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Durante a maior parte dos últimos cinco anos, a receita da indústria de cassinos cresceu devido a uma economia doméstica em expansão e ao crescimento dos gastos do consumidor. Como em muitos setores, a pandemia de coronavírus causou um declínio nos negócios. Saindo da pandemia, houve uma mudança notável no crescimento da receita dos EUA para a Ásia. O estabelecimento bem-sucedido de cassinos em locais como Macau e Cingapura impulsionou o crescimento da receita nos mercados asiáticos, superando em muito os mercados tradicionais de cassinos dos EUA, como Las Vegas.
O crescimento nos mercados asiáticos dependerá das restrições da pandemia de coronavírus. Se os países asiáticos continuarem a apertar as restrições – como fizeram na China – as empresas de cassino podem não se recuperar aos níveis pré-pandêmicos por alguns anos. No entanto, houve algum otimismo na última semana de que a China está começando a aliviar algumas de suas rígidas políticas de coronavírus.
Espera-se que o mercado mundial de jogos de cassino atinja US$ 50 bilhões em 2025, com uma taxa composta de crescimento anual (CAGR) de 4.85%. Existem dois tipos principais de jogos de cassino: jogos de cassino físicos e jogos de cassino online. Com a legalização das apostas esportivas em vários estados dos EUA nos últimos anos, as apostas esportivas online se expandiram significativamente. Entre 2022 e 2030, espera-se que o mercado global de jogos de azar e apostas online cresça a uma CAGR de 12%.
No geral, a indústria de cassinos enfrenta anos importantes nos próximos anos. Condições voláteis e mudanças em seus principais mercados podem continuar com preocupações macroeconômicas e restrições iminentes de coronavírus. Os jogos de cassino online e, principalmente, as apostas esportivas oferecem uma oportunidade significativa para os cassinos. Aproveitar o mercado on-line à medida que os estados dos EUA legalizam as apostas esportivas será um gerador de receita crucial nos próximos anos.
Classificando ações de cassino com notas de ações A+ da AAII
Ao analisar uma empresa, é útil ter uma estrutura objetiva que permita comparar empresas da mesma maneira. É por isso que a AAII criou os A+ Stock Grades, que avaliam as empresas em cinco fatores indicados por pesquisas e resultados de investimentos do mundo real para identificar ações que batem o mercado no longo prazo: valor, crescimento, impulso, revisões de estimativa de lucros (e surpresas) e qualidade.
Usando AAII Notas de Ações do Investidor A+, a tabela a seguir resume a atratividade de três ações de cassino - Caesars Entertainment, MGM Resorts e PENN Entertainment - com base em seus fundamentos.
AAII's A+ Stock Grade Summary para Three Casino Stocks
Associação Americana de Investidores Individuais
O que as notas de ações A + revelam
Caesars Entertainment
Um estoque de alta qualidade possui características associadas ao potencial de alta e redução do risco de queda. O backtesting do Quality Grade mostra que as ações com notas mais altas, em média, superaram as ações com notas mais baixas no período de 1998 a 2019.
A Caesars Entertainment tem um Grau de Qualidade C com uma pontuação de 57. O Grau de Qualidade A+ é a classificação percentil da média das classificações percentuais de retorno sobre ativos (ROA), retorno sobre o capital investido (ROIC), lucro bruto para ativos, rendimento de recompra, alteração no total de passivos para ativos, provisões para ativos, pontuação de risco de falência (Z) duplo principal Z e F-Score. O F-Score é um número entre zero e nove que avalia a força da posição financeira de uma empresa. Ele considera a rentabilidade, alavancagem, liquidez e eficiência operacional de uma empresa. A pontuação é variável, ou seja, pode considerar todas as oito medidas ou, caso alguma das oito medidas não seja válida, as restantes medidas válidas. Para receber um Índice de qualidade, no entanto, as ações devem ter uma medida válida (não nula) e classificação correspondente para pelo menos quatro das oito medidas de qualidade.
A empresa se classifica fortemente em termos de seu F-Score, mudança no total de passivos para ativos e provisões para ativos. A Caesars Entertainment tem um F-Score de 5, uma mudança no passivo total para ativos de –12.9% e provisões para ativos de –5.6%. A mediana do F-Score do setor e a variação no total de passivos para ativos são de 4 e 2.4%, respectivamente. No entanto, a Caesars Entertainment se classifica mal em termos de retorno sobre o capital investido e Z-Score, no 22º e 28º percentil, respectivamente.
