Temores de recessão ligados aos rendimentos são exagerados, Tony Dwyer, da Canaccord

Wall Street pode estar superestimando os riscos de recessão.

Enquanto os investidores se concentram em uma inversão enervante entre o rendimentos de Notas do Tesouro de 30 e XNUMX anos, Tony Dwyer, da Canaccord Genuity, está se concentrando na atividade otimista em outra parte do mercado de títulos.

De acordo com Dwyer, o rendimento de três meses versus cinco anos mostra uma imagem mais saudável da economia dos EUA porque ela se acentuou.

“Ele mede a diferença entre o que uma instituição de crédito bancária obtém seu dinheiro, o que eles têm que pagar, versus o que cobram ou investem”, disse o estrategista-chefe de mercado da empresa ao CNBC.Dinheiro rápido" na segunda-feira. “Não esperamos uma recessão porque a curva de juros que está impulsionando os empréstimos ainda é muito positiva.”

Dwyer reconhece que o mercado de títulos em geral está refletindo os desafios econômicos – mas não o suficiente para desencadear uma recessão.

“O medo está definitivamente lá. A Ásia parece estar uma bagunça com mais bloqueios. A Europa está caminhando para uma recessão, se não em uma por causa da guerra terrestre que ocorre uma vez em uma geração”, disse ele. “Os EUA estão sendo afetados por taxas mais altas. Então, certamente está diminuindo.”

Dwyer espera que o Federal Reserve continue aumentando as taxas nos próximos meses.

“Não há dúvida de que a inflação está alta. As taxas estão subindo”, disse Dwyer. “O Fed está em uma caixa. Não importa a desaceleração, eles precisam aumentar as taxas.”

Ele vê as ações como uma proteção contra a inflação e planos para compre em torno da fraqueza. Com base em tendências históricas em cenários semelhantes, Dwyer acredita que o S&P 500 será significativamente maior nesta época do próximo ano.

Mas, por enquanto, os investidores podem querer se preparar para as oscilações do mercado.

“Chamamos de tumultuado”, disse Dwyer, que acredita que a volatilidade é uma oportunidade.

Ele lista as jogadas sensíveis à taxa de juros Big Tech e utilitários como suas melhores idéias contrárias. Dwyer prevê que a desaceleração da economia proporcionará algum alívio da inflação no segundo semestre do ano e colocará os aumentos das taxas do Fed em pausa.

“O mercado parece estar quase precificando uma negociação de recessão porque as áreas que deveriam se sair melhor com taxas mais altas estão atrasadas”, disse Dwyer.

O S&P 500 fechou em 4,575.52 na segunda-feira e caiu 4% até agora este ano.

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