Pesquisadores esperam que eleições de meio de mandato impulsionem os mercados dos EUA, eis o porquê

Americano vai às urnas em menos de um mês em 8 de novembro de 2022 para as eleições de meio de mandato. Pesquisadores da Universidade de Canterbury acham que isso pode ser uma coisa muito boa para um mercado de ações que poderia usar um impulso positivo após um terrível 2022 até agora.

O impacto das eleições intermediárias

Historicamente, os retornos de outubro de um ano eleitoral de meio de mandato até junho do ano seguinte têm apresentado retornos acima da média para os mercados. Isso está documentado em Aumento do mercado de ações 'eleições intermediárias' - um presente não intencional de políticos dos EUA' de pesquisadores da Universidade de Canterbury da Nova Zelândia, conforme publicado em 2018 e atualizado recentemente, além de ser validado por outros trabalhos de pesquisa nos últimos anos.

Os resultados são bons. Eles descobriram que 9 em cada 10 vezes entre 1954 e 2017 os mercados dos EUA apresentaram um retorno positivo no período intermediário de outubro a junho e que os retornos compostos nesses três trimestres são de cerca de 25% em termos gerais. E para fornecer uma atualização recente, os resultados após os períodos intermediários de 2018 com essa estratégia ficaram abaixo da média, mas ainda assim positivos.

É claro que essa tendência pode não se repetir em 2022 e o mercado dos EUA historicamente aumentou em média, mas ainda assim são números promissores. O período relevante para esses intermediários desta vez aplicando a mesma pesquisa seria de outubro de 2022 a junho de 2023.

De fato, se o efeito de médio prazo continuar a se manter, argumenta-se que esses são alguns dos efeitos mais fortes do ciclo político nos mercados. Surpreendentemente, as eleições de meio de mandato podem importar mais do que as eleições presidenciais para os mercados.

Engarrafamento político

Talvez uma razão para isso seja que as eleições de meio de mandato nos EUA muitas vezes podem levar a um impasse político ou a um governo dividido. Isso ocorre quando vários partidos políticos compartilham o poder. Atualmente os democratas controlam a Câmara dos Representantes dos EUA, o Senado (por um único voto) e a Presidência.

Isso pode ser um risco para os mercados, pois pode ocorrer legislação que seja ruim para os lucros das empresas ou, pelo menos, torne o futuro mais arriscado. Observe que esse argumento se aplica independentemente de republicanos ou democratas deterem o poder, portanto, não favorece nenhum dos partidos.

No entanto, após as próximas eleições, as pesquisas atualmente dão uma chance em 7 que os republicanos provavelmente assumirão o controle da Câmara dos Deputados dos EUA, mas sobre a mesma chance que os democratas mantêm o Senado dos EUA. É claro que tudo pode acontecer e essas estimativas mudarão à medida que as eleições se aproximam, mas o impasse é um resultado provável, como ocorreu em muitas eleições anteriores nos EUA.

O impasse é frequentemente visto como bom para os mercados. Isso pode significar que menos leis são aprovadas, e as leis que são aprovadas geralmente são menos controversas. Isso leva à previsibilidade e menos surpresas, algo que os mercados normalmente favorecem.

História recente

Vale a pena notar que alguns argumentam que o impasse político é uma tendência mais recente na política dos EUA, desde a década de 1980. Anteriormente, os partidos que compartilhavam o poder nas décadas anteriores teriam maior probabilidade de aprovar legislação.

Dado que os dados positivos do mercado remontam a 1957, pode ser que seja possível exagerar a reação positiva dos mercados ao impasse econômico e algo mais está acontecendo com o impacto dos médios nos mercados.

Compensação por Risco?

Alguns argumentam que isso é apenas uma compensação pelos maiores riscos associados à incerteza eleitoral. Isso significa que sim, os mercados sobem após os prazos médios, mas os prazos médios são um evento arriscado e podem fazer com que os mercados caiam, mesmo que isso não tenha acontecido com muita frequência na história recente.

Portanto, o aumento dos mercados reflete potencialmente a compensação pelo risco associado às eleições de meio de mandato. Depois de detalhar os dados, um atualização para a pesquisa do mês passado pela mesma equipe de pesquisa da Universidade de Canterbury, constata que a tendência é ampla, sem vantagens para setores específicos ou estilos de investimento.

Portanto, também pode ser que as eleições sejam altamente incertas, independentemente de seu resultado, independentemente de haver um impasse. Não está claro o que acontecerá até que os resultados das eleições sejam anunciados, então as eleições eliminam o risco.

O ambiente atual

Claro, há muito com o que se preocupar neste mercado de urso atual. Ainda assim, o histórico histórico dos mercados em torno de médio prazo dá uma boa razão para um pouco de otimismo.

Talvez as eleições de meio de mandato resultem em um impasse legislativo, e talvez isso prove um impulso para os mercados, ou talvez algum outro efeito esteja ocorrendo. A história sugere que as chances de um resultado favorável para os mercados são muito boas aqui, não teremos muito tempo para esperar para descobrir.