Razões para incluir investimentos internacionais em seu portfólio

Os Estados Unidos representam atualmente 60% do mercado global de ações.¹ Isso significa que investidores com um viés doméstico extremo estão ignorando 40% do universo de ações. Na verdade, fazer isso nos últimos 14.5 anos teria funcionado para você, mas os mercados são cíclicos, então é improvável que isso dure para sempre. Há também uma longa história de troca de tronos entre ações americanas e internacionais (veja o gráfico). Particularmente no ambiente de mercado desafiador de hoje, os investidores devem pensar duas vezes antes de ignorar os ativos ex-EUA.

O mercado de ações dos EUA nem sempre domina

Os Estados Unidos nem sempre dominam o mercado global de ações! Quando as ações dos EUA estão enfrentando ventos contrários, as ações internacionais podem subir para a ocasião. Períodos sustentados de desempenho superior por uma região têm sido bastante comuns historicamente.

Esses ataques podem ser significativos. Por exemplo, considere a 'década perdida' para as ações dos EUA que começaram no início dos anos 2000. Entre 2000 – 2009, o retorno total acumulado do S&P 500 foi negativo 9.1% vs positivo 30.7% para o MSCI All Country World Index ex EUA

Ações internacionais podem ter desempenho superior se as ações dos EUA estiverem em dificuldades

O gráfico acima detalha o desempenho do S&P 500 versus o MSCI EAFE. Durante os períodos em que as ações domésticas produziram retornos abaixo da média, as ações internacionais tiveram um desempenho melhor, acima de 2% em média. Além disso, durante todos os períodos de 10 anos consecutivos desde 1971, o melhor desempenho foi quase um cara ou coroa: os EUA se saíram melhor apenas 56% das vezes.

Uma vez que tentar cronometrar mudanças de regime é muito difícil em tempo real sem o benefício da retrospectiva, há razões para considerar a alocação de ações dos EUA e ex-EUA a um alocação de ativos.

Ações ex-EUA podem ajudar a reduzir o risco em um portfólio

Ter exposição internacional em seu portfólio no início dos anos 2000 e durante a crise financeira global teria sido um ingrediente-chave para reduzir o risco geral e manter algum nível de retorno do investimento.

A título de exemplo, considere esta carteira hipotética 60/40 de ações para títulos. A carteira apenas dos EUA inclui o índice S&P 500 e Bloomberg Barclays US Aggregate Bond, enquanto a carteira dos EUA e internacional aloca 20% da exposição de ações ao MSCI All-Country World Index ex-US

De 2000 até o final de 2009, a alocação global teria superado em quase 8.8% no total.²

Outros motivos para considerar ativos internacionais em seu portfólio

• Diferentes concentrações setoriais. Os EUA são bastante tecnológicos. O S&P 500 é atualmente cerca de 27% de empresas de tecnologia. Compare isso com a Europa em 7%. A exposição a outros setores, como financeiro e commodities em mercados emergentes, pode adicionar diversificação geral.
• Risco cambial e retorno. Em um nível alto, a força relativa das moedas estrangeiras em relação ao dólar tem o potencial de ajudar ou prejudicar os retornos. Os gestores de ativos podem se envolver em diferentes estratégias para proteger ou aumentar os retornos em torno das taxas de câmbio, mas a conclusão é que a moeda pode ser outra camada de diversificação.
• Avaliações. As avaliações fora dos Estados Unidos têm sido muito mais baratas do que as médias de longo prazo há algum tempo. Especialmente em relação aos EUA, as ações internacionais parecem muito mais atraentes do ponto de vista de avaliação. Apesar da venda em 2022, o S&P 500 só agora está alinhado com a média de 20 anos do índice P/L.

O takeaway

Adicionar ações ex-EUA ao seu portfólio pode ajudar a reduzir o risco a longo prazo. Mas há desvantagens a serem observadas. Mais notavelmente, os ativos internacionais tendem a ser mais voláteis. Essas oscilações podem ser para cima ou para baixo. E assim como os elementos únicos do investimento no exterior (como taxas de câmbio ou exposição do setor) podem ajudar os investidores às vezes, eles também podem prejudicar os investidores americanos em outras circunstâncias.

Como com qualquer coisa no investimento, considere sua tolerância ao risco pessoal, horizonte de tempo e circunstâncias. A diversificação não é uma bala mágica, e se você adicionar exposição internacional ao seu portfólio, certifique-se de dimensionar adequadamente a posição para atender às suas necessidades.