Investidores de varejo entram em conflito com os profissionais sobre o melhor comércio de ações antes da decisão da taxa do Fed

(Bloomberg) -- Antes da reunião do Federal Reserve desta semana - e em um ano em que muitos não tomaram as decisões certas - investidores profissionais e do-it-yourself estão divididos sobre a melhor maneira de se posicionar antes da decisão do banco central sobre a taxa. em 14 de dezembro.

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As principais respostas na última pesquisa da MLIV Pulse descobriram que 37% dos investidores de varejo acreditam que possuir ações dos EUA é o melhor negócio antes da decisão da taxa, enquanto 40% dos investidores profissionais disseram que é melhor vender a descoberto.

"Houve uma divisão entre investidores de varejo e institucionais ou profissionais durante a maior parte do ano, e o posicionamento dos profissionais tem sido muito mais pessimista", disse Art Hogan, estrategista-chefe de mercado da B. Riley Wealth, por telefone. “Os investidores institucionais provavelmente estão falando mais sobre seu livro do que sobre sua honestidade intelectual. Se você olhar o posicionamento na rede, tem muito profissional que ainda está impedido.”

Alec Young, estrategista-chefe de investimentos da MAPsignals, disse que, embora "o varejo possa estar certo", a cautela dos profissionais é justificada porque os dados do índice de preços ao consumidor serão divulgados na terça-feira, um dia antes da decisão da taxa do Comitê Federal de Mercado Aberto e ambos impulsionaram grandes movimentos do mercado.

“Há muita preocupação – é o que acontece no final de um mercado em baixa”, acrescentou Young. “As pessoas são muito cautelosas. Mas, de um modo geral, o mercado se sai muito bem nos 12 meses após o pico da inflação.”

Como parte de seus esforços para conter a inflação implacável, o Fed deverá aumentar as taxas em 50 pontos-base em 14 de dezembro, para uma faixa de 4.25% a 4.5%. Depois disso, 31% dos 515 entrevistados concordaram que as ações serão as maiores beneficiárias.

“Se a postura do Fed for mais lenta, talvez mais longa, mas mais lenta, acho que as pessoas podem conviver com isso e é por isso que as ações subiriam”, disse Kim Forrest, fundador e diretor de investimentos da Bokeh Capital Partners, em entrevista. “Os investidores de varejo estão apenas olhando para um fenômeno chamado rali do Papai Noel, e os profissionais estão olhando para os dados econômicos.”

B. Riley's Hogan concordou: "O mercado estará posicionado para responder positivamente a qualquer que seja o resultado da reunião."

Investidores profissionais disseram que, juntamente com as ações, o crédito corporativo de alta qualidade tem maior probabilidade de ganhar após uma alta de 50 pontos-base. A escolha número 2 dos comerciantes de varejo foram os títulos do Tesouro de longo prazo, que subiram acentuadamente nas últimas semanas, puxando o rendimento de 10 anos para menos de 3.5% na última quarta-feira.

“Tem havido uma demanda extremamente forte dos investidores por duração porque os rendimentos do Tesouro atingiram níveis atraentes”, disse Roger Hallam, chefe global de taxas da Vanguard, em entrevista.

A alta já levou o mercado de títulos a altos níveis de rendimento. Ainda assim, acrescentou Hallam, “o Fed não vai validar os preços de mercado atuais na reunião da próxima semana, então achamos que há uma oportunidade para os rendimentos subirem no ano novo”.

Os preços de swap mostram que o Fed deve empurrar a política para um pico de 5% até meados do próximo ano, depois cair para cerca de 4.5% até o final de 2023. Em setembro, as autoridades do Fed indicaram um pico de 4.6% para o taxa, embora o presidente Jerome Powell posteriormente tenha dito que isso deveria ser revisado para cima na reunião de dezembro.

Quase dois terços dos investidores entrevistados apoiaram o cenário de uma leve recessão nos EUA no ano que vem.

Eles estão “pensando sobre o estado da economia agora, que não é terrível e apenas prevendo que os aumentos das taxas afetarão levemente a economia”, disse Forrest, da Bokeh. “Essa é uma afirmação ruim, mas eu entendo. Não sabemos se realmente entraremos em recessão, em primeiro lugar, e realmente não sabemos se será suave. Eu acho que isso é muita ilusão.”

A chamada de estratégia mais popular para 2023 entre todos os entrevistados foi a visão do Citigroup de que o dólar americano permanecerá forte no curto prazo e, em seguida, depreciará durante o segundo semestre do ano. Isso concorda com a visão da esmagadora maioria dos entrevistados de varejo e profissionais que esperavam que, se o Fed parasse de subir no meio do ano e fizesse uma pausa, ele cortaria as taxas.

Os participantes da pesquisa também foram questionados sobre qual investidor tem os melhores tweets. No topo da lista estava Michael Burry, o gerente de fundos de hedge que ganhou fama por apostar contra o mercado imobiliário antes do crash de 2008 (e que também é famoso por deletar seus tuítes e sua conta no Twitter). Cathie Wood, cujo carro-chefe Ark Innovation ETF caiu mais de 60% este ano, ficou em último lugar entre as opções de pesquisa.

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–Com assistência de Airielle Lowe.