As revisões das estimativas de lucros oferecem uma indicação de como os analistas veem as perspectivas de curto prazo de uma empresa. Por exemplo, a Caesars Entertainment tem uma nota D de revisões de estimativa de ganhos, que é negativa. A nota é baseada na significância estatística de suas duas últimas surpresas de ganhos trimestrais e na variação percentual em sua estimativa de consenso para o ano fiscal atual no último mês e nos últimos três meses.
A Caesars Entertainment relatou uma surpresa positiva nos lucros para o terceiro trimestre de 2022 de 65.5%, e no trimestre anterior relatou uma surpresa nos lucros de -433.3%. No último mês, a estimativa consensual de ganhos para o quarto trimestre de 2022 caiu de US$ 0.187 para US$ 0.163 por ação devido a uma revisão para cima e outra para baixo. Nos últimos três meses, a estimativa consensual de ganhos para o ano de 2022 diminuiu 0.3%, de uma perda de US$ 3.379 para uma perda de US$ 3.388 por ação devido a uma revisão para cima e outra para baixo.
A empresa tem uma nota de valor de C, com base em sua pontuação de valor de 44, que é média. Isso é derivado de uma relação preço/valor contábil (P/B) de 2.8 e uma relação preço/vendas (P/S) de 1.02, que se classificam no 72º e 34º percentil, respectivamente. A Caesars Entertainment tem um Grau de Crescimento B com base em uma pontuação de 76. A empresa teve fortes aumentos de vendas ano a ano nos últimos cinco anos.
MGM Resorts Internacional (MGM) é uma holding. A empresa, através de suas subsidiárias, possui e opera resorts integrados de cassino, hotel e entretenimento nos Estados Unidos e em Macau. Os segmentos da empresa incluem resorts de Las Vegas, operações regionais e MGM China. O segmento de resorts de Las Vegas consiste em Aria, Bellagio, MGM Grand Las Vegas (incluindo The Signature), Mandalay Bay (incluindo Delano e Four Seasons), The Mirage, Luxor, New York-New York (incluindo The Park), Excalibur e Park MGM (incluindo NoMad Las Vegas). O segmento de operações regionais consiste no MGM Grand Detroit em Detroit, Michigan; Beau Rivage em Biloxi, Mississippi; Gold Strike Tunica em Tunica, Mississippi; Borgata em Atlantic City, Nova Jersey; MGM National Harbor no Condado de Prince George, Maryland; MGM Springfield em Springfield, Massachusetts; Empire City em Yonkers, Nova York; e MGM Northfield Park em Northfield Park, Ohio. A MGM China consiste na MGM Macau e na MGM Cotai.
A empresa tem uma nota de valor de B, com base em sua pontuação de valor de 67, que é considerada um bom valor. Pontuações mais altas indicam uma ação mais atraente para investidores de valor e, portanto, uma nota melhor.
A classificação de pontuação de valor do MGM Resorts é baseada em várias métricas de avaliação tradicionais. A empresa tem uma classificação de 3 para o rendimento do acionista, 37 para a relação preço/vendas e 40 para a relação preço-lucro (P/L) (com a classificação mais alta, melhor para o valor). A empresa tem um rendimento para o acionista de 17.8%, uma relação preço/venda de 1.15 e uma relação preço/lucro de 12.6. A empresa tem uma relação de valor da empresa para lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) de 8.2, o que se traduz em uma classificação de 44.
A classificação de valor é baseada na classificação percentil da média das classificações percentuais das métricas de avaliação mencionadas acima, juntamente com a relação preço/fluxo de caixa livre (P/FCF) e relação preço/contabilidade. A classificação é dimensionada para atribuir pontuações mais altas a ações com avaliações mais atraentes e pontuações mais baixas a ações com avaliações menos atraentes.
