As ações da Rivian Automotive são basicamente gratuitas, a evidência mais recente, se houver necessidade, de que o mercado de ações é difícil de entender.
As ações da startup de caminhões elétricos (código: RIVN) caíram pelo quarto dia consecutivo na terça-feira. Primeiro houve a crise bancária, que atingiu a maioria das ações na semana passada. Então o mercado soube na segunda-feira que a Rivian pode encerrar seu pacto de exclusividade com
Isso atingiu o estoque, embora ter acesso a mais clientes possa ser considerado positivo.
Na terça-feira,
Morgan Stanley
O analista Adam Jonas disse que as ineficiências da Rivian estão pesando nas margens de lucro, de acordo com um relatório da Bloomberg. O Morgan Stanley não respondeu imediatamente a um pedido de relatório de Jonas.
Ele avalia as ações da Rivian em Buy e tem uma meta de US$ 28 para o preço.
Rivian fechou em queda de 3.8%, a US$ 13.21. O
S&P 500
e
Nasdaq Composite
cresceram 1.7% e 2.1%, respectivamente.
Esse é um preço interessante, dada a quantidade de ações emitidas pela Rivian. A empresa encerrou 2022 com cerca de US$ 12 bilhões em caixa em seu balanço, ou US$ 13.03 por ação. Então, sem dinheiro, as ações da Rivian estão em 19 centavos.
Isso é um cálculo teórico. A Rivian não gera fluxo de caixa livre positivo e está gastando para expandir seus negócios.
Ainda,
Lúcido
(LCID) está sendo negociada a cerca de US$ 7 por ação líquida de dinheiro. Isto faz
Lúcido
O valor da empresa, que é essencialmente a capitalização de mercado mais a dívida, menos o caixa, aproximadamente US$ 13 bilhões. O de Rivian está próximo de zero, embora Rivian seja realmente maior que Lucid, vendendo mais veículos e gerando mais vendas.
Espera-se que a Rivian entregue cerca de 50,000 veículos em 2023, o que pode gerar US$ 4.1 bilhões em vendas. Espera-se que a Lucid entregue cerca de 12,000 veículos, totalizando US$ 1.3 bilhão.
É difícil explicar a diferença de avaliação entre as duas startups de EV. “Essa é uma boa pergunta”, disse Ben Rose, analista da Battle Road Research, quando solicitado a explicá-la.
Ele ofereceu algumas razões potenciais, mas disse que nenhuma delas é convincente.
Em primeiro lugar, embora o mercado possa ter mais confiança na posição de mercado da Lucid, Rose tem dúvidas se a Lucid conseguirá atingir a produção prevista para 2023. Além disso, disse ele, a demanda por caminhões, foco da Rivian, é maior do que para os altos sedãs de luxo de última geração que a Lucid fabrica.
Em segundo lugar, diz Rose, os fundos de investimento sauditas, que detêm a maioria da Lucid, poderiam resgatar o negócio se ele tivesse problemas. Mas qualquer injeção de dinheiro provavelmente exigiria que a empresa emitisse ações em troca, diluindo o valor das participações existentes dos acionistas.
Rose classifica as ações da Rivian em Hold. Ele não tem um alvo para o preço.
Os investidores não podem acessar o caixa de Rivian, mas a situação ainda é estranha. Como isso vai funcionar é uma incógnita.
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