Rússia leva a políticas proativas e sem riscos anunciadas a partir de sessões duplas

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As ações asiáticas estavam firmemente no campo de risco devido à situação Ucrânia/Rússia, aumento dos preços do petróleo e possíveis aumentos das taxas do Fed. China e Hong Kong não ficaram imunes à queda, apesar de uma estimativa de crescimento do PIB acima da média em 2022 e das políticas econômicas de apoio das reuniões políticas e econômicas deste fim de semana.

Os dados de exportação/importação da China pareciam bons, embora isso simplesmente não importe em um dia como hoje. Um corretor local chamou hoje de “capitulação”, o que suponho ser um bom sinal, já que o índice Hang Seng caiu -3.87% enquanto o volume aumentou +7.75% na sexta-feira, o que representa 119% da média de 1 ano. As ações em declínio superaram as ações em alta em 8 para 1 em Hong Kong.

Os investidores do continente foram compradores muito ativos via Southbound Stock Connect, já que a Tencent e a Meituan viram fortes compras junto com Kuaishou, embora em menor grau. A realidade de que Hong Kong está à beira de um bloqueio devido a uma fuga significativa de coronavírus não ajudou, enquanto o continente também viu um aumento nos casos diários.

Os gastos do consumidor e os nomes das viagens foram particularmente fracos devido aos surtos. Mencionamos no passado que os warrants, que chamamos de produtos estruturados aqui nos EUA, são muito populares em Hong Kong. À medida que o mercado cai, os warrants atingem níveis de preços que exigem que os produtos estruturados sejam desenrolados, exacerbando os movimentos do mercado como hoje.

Xangai, Shenzhen e o STAR Board caíram -2.17%, -2.70% e -2.75%, respectivamente, em volume que aumentou +1.58% em relação à sexta-feira, pouco abaixo da média de 1 ano. A amplitude foi terrível, pois 3,575 ações caíram contra 773 ações em alta. Investidores estrangeiros venderam US$ 1.3 bilhão em ações do continente em um movimento de redução de risco. Os nomes de ouro e fertilidade foram um dos únicos subsetores positivos hoje.

Este fim de semana foi o início das sessões duplas da China, que são compostas pelo NPC e CCPPC. As reuniões são de natureza política e econômica, mas também fornecem um check-in de como o governo está progredindo em suas metas a partir do 14º^th Plano Quinquenal (2021 a 2025). No sábado, o primeiro-ministro Li forneceu uma visão geral do Relatório de Trabalho do Governo de 16,000 palavras. Pontos-chave para os investidores incluem:

• Meta de crescimento do PIB para 2022 5.5%; O crescimento de 2021% em 8.1 foi de RMB 114.4 trilhões (US$ 18.11 trilhões)
• Manter CPI 3%
• Crie empregos urbanos de 11 mm
• Déficit orçamentário 2.8% menor que os 2021% de 3.2
• CNY deve ser estável
• Sempre dissemos que estabilidade é o primeiro emprego na China. A estabilidade foi mencionada 1 vezes no Relatório de Trabalho.
• O consumo de energia limpa representou 25.5% do consumo total

No domingo, o discurso do presidente Xi enfatizou a segurança energética e alimentar, enquanto a coletiva de imprensa depois enfatizou a importância dos laços entre EUA e China. Cortes de impostos direcionados e promoção de pais que tenham mais filhos são outras áreas de foco.

Dados de negociação de fevereiro (no acumulado do ano, em USD)

Dados de negociação de fevereiro (até a data, em CNY)

Taxas de câmbio, preços e rendimentos da última noite

• CNY / USD 6.32 versus 6.32 sexta-feira
• CNY / EUR 6.87 versus 6.89 sexta-feira
• Rendimento do título do governo em 1 dia: 1.65% versus 1.67% na sexta-feira
• Rendimento dos títulos do governo a 10 anos 2.81% versus 2.81% sexta-feira
• Rendimento dos títulos do Banco de Desenvolvimento da China a 10 anos 3.08% versus 3.09% sexta-feira
• Preço do cobre + 2.21% durante a noite