MGM Resorts tem um Grau de Momentum de B, com base em sua Pontuação de Momentum de 67. Isso significa que está acima da média em termos de força relativa ponderada nos últimos quatro trimestres. Essa pontuação é derivada de uma força de preço relativa acima da média de 8.5% no trimestre mais recente, 9.9% no segundo trimestre mais recente e 9.9% no quarto trimestre mais recente, compensada por uma relação abaixo da média força de preço de -18.0% no terceiro trimestre mais recente. As pontuações são 76, 77, 28 e 68 sequencialmente do trimestre mais recente. A força de preço relativa ponderada de quatro trimestres é de 3.7%, o que se traduz em uma pontuação de 67. A classificação de força relativa ponderada de quatro trimestres é a mudança de preço relativo para cada um dos últimos quatro trimestres, com a mudança de preço trimestral mais recente dada uma ponderação de 40% e cada um dos três trimestres anteriores com uma ponderação de 20%.
MGM Resorts tem um Grau de Qualidade C com uma pontuação de 60. A empresa se classifica fortemente em termos de F-Score e rendimento de recompra. A empresa tem um F-Score de 8 e um rendimento de recompra de 17.8%. O rendimento médio de recompra da indústria é de -0.1%, bem abaixo do MGM Resorts. A empresa está abaixo da mediana do setor para provisões para ativos, retorno sobre o capital investido, mudança no passivo total para ativos, Z-Score e receita bruta para ativos.
PENN Entretenimento (PENN), anteriormente Penn National Gaming, é fornecedora de entretenimento integrado, conteúdo esportivo e experiências de jogos de cassino. A empresa opera aproximadamente 44 propriedades em mais de 20 estados, apostas esportivas online em mais de 13 jurisdições e o iCasino em cinco em um portfólio de marcas, incluindo Hollywood Casino, L'Auberge, Barstool Sportsbook e theScore Bet. A empresa também está focada em uma plataforma de mídia e apostas e um estúdio interno de conteúdo iCasino. Seu portfólio consiste no programa de fidelidade do cliente mychoice, que oferece a mais de 26 milhões de membros um conjunto de recompensas e experiências em todos os canais de negócios. As marcas de cassinos e pistas de corrida da empresa incluem Ameristar, Argosy, Boomtown Casino Hotel e Cactus Petes Resort Casino. Suas marcas de apostas esportivas incluem Barstool Sportsbook e theScore Bet. Seus hotéis e resorts estão localizados em toda a América do Norte. Tem uma pegada de jogo de varejo em toda a América do Norte com mais de 50,000 máquinas caça-níqueis e terminais de loteria de vídeo.
A PENN Entertainment tem um Grau de Qualidade C com uma pontuação de 45. A empresa classifica-se mal em termos de retorno sobre o capital investido, mudança no passivo total para ativos e receita bruta para ativos. A PENN Entertainment tem um retorno sobre o capital investido de 7.0%, uma mudança no passivo total para ativos de 7.1% e receita bruta para ativos de 15.7%.
A PENN Entertainment tem um Grau de Momentum de C, com base em sua Pontuação de Momentum de 55. Isso significa que está na média em termos de força relativa ponderada nos últimos quatro trimestres. A força de preço relativa ponderada de quatro trimestres é de 0.2%.
A PENN Entertainment relatou uma surpresa positiva nos lucros para o terceiro trimestre de 2022 de 90.5% e, no trimestre anterior, relatou uma surpresa nos lucros de -72.4%. No último mês, a estimativa consensual de lucros para o quarto trimestre de 2022 aumentou de US$ 1.427 para US$ 1.428 por ação devido a uma revisão para cima e duas para baixo. No último mês, a estimativa consensual de ganhos para o ano de 2022 aumentou de US$ 1.561 para US$ 1.562 por ação, com base em uma revisão para cima e duas para baixo.
A empresa tem um Value Grade de C, com base em sua Value Score de 58. Isso é derivado de uma relação preço-lucro acima da média de 25.1 e um rendimento do acionista abaixo da média de -1.0%, que se classificam em 68º e 57º percentil, respectivamente. A PENN Entertainment tem um Grau de Crescimento A com base em uma pontuação de 85. A empresa teve um forte crescimento de vendas nos últimos cinco anos.
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As ações que atendem aos critérios da abordagem não representam uma lista "recomendada" ou "comprada". É importante realizar a devida diligência.
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Fonte: https://www.forbes.com/sites/investor/2022/12/15/caesars-mgm-roll-dice-with-these-three-casino-stocks/