'Destruição real da riqueza': Este gráfico do Deutsche Bank mostra o que poderia acontecer com os ativos em uma repetição da estagflacionária dos anos 1970.

Embora a história nunca se repita exatamente, os estrategistas do Deutsche Bank pretendiam oferecer uma estrutura aos clientes sobre como pensar nos próximos anos se a inflação permanecer alta mesmo após uma recessão induzida pelo Fed.

“A resposta curta é que, para ativos financeiros tradicionais, como títulos e ações, você esperaria uma destruição real de riqueza, em vez da enorme criação de riqueza real vista nas últimas quatro décadas”, disseram os estrategistas do banco Jim Reid e Henry Allen, em nota aos clientes. Terça-feira.

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As commodities provavelmente seriam uma aposta melhor, embora, dada a corrida já vista até agora nesta década, os ganhos fáceis talvez tenham sido obtidos, observaram.

“No entanto, o ouro e a prata não progrediram muito nos últimos dois anos, portanto, se a cartilha segue a década de 1970, eles são o ativo barato de destaque a partir deste ponto de partida”, disseram os estrategistas.

As consequências da pandemia de COVID e a invasão da Ucrânia pela Rússia provocaram problemas na cadeia de suprimentos e escassez de commodities importantes. Preocupações de que os bancos centrais não consigam controlar a inflação tomaram Wall Street
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em uma enervante montanha-russa. Entre os últimos a expressar preocupações estava o co-diretor de investimentos do maior fundo de hedge do mundo.

“Poderíamos facilmente entrar nessa [estagflação] muito rapidamente”, disse Bob Prince, da Bridgewater, à Bloomberg em uma entrevista que publicado terça-feira.

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A próxima leitura sobre a inflação vem na sexta-feira, através do medidor de inflação favorito do Federal Reserve. Economistas estão prevendo que o núcleo do índice de preços de gastos com consumo pessoal, que exclui alimentos e energia, cairá de 4.9% para 5.2% ao ano em abril.

O recém publicado Pesquisa de maio da National Association for Business Economists mostrou que os economistas não esperam que o Fed traga a inflação de volta à sua meta de 2% até 2024 ou mais tarde. Ainda assim, a maioria dos economistas acredita que a inflação atingirá o pico este ano, com mais de um terço da opinião de que atingiu o pico no primeiro trimestre.