a inflação se tornou um fenômeno global, é possível para o Federal Reserve alcançar seu esperado 'aterrissagem suave' para a economia?
Dalio não pensa assim.
O Fed pode reduzir a demanda sem quebrar a espinha da economia? perguntou Sorkin. "A resposta é não", respondeu Dalio.
Fonte: https://www.marketwatch.com/story/ray-dalio-says-cash-is-still-trashbut-stocks-are-trashier-11653404120?siteid=yhoof2&yptr=yahoo