Os Sinos De Advertência Da Recessão Estão Tocando. Esses bancos parecem fortes.

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A preocupação de que a economia possa estar prestes a encolher está crescendo, então os analistas do banco estão procurando as melhores oportunidades do setor para enfrentar a tempestade.

Na semana passada, os rendimentos da dívida do Tesouro de curto prazo subiram acima dos títulos de longo prazo, marcando a primeira inversão da curva de rendimento em quase três anos. Historicamente, tais movimentos têm sido um sinal de que uma recessão está no horizonte porque implicam que os investidores estão menos otimistas quanto aos retornos futuros.

Os investidores agora estão preocupados com o fato de o Federal Reserve aumentar as taxas de juros de forma muito agressiva, pois busca desacelerar a inflação. Isso poderia empurrar a economia para uma recessão. 

Embora uma curva de juros invertida seja considerada um sinal de problemas para toda a economia, ela tem mais implicações diretas para os bancos. O ditado é que os bancos “pegam emprestado a descoberto e emprestam a longo prazo”. Eles ganham dinheiro com o spread entre os juros que pagam para emprestar – geralmente na forma de depósitos – e os juros que ganham em empréstimos de longo prazo. Quando a curva de juros se inverte, não há dinheiro a ser ganho com esse diferencial.

Para ter certeza, essa é uma versão simplificada do que realmente ocorre. Os bancos certamente não gostam de ver uma curva de rendimentos invertida, mas são capazes de fazer ajustes em suas atividades de empréstimos e empréstimos à medida que as condições mudam para mitigar osimpacto de margens de juros líquidas mais fracas.

Também vale a pena notar que, embora uma curva de juros invertida tenha sido um preditor de recessões, não é um bom indicador de quando uma recessão pode chegar ou quão severa ela será. A última vez que a curva de juros virou, em 2019, ocorreu uma recessão um ano depois, mas foi devido às paralisações econômicas estimuladas pela pandemia de coronavírus. Poucos acreditariam que a curva de juros previu isso. 

Ainda assim, Wall Street está avaliando o que uma recessão branda significaria para os bancos. Analistas em

Truísta

encontrou alguns vencedores. A empresa diz que, em média, os bancos regionais e comunitários que ela cobre veriam o lucro por ação cair 20% em 2023. À medida que os lucros caíssem, as ações dos bancos seriam negociadas a uma média de 14.8 vezes o lucro por ação projetado. para 2023, acima das estimativas de 13.1 vezes os ganhos futuros em 2022. 

Os analistas também esperam que a receita líquida de juros caia 1% no próximo ano após um ganho de 2% em 2022. A receita de tarifas pode contrair 3% em 2023 devido à atividade econômica mais fraca, disse Truist. 

Os pontos brilhantes identificados pela Truist incluem Merchants Bancorp (ticker: MBIN),,

Banco de cadência

(CADE),

FNB Corporation

(FNB),

Regiões Financeiras

(RF), e

Corporação Hancock Whitney

(HWC). Espera-se que uma desaceleração prejudique esses credores menos do que seus pares em termos de ganhos de 2023, receita líquida de juros e receita de taxas.

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