Comerciantes de varejo que levaram Meme Frenzy saem do mercado em baixa

(Bloomberg) — Os corretores de ações que provocaram a mania de memes que tomou Wall Street de assalto no ano passado estão correndo furiosamente para as saídas.

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Aproximadamente 50% das posições de varejo de ações únicas no Nasdaq 100 e um quarto das posições no S&P 500 acumuladas desde janeiro de 2019 foram vendidas, de acordo com dados do Goldman Sachs Group Inc. Em outro sinal de que sua exuberância desapareceu, Os volumes de opções de compra reverteram cerca de 70% de seus aumentos desde o início de 2019 até novembro de 2021, quando as ações de tecnologia e o Bitcoin atingiram o pico.

"Embora historicamente os investidores de varejo tenham comprado a queda, desta vez não", escreveu John Marshall, chefe de pesquisa de derivativos do Goldman Sachs.

Wall Street estava obcecada com o comportamento dos traders domésticos durante a pandemia quando se tratava do mercado. A hipótese dos mercados de tédio – que postulava que muitos deles estavam presos em casa, com pouco a fazer, voltando-se para ações para preencher seu tempo e satisfazer seu tédio – tornou-se apenas uma ciência estabelecida. As ações só sobem, dizia o ditado na época, com os índices registrando retornos impressionantes, mesmo com a pandemia.

Hordas de day traders inundaram fóruns de mídia social como Reddit e Twitter e trocaram informações e dicas de negociação. Seus esforços coletivos notoriamente elevaram as ações da GameStop Corp. e da AMC Entertainment Holdings Inc., entre outras, dando um golpe nos vendedores a descoberto de grandes nomes que apostaram contra essas ações.

Mas as marés mudaram e 2022 ofereceu apenas negociações difíceis e muita volatilidade angustiante. O bom senso entre a multidão de varejo para comprar o mergulho chegou a um teste, com a estratégia não se saindo tão bem em um mercado que viu o S&P 500 perder mais de 20% e o Nasdaq 100 cair 30% este ano. De fato, uma medida de comportamento do investidor de varejo pela TD Ameritrade mostra que eles vêm reduzindo a exposição a ações durante todo o ano.

"A maneira como eles provavelmente estarão negociando daqui para frente provavelmente está vendendo quedas enquanto tentam proteger quaisquer ganhos que possam ter ou reduzir perdas adicionais", disse Eric Johnston, chefe de derivativos de ações e ativos cruzados da Cantor Fitzgerald. “Não podemos mais contar com o investidor individual para ser um backstop para este mercado.”

Todos os tipos de investimentos perderam valor em 2022. Entre o público do varejo, tecnologia e biotecnologia foram fortemente vendidas, de acordo com Goldman. Enquanto isso, uma cesta de ações de varejo monitoradas pelo banco perdeu mais de 40% no acumulado do ano, e outra composta pelas empresas mais mencionadas em fóruns de mídia social caiu cerca de 50%. Crypto, outro favorito de investidores individuais, também ficou preso na sarjeta.

Uma das principais preocupações dos economistas, agora que o Federal Reserve está trabalhando para esfriar a economia e a inflação, é como o consumidor vai suportar isso. E enquanto um debate se espalha sobre a capacidade do banco central de projetar uma aterrissagem suave ou corrigir demais em uma recessão, mesmo que leve, os consumidores já mostraram alguns sinais de recuo. Os dados desta semana mostraram que as vendas no varejo em maio caíram inesperadamente pela primeira vez em cinco meses.

A Charles Schwab pesquisou mais de 1,000 de seus clientes de varejo em abril e descobriu que 57% dos entrevistados têm uma perspectiva de baixa no mercado de ações dos EUA para o segundo trimestre de 2022, um aumento de 29% em relação ao mesmo período do ano passado. O principal impulsionador da perspectiva negativa é o custo de vida mais alto, seguido por preocupações geopolíticas, de acordo com Schwab.

“Os consumidores estão recuando”, disse Chris Gaffney, presidente de mercados mundiais do TIAA Bank. “Estamos vendo a maioria dos investidores ficar de fora, o que provavelmente é inteligente, deixando de lado a volatilidade.”

Ainda assim, o Goldman diz que os investidores de varejo continuam investindo dinheiro em fundos negociados em bolsa, especialmente os focados em dividendos, que registraram mais de US$ 30 bilhões em entradas este ano.

“Houve uma mudança de regime dos antigos nomes de megatecnologia da FAANG para jogadas de renda mais defensivas”, disse Jane Edmondson, CEO e fundadora da EQM Capital.

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