Relembra mostra por que a Tesla faz círculos em torno da GM e da Ford

Todo o setor automotivo está em transição para veículos elétricos, e o processo está se mostrando mais difícil do que o esperado. Isso é o que significa para os investidores.

Executivos em Ford Motor
F
e (F) disse na terça-feira que a empresa está fazendo o recall de quase 50,000 EVs devido a preocupações de que o superaquecimento da bateria possa fazer com que os carros e caminhões percam energia.

Os investidores devem se concentrar em Tesla
TSLA
(TSLA) para novos investimentos.

O momento não poderia ser pior para a Ford. A empresa com sede em Detroit, Michigan, está se preparando para fabricar muitas novas picapes F-150 eletrificadas, sua linha de veículos mais popular. Ford anunciou planeja em abril construir 150,000 F-150 Lightnings em vários acabamentos, um aumento de 275% em relação à meta inicial.

Os veículos, com preços que variam de US$ 39,974 a US$ 90,000, foram extremamente bem recebidos pela imprensa automotiva. Mesmo o modelo básico é capaz de correr de 0-60 mph em segundos e rebocar 7,700 libras. E os Lightnings são equipados com 11 tomadas elétricas convencionais, o acompanhamento perfeito para empreiteiros executando serras de mesa, compressores de ar e configurações de soldagem.

A Wall Street Journal notas que o recall de 48,924 veículos Mustang Mach-E é efetivamente todos os carros produzidos para o mercado americano nos últimos dois anos. Pior ainda, a ação interromperá as entregas de novos EVs enquanto os engenheiros procuram uma solução. Uma atualização de software está prevista para o próximo mês.

A resposta tardia a uma falha de EV é estranhamente semelhante à saga Chevy Bolt em General Motors
GM
(GM). O Volt, seu subcompacto totalmente elétrico, deveria ser o EV do mercado de massa da GM. E o carro mostrou grande promessa até que 141,000 foram recolhidos quando algumas de suas baterias de íon de lítio começaram a explodir. Centenas de trabalhadores da fábrica foram mandados para casa, as linhas de produção ficaram ociosas enquanto os engenheiros procuravam uma solução, de acordo com um Denunciar no Washington Post.

O problema foi finalmente resolvido, mas não antes que o dano fosse feito. LG Chem, o fabricante de baterias concordou em comer US$ 1.9 bilhões do preço da correção. No entanto, a General Motors anunciou no início de junho que 2023 Bolts teria um corte de preço de 18%, para apenas US$ 26,595.

Mesmo com os preços mais baixos, a General Motors terá dificuldade em pegar a Tesla, líder do setor. A Tesla vendeu 197,517 veículos nos Estados Unidos em 2021, contra apenas 9,216 da Ford e 36,325 da General Motors, respectivamente. E os EVs da Tesla são muito mais caros, em média.

A Tesla está acertando a engenharia.

Seus VEs estão livres das restrições herdadas das antigas cadeias de suprimentos de peças automotivas. O software foi desenvolvido internamente, em vez de ser montado por terceiros. E apesar de sua relativa juventude, a Tesla é a empresa mais verticalmente integrada do setor. O resultado é uma margem bruta de 27.1%, quase 3x a média do setor.

Não é novidade que a Tesla está na melhor posição para dominar o setor daqui para frente. Os acionistas foram recompensados ​​quando as ações aumentaram para uma capitalização de mercado de US$ 670 bilhões. As ações da Ford e da GM estão avaliadas em aproximadamente US$ 47 bilhões cada.

Os investidores estão perdendo o escopo do desafio que os concorrentes da Tesla enfrentam.

Sua força, em graus variados, são as cadeias de suprimentos herdadas. Sua fraqueza é o acesso a baterias, componentes elétricos e talentos de engenharia de software. A Tesla domina essas categorias devido à sua enorme escala e tecnologia de ponta.

A vistoria pela Universum em 2020 descobriu que Tesla se tornou a escolha preferida número um para graduados em engenharia nos Estados Unidos. Foi a única montadora a entrar no top 10, que incluiu a SpaceX, Lockheed Martin
LMT
(LMT), Alfabeto (GOOGL), Boeing
BA
(BA), NASA e Apple
AAPL
(AAPL).

As ações da Tesla estão em uma situação difícil desde novembro passado, quando chegaram a US$ 1,200. A US$ 662, as ações ainda são negociadas a 41.5x os ganhos futuros e 10.7x as vendas. Embora as perspectivas de longo prazo para a Tesla sejam extremamente brilhantes, os investidores devem evitar novos investimentos até que as ações voltem acima do nível de US$ 900.

Isso pode parecer uma recomendação estranha. É proposital. Não há necessidade de colocar dinheiro para trabalhar até que a tendência de alta seja retomada.